Análisis del precio del gas natural: Backwardation extremo el miércoles

Gas natural Análisis técnico

El gas natural es un mercado muy peligroso para operar. No es apto para el trader minorista promedio. El mercado de futuros acaba de pasar al contrato de marzo y nos encontramos cerca del nivel de US$3,67, una zona de precio más habitual.

La principal diferencia entre los precios spot y los de futuros se debe a la tormenta invernal Fern, que está elevando la demanda inmediata; eso define el precio spot. Los contratos de futuros, en cambio, se sitúan unas semanas dentro de marzo, así que estamos hablando probablemente de cinco o seis semanas.

Estiman en torno a US$3,67 porque para entonces la tormenta habrá desaparecido y volveremos al suministro normal de gas natural en Estados Unidos, que es más que abundante. Además, indica que no hay mal tiempo en el horizonte. Esta es una situación en la que los traders minoristas resultan perjudicados si no están al tanto.

Volatilidad del mercado y previsión

Cuando se produce un backwardation tan extremo, las cosas pueden cambiar con rapidez. Si a la tormenta se le añadiera otra tormenta, los futuros dispararían al alza. Si no, eso significa que el precio spot tendrá que caer.

Si yo estuviera en posiciones spot, sería bastante bajista en este punto. Los traders de futuros probablemente se quedarán por estas zonas e intentarán encontrar un rango. Este es el comportamiento normal del gas natural y, por tanto, creo que eso es lo que está a punto de ocurrir. Sin embargo, esos contratos spot tendrán que caer de forma significativa para ajustarse a la realidad de la demanda que se avecina.

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