Nasdaq y S&P 500: los referentes suben tras unas nóminas que debilitan el argumento de subida de la Fed

Las nóminas débiles descarrilan el caso de subida de septiembre

Las nóminas no agrícolas cayeron en 23.000 empleos frente a lo esperado, un incremento de 83.000, y la apuesta por una subida de tipos en septiembre se está deshaciendo antes de la apertura del mercado en efectivo. Las ganancias horarias medias subieron un 3,2%, por debajo del 3,5% previsto. La tasa de desempleo cayó al 4,1% pero la tasa de participación también se redujo. Los rendimientos del Tesoro bajaron, el dólar sufrió presión y el Nasdaq Compuesto lidera las alzas.

Las nóminas alejan septiembre de los halcones

No se esperaba una pérdida de 23.000 empleos y llegó en el peor momento posible para quienes abogan porque la Fed actúe el mes que viene. Kashkari, Cook y Musalem habían pedido una política más restrictiva basándose en salarios sólidos, gasto del consumidor y un mercado laboral que se mantenía. El argumento sobre la inflación sigue vigente. El argumento sobre el mercado laboral se vino abajo.

El rendimiento a dos años se orientó hacia el 4,18%. El a 10 años cayó hacia el 4,62%. Esa es la repricing de la curva antes de la apertura del mercado. La menor tasa de desempleo da a los halcones algo a lo que aferrarse, pero vino acompañada de una caída de la participación, no de contrataciones más fuertes. El dato que mueve al mercado es la pérdida de nóminas.

El informe no garantiza que la Fed mantenga los tipos en septiembre. Obliga a la Fed a demostrar que el riesgo inflacionario es lo bastante grande como para justificar un endurecimiento mientras el mercado laboral se contrae. Es un argumento más difícil de sostener que hace una semana.

El petróleo más bajo impide que el caso inflacionario se reconstruya

WTI en torno a 76,85 dólares y Brent en torno a 81,90 dólares hacen el resto del trabajo. El crudo vuelve a caer el viernes por el optimismo continuado sobre el estrecho de Hormuz y eso impide que el argumento energético sobre la inflación cubra la brecha que acaba de dejar el informe de empleo.

El acuerdo no está cerrado. Irán aún quiere control sobre las condiciones de envío y el tráfico de petroleros está muy por debajo de lo normal. Pero que el crudo se mantenga contenido es suficiente para evitar que las expectativas de inflación suban mientras los datos laborales se debilitan. El mercado no necesita un acuerdo de paz perfecto. Necesita que el crudo se sostenga hasta septiembre, y por ahora el crudo coopera.

Una rotura en Hormuz es el riesgo para el rally de apertura. Si el crudo se revierte al alza, los rendimientos suben y el número débil de nóminas por sí solo no protegerá a las acciones de crecimiento.

Valores en las noticias

Atlassian sube con fuerza tras superar ingresos y mejorar guía. Twilio sube tras elevar su previsión para todo el ejercicio. Cloudflare avanzó por superar expectativas y mejorar guía. Akamai sube tras superar estimaciones. Airbnb repuntó con resultados y ventas por encima de lo previsto.

The Trade Desk cae con fuerza tras fallar tanto en beneficios como en ingresos. Wendy’s baja tras un descenso de ventas en EE. UU. y la retirada de la guía.

First Solar sube más del 5% después de que el presidente Trump impusiera aranceles sobre productos utilizados para fabricar paneles solares. El ETF iShares Semiconductor sube más del 5% en la semana mientras el sector de chips sigue recuperándose.

Análisis técnico diario del índice S&P 500 (SPX)

El índice de referencia S&P 500 está llamado a subir según el trade en premarket. Si una apertura fuerte crea suficiente impulso alcista, los operadores podrían intentar alcanzar el máximo histórico en 7.793,68.

Si el rally esperado encuentra resistencia y el SPX gira a la baja, podríamos ver una corrección a corto plazo hasta el precio de rotura o el máximo histórico previo en 7.620,90. Si la venta se extiende más allá de ese nivel, podríamos ver una corrección del 50% al 61,8% hasta 7.553,80 y 7.497,19, seguida por la media móvil de 50 días en 7.488,57.

El objetivo inmediato al alza es el máximo reciente en 7.793,68. Si los compradores superan ese máximo con convicción, la rotura alcista del rango de 7.313,92 a 7.620,90 proyecta aproximadamente a 7.927,88. Eso pone 8.000 como próximo objetivo psicológico.

Análisis técnico diario del Nasdaq Composite (IXIC)

El Nasdaq Composite, con fuerte peso tecnológico, se espera que abra al alza. El primer objetivo es el máximo de esta semana en 26.739,00. Superar ese nivel podría generar el impulso necesario para desafiar el máximo principal del 16 de junio en 26.788,62. Ese es el último potencial nivel de resistencia antes del máximo histórico en 27.190,21.

Una reversión inesperada tras la apertura podría provocar una caída hacia la zona de retroceso a largo plazo en 26.134,03 a 25.807,78. Dentro de esa área está la media móvil de 50 días en 25.914,37, que es el principal indicador de tendencia.

Una corrección completa del rally desde 24.425,34 pondrá la zona de retroceso en 25.582,17 a 25.309,16 en juego.

Una rotura sostenida por encima del máximo histórico en 27.190,21 activaría un objetivo por mediana del 50% en 28.572,65. Si los compradores sostienen el movimiento, el objetivo por mediana completo es 29.955,08.

Análisis técnico diario del Dow Jones Industrial Average (DJI)

El Dow cotiza al alza el viernes tras la corrección del jueves desde el récord en 54.744,33.

Un movimiento sostenido por encima de 54.744,33 reafirmará la tendencia alcista y volverá a poner el área de 55.000 en el radar. Usando el rango de 49.235,74 a 54.744,33, el objetivo por mediana del 50% es 57.498,63. Si la rotura produce suficiente impulso alcista, el objetivo por mediana completo es 60.252,92.

En el lado bajista, el mínimo del jueves en 53.835,02 es el primer nivel a vigilar. Perderlo confirmaría que la presión vendedora se está intensificando y pondría en juego el antiguo máximo histórico en 53.289,30 como soporte. Un movimiento sostenido por debajo de ese nivel indicaría que la rotura está fallando, con la media móvil de 50 días en 51.985,78 como próximo objetivo bajista importante.

La tendencia a largo plazo sigue siendo alcista, pero el Dow está extendido por encima de su media móvil de 50 días. La reacción del viernes al movimiento en premarket determinará si los compradores están dispuestos a perseguir la rotura o si los vendedores aprovechan la subida para reducir posiciones.

Qué observar

Una pérdida de 23.000 empleos, la desaceleración de los salarios y una caída de la participación coinciden a la misma mañana. Los rendimientos cayeron, el dólar bajó y los futuros subieron antes de que el mercado en efectivo abriera. La tasa de desempleo cayó pero eso vino acompañado de menos personas buscando trabajo, no de contrataciones más fuertes. La historia de Hormuz es lo único que puede deshacer lo que acaba de hacer el informe de nóminas, y el crudo solo tiene que rebotar en una sesión para devolver a los halcones su argumento inflacionario.

El S&P 500 tiene una oportunidad de alcanzar su máximo histórico en 7.793,68 y superarlo con convicción pondría 8.000 en juego. El Nasdaq necesita superar la cumbre principal de junio para llegar al récord, y la recuperación del sector de semiconductores esta semana le está dando el apoyo sectorial necesario. La primera hora de la sesión en efectivo te dirá si esto es compra real o cobertura de cortos que se disipa al mediodía.

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