Gas natural y petróleo: producción de EE. UU. vs recortes de la OPEP+ — ¿Puede el WTI llegar a $109 antes de una corrección?

Los mercados energéticos se mantienen estables — pero no del todo — en medio de tensiones geopolíticas y el cambio de estación

Los puntos de referencia del crudo tuvieron una jornada bastante mixta el lunes, con el Estrecho de Ormuz todavía como una fuente importante de incertidumbre —aunque hay indicios de esfuerzos diplomáticos para aliviar la situación un poco. La OPEP+ ha seguido cumpliendo con los recortes de producción, manteniendo sus reducciones voluntarias hasta el final del primer trimestre —aunque la producción de petróleo de EE. UU. se mantiene en niveles elevados, rondando cerca de un récord de 13,5 millones de barriles por día. Una caída de 6,2 millones de barriles en inventarios, según los últimos datos de la EIA, aumenta la sensación de un equilibrio más ajustado en el mercado —pero con las Américas y otras regiones produciendo aún más crudo parece que hay un contrapeso considerable que podría aparecer hacia final de año.

El precio del Brent —que es el referente global del petróleo— ha sido especialmente sensible a las noticias procedentes de las principales rutas marítimas en las últimas semanas —y con los recientes incidentes de daños a barcos e infraestructuras en la región no es de extrañar que los operadores estén algo nerviosos por el riesgo de interrupciones en las exportaciones de Oriente Medio. EE. UU. ha hecho lo que ha podido para intentar mantener el paso de buques por el Estrecho de Ormuz lo más seguro posible —pero toda esta tensión mantiene los precios al alza en el corto plazo. El WTI —nuestro referente de precios en Norteamérica—, por su parte, se ve impulsado por la fortaleza de la producción y las exportaciones de EE. UU., y su diferencial frente al Brent se ha estrechado algo durante todo esto.

El gas natural (NG) sufre fuertes pérdidas

Los mercados del gas natural están sufriendo en el inicio de la temporada intermedia —los fundamentales bajistas tienen la ventaja por ahora. La producción seca de EE. UU. avanza a buen ritmo —un promedio de más de 106 Bcf/d— superando con creces la demanda, que no recibe mucho impulso por unas temperaturas primaverales que se mantienen notablemente suaves.

Como resultado, las inyecciones en almacenamiento se ven bastante robustas, superando con facilidad las normas estacionales. El gas de alimentación para las exportaciones de GNL ha retrocedido algo respecto a hace unas semanas —pero la demanda global a más largo plazo, impulsada por diversas interrupciones en otras regiones, sigue dando a EE. UU. una buena razón para continuar exportando gas. Los traders están pendientes de lo que ocurra con la demanda de refrigeración en verano —el pronóstico apunta a temperaturas por encima de la media, lo que podría eventualmente empezar a apretar la situación.

Resumen

Al final, los mercados del petróleo siguen bastante ligados a lo que sucede en Oriente Medio —sin olvidar la disciplina que mantengan los productores. Mientras tanto, los mercados del gas natural lidian con una gran cantidad de oferta procedente de EE. UU. justo cuando todos esperan ver qué sucede al entrar en el verano.

Los futuros del gas natural perforan $2,84 – Presión de rotura bajista en canal

El NG cotiza actualmente en $2,84 en el gráfico de 2h del NYMEX y acaba de romper por debajo de esa media móvil roja y de la línea inferior azul del canal. Sobre las dos velas naranjas destacadas en $2,84 los alcistas fueron claramente rechazados —y ahora el precio se aferra a esa línea de tendencia descendente desde los máximos de abril— y el RSI está por debajo de 45, así que eso es sin duda una señal de debilidad en el aire.

En la zona de $2,68–$2,59 tenemos un gran nivel de Fibonacci que actúa como soporte. Los recientes intentos fallidos de recuperación dejan la dirección futura bastante bajista.

Idea de operación: Vender en $2,84 con objetivo en $2,68 y colocar el stop loss en $2,88.

El WTI mantiene el soporte del canal en $104 – ¿Próxima leg hasta $109?

El WTI cotiza cómodamente en $104,61 en el marco de 4h —y, al menos por ahora— se mantiene dentro de los límites de la línea superior azul del canal ascendente que empezó a formarse en abril. Y está respetando bien esa media móvil roja de 50 periodos como una especie de zona de soporte en torno a $102. Fíjese en esas barras de precio: muestran cuerpos verdes fuertes que empujan contra la zona de $100 y, además, vienen haciendo mínimos crecientes.

Mientras tanto, el RSI sigue por encima de 55 sin mostrar divergencias —y un retroceso de Fibonacci desde ese gran mínimo de marzo proyecta un clúster de resistencias en la zona de $108–$109,67. No olvide esa gran línea de tendencia azul en los $99 —es el tipo de suelo que, si llega a ser probado, probablemente le quitaría el aire al mercado.

Idea de operación: Ir largo en $104,50 con objetivo en $108,50 y colocar el stop loss en $102,80.

El Brent prueba la resistencia en $114 dentro de un fuerte canal alcista

En la agenda del Brent encontramos $113,85 en el marco de 2h, donde continúa dentro de ese canal ascendente azul muy pronunciado. El Brent imprimió recientemente una buena envolvente alcista en $112 —y el soporte parece muy sólido en el suelo del canal en $109,67 con una clara serie de mínimos crecientes desde mediados de abril. El RSI está tocando la parte alta de su rango y aún no dispara señales de sobrecompra —y una extensión de Fibonacci desde la base en abril apunta a la zona de $116–$119.

La acción del precio está por encima de todas las medias móviles principales —esa es una de las razones por las que la subida se ve tan fuerte.

Idea de operación: En las caídas, ir largo en $113,20 y tomar objetivo en $116,50 —y colocar el stop loss por debajo de $111,80.