Perspectiva del Nikkei 225: Salarios sólidos y volatilidad del yen configuran la próxima subida

Los mercados japoneses se mantienen cautelosos mientras el yen se estabiliza tras la intervención de la semana pasada. La intervención ofreció un alivio a corto plazo a los mercados japoneses, pero también añadió incertidumbre. Un yen más fuerte puede reducir la presión sobre la inflación importada, pero también puede pesar sobre los exportadores y las grandes corporaciones internacionales cotizadas en Tokio. Ahora los inversores observan simultáneamente dos fuerzas: la posible intervención en divisas y el avance continuo de Japón hacia una inflación más alta.

El Nikkei 225 recibe señales mixtas tras la intervención del yen en Japón

El yen se apreció ligeramente hasta situarse en torno a 156 frente al dólar tras movimientos volátiles en las sesiones recientes. La mayor parte del reciente fortalecimiento mensual de la divisa se produjo después de que Japón interviniera en el mercado cambiario comprando yenes el jueves pasado. Esto es significativo para el Nikkei 225, ya que los movimientos de la divisa influyen directamente en las ganancias de los exportadores, en los flujos y en las expectativas de inflación de los inversores extranjeros.

No obstante, la intervención podría no ser suficiente para alterar la dirección del yen a largo plazo. Japón está cerrado por la Semana Dorada, lo que significa que la liquidez es menor y los movimientos bruscos pueden desarrollarse más rápido. También interesa a los inversores si EE. UU. puede asistir a Japón en caso de que el yen vuelva a debilitarse. La apreciación del yen puede presionar a las acciones intensivas en exportación, pero también puede impulsar la confianza interna al reducir el coste de las importaciones. Esto deja una configuración mixta para el Nikkei 225, particularmente en un momento en que el índice del dólar estadounidense se sitúa estable en torno a 98,423.

El gráfico siguiente muestra que el USD/JPY cayó el jueves hasta marcar un mínimo de 155,48 el viernes. Sin embargo, el par rebotó formando una vela de reversión en el gráfico diario para cerrar en 157,24.

La subida de la inflación y de los salarios refuerza la historia del mercado doméstico japonés

La historia de Japón no se reduce solo a la intervención en divisas. La inflación se está consolidando después de décadas de escaso crecimiento de precios. El gráfico siguiente muestra que la inflación general y el IPC subyacente aumentaron hasta el 1,5% y el 1,8%, respectivamente.

Una inflación más alta podría permitir al Banco de Japón (BoJ) subir los tipos más, que a largo plazo podrían situarse en el 1,5%. El aumento de los rendimientos tendrá un impacto negativo en las acciones, pero también indicará una economía doméstica más sana.

La inflación salarial tiene una importancia mayor. El gráfico siguiente muestra que el crecimiento salarial en Japón aumentó hasta el 3,3% en febrero de 2026. Los precios de los servicios dependen más de los salarios que del petróleo o de las mercancías importadas.

Esto implicaría que un mayor crecimiento salarial sostendría la renta de los hogares, la demanda interna y las acciones del sector financiero. Para el Nikkei 225, esto genera una perspectiva más equilibrada. Un ciclo de tipos más fuerte y una inflación mayor podrían favorecer a bancos, aseguradoras, minoristas y acciones vinculadas a la demanda interna, pero los exportadores podrían sentir la presión de un ciclo de tipos más fuerte y de la inflación.

El Nikkei 225 forma una base alcista a pesar del encarecimiento del petróleo

El gráfico siguiente muestra que el Nikkei 225 ha cotizado en dirección opuesta a los precios del petróleo tras la guerra entre EE. UU. e Irán. El repunte de los precios del petróleo en marzo ejerció presión vendedora sobre el Nikkei 225 debido a unas expectativas de inflación más altas. Sin embargo, el índice encontró un suelo en la media móvil simple (SMA) de 200 días en 50.000. El índice formó un patrón de suelo redondeado, que condujo a un repunte al alza.

Ahora, a pesar de los elevados precios del petróleo, el Nikkei 225 se mantiene estable por encima del nivel de 58.000, lo que indica que la fortaleza de las acciones de semiconductores y tecnología ha formado un suelo y apunta a más alzas.

El gráfico mensual del Nikkei 225 también muestra una fuerte acción alcista. El índice ha roto el nivel de 46.000 proveniente del patrón de ensanchamiento ascendente, lo que indica una subida parabólica. Ahora, la consolidación entre 50.000 y 60.000 ha producido el cierre mensual más alto en abril de 2026. Este cierre fuerte indica que mayo y junio probablemente serán al alza hacia el nivel de 65.000 si se produce una rotura alcista del nivel de 60.000.

Conclusión

La dirección a corto plazo del Nikkei 225 sigue siendo neutral, pero la perspectiva a largo plazo continúa siendo alcista. La intervención en el yen ha reducido cierta presión, pero además ha generado mayor preocupación entre los inversores por acciones cambiarias inesperadas. Mientras tanto, una inflación más fuerte y el aumento de los salarios indican que Japón está moviendo su economía fuera de muchos años de bajo crecimiento de precios. Este cambio puede apoyar a bancos, aseguradoras, minoristas y acciones vinculadas a la demanda interna, incluso si los exportadores se ven presionados por un yen más fuerte.

El panorama técnico sigue siendo alcista. El índice se mantiene por encima de 58.000 a pesar de los elevados precios del petróleo y ha formado una base sólida tras el rebote desde la SMA de 200 días. Se requiere una rotura alcista por encima de 60.000 para impulsar el índice hacia 65.000.