Gigantes tecnológicos se dividen: Meta se desploma, Alphabet se dispara y Microsoft se estanca pese a sólidos resultados

Los gigantes tecnológicos registran trimestres sólidos — pero solo algunos conquistan Wall Street

Los resultados de las grandes tecnológicas fueron mixtos para los traders esta semana. Meta superó con creces las expectativas de ingresos, pero sus acciones sufrieron una fuerte caída. Alphabet alcanzó un hito importante en ingresos y se disparó. Microsoft cumplió en todos los aspectos, aunque sus acciones retrocedieron. Los tres reportaron sólidos números en sus negocios de nube e IA; sin embargo, el mercado eligió rápidamente a sus favoritos.

¿Por qué Meta cayó a pesar de un trimestre sólido?

Los resultados del tercer trimestre de Meta parecían sólidos a primera vista: $51.24 mil millones en ingresos (un aumento del 26% interanual) y un BPA ajustado de $7.25, ambos por encima de las expectativas. La publicidad alcanzó los $50.08 mil millones, y el compromiso de los usuarios se mantuvo, con 3.54 mil millones de personas activas diarias en sus aplicaciones.

Pero las acciones cayeron un 9% después de que la compañía revelara un cargo fiscal único de $15.93 mil millones, no en efectivo, vinculado a la ley “One Big Beautiful Bill”. Aunque Meta aseguró que esta normativa reduciría significativamente los pagos futuros de impuestos en efectivo, el impacto anunciado resultó demasiado elevado para ignorarlo. Los traders tampoco quedaron satisfechos con la actualización de gastos: se ajustaron las previsiones a cifras más altas, entre $116 y $118 mil millones, y la inversión en CapEx para 2025 se elevó hasta $72 mil millones. A esto se suma otra pérdida de $4.4 mil millones en Reality Labs, y la historia de los márgenes se complica rápidamente.

En resumen: Meta superó las expectativas, pero el aumento de costos y el retorno de inversión poco claro en gastos en IA y realidad virtual alejaron a los inversores.

¿Por qué Alphabet obtuvo un pase — y un repunte?

Alphabet presentó resultados impecables. Los ingresos superaron los $100 mil millones por primera vez, alcanzando los $102.35 mil millones, con YouTube y Google Cloud superando ambas las expectativas. El BPA fue de $2.87 — aunque no se puede comparar directamente con las estimaciones, sigue siendo sólido. Las acciones subieron un 5% en operaciones posteriores al cierre.

Los ingresos de la nube se dispararon un 35% interanual hasta alcanzar $15.15 mil millones, impulsados por la demanda de IA. La compañía ahora prevé que la inversión en CapEx para 2025 se sitúe entre $91 y $93 mil millones, frente a las previsiones anteriores de $85 mil millones. Es una cifra considerable, pero los traders parecieron acoger positivamente el gasto, dada la clara estrategia de Alphabet para monetizar la IA — especialmente con una cartera de pedidos de $155 mil millones en Google Cloud.

La búsqueda se mantiene como un pilar, generando $56.56 mil millones en ingresos — un aumento del 15% interanual. Y aunque la multa antimonopolio de $3.45 mil millones impuesta por la UE redujo los ingresos reportados, los inversores en su mayoría no le dieron demasiada importancia.

Los traders recompensaron la superación clara de las expectativas, la fuerte demanda en IA y el mensaje controlado en relación a los gastos. Alphabet ha subido un 45% en lo que va del año, y el sentimiento sigue siendo alcista.

¿Qué pasa con Microsoft — resultados sólidos, reacción débil?

Microsoft cumplió con lo esperado: superó en todos los ámbitos. Los ingresos aumentaron un 18% hasta $77.67 mil millones, con los ingresos de Azure en la nube subiendo un 40% — por encima de la estimación del 38% de la calle. El BPA fue de $4.13, frente a los $3.67 esperados.

Sin embargo, las acciones retrocedieron ligeramente después de publicar los resultados. Una razón: un impacto de $3.1 mil millones relacionado con su inversión en OpenAI afectó el ingreso neto. Otra: los traders quizás ya habían descontado el potencial al alza. Las acciones de Microsoft han subido un 28% en lo que va del año y alcanzaron un máximo histórico el día anterior a la publicación.

El impulso de Azure y de la nube en general sigue siendo fuerte, y el segmento de Productividad —que incluye Office y LinkedIn— también superó las expectativas. Microsoft reiteró que la inversión en CapEx se mantendrá elevada hasta 2026, pero el ritmo de crecimiento se desacelerará. Esto representa una señal de alerta para algunos, especialmente dado el aumento global en el gasto en IA.

Lo que ya está descontado — y lo que no

Los traders acudieron a los resultados de las grandes tecnológicas en busca de un crecimiento claro, señales fuertes en IA y un gasto disciplinado. Alphabet cumplió y obtuvo la recompensa. Microsoft alcanzó los números esperados, pero no ofreció un impulso adicional. ¿Meta? Grandes ingresos, pero el impacto fiscal sorpresivo y el aumento de costos inocularon inquietud en el mercado.

La conclusión: los números fuertes ya no son suficientes — todo depende de lo claro que sea el relato. Los inversores quieren ver la monetización de la IA, no solo la ambición. Lo siguiente en la lista son Apple y Amazon, y la vara acaba de elevarse.