Los traders de crudo se preparan para la volatilidad mientras el giro en Venezuela pone a prueba un mercado con exceso de oferta

Es poco probable que un cambio de régimen en Venezuela sacuda los mercados petroleros la próxima semana

Con el crudo manteniéndose en la zona media de los 50 dólares para empezar el año, los traders sopesan si el derrocamiento de Nicolás Maduro por parte del presidente Trump moverá la aguja cuando los futuros reabran el domingo por la noche.

¿La primera lectura? Probablemente no.

Por qué los mercados se encogen de hombros ante un gran shock geopolítico

Los analistas esperan que el Brent sume solo entre 1 y 2 dólares cuando se reanude la negociación —si es que lo hace—, y algunos creen que los precios incluso podrían deslizarse a la baja a lo largo de la semana. La reacción moderada se explica por el momento y la magnitud. Venezuela produce menos de un millón de barriles al día y exporta aproximadamente la mitad, apenas lo suficiente como para notarse en un mercado global que ya está nadando en exceso de oferta. Las previsiones apuntan a un superávit de 2 a 4 millones de barriles diarios de cara a comienzos de 2026, lo que mantiene al WTI anclado en la zona baja a media de los 50 dólares pese al ruido en otros frentes.

Desde el punto de vista técnico, el mercado del crudo ligero llevaba días configurándose para un movimiento volátil, con una operativa mayormente lateral durante los últimos cuatro días de 2025.
Nuestro análisis sitúa la media móvil de 50 días en 58,77 dólares como el posible punto de activación para una aceleración al alza. El nivel de Fibonacci de corto plazo en 56,38 dólares es el posible punto de activación para una fuerte caída hacia 54,84 dólares. Un impulso por encima de la media móvil de 50 días podría generar el impulso necesario para poner a prueba la zona de retroceso de más largo plazo entre 60,30 y 61,59 dólares. La media móvil de 200 días en 60,42 dólares también aportará resistencia.

«A pesar de que se trata de un enorme evento geopolítico que normalmente cabría esperar que empujara al alza los precios del petróleo», dijo Arne Lohmann Rasmussen, de Global Risk Management, «la realidad es que todavía hay demasiado petróleo en el mercado».

Las refinerías de la Costa del Golfo afrontan una realidad distinta

Las refinerías, sin embargo, se enfrentan a otro conjunto de problemas. Las plantas de la Costa del Golfo de EE. UU. pasaron décadas y más de 100.000 millones de dólares diseñando sistemas pensados para el crudo pesado y agrio venezolano. Valero, Phillips 66, Chevron y otras estructuraron sus operaciones en torno a mezclar aproximadamente un tercio de crudo pesado con shale doméstico más ligero. Los flujos venezolanos hacia EE. UU. han oscilado entre 200.000 y 300.000 barriles al día dependiendo del grado de aplicación de las sanciones, y cualquier interrupción a corto plazo estrecha ese nicho de mercado incluso si el conjunto más amplio sigue con exceso de oferta.

El Brent al contado presenta una configuración similar, con su media móvil de 50 días en 62,53 dólares como la resistencia clave y el punto de rotura alcista. El nivel de Fibonacci en 59,91 dólares es el disparador de una caída hacia 58,49 dólares. Un avance hacia la zona de retroceso entre 64,16 y 65,50 dólares, combinado con la media móvil de 200 días en 65,55 dólares, es el objetivo principal al alza si se produce un rally de cierre de cortos.

La pregunta de miles de millones: ¿volverá el gran petróleo a Caracas?

El tema de fondo a más largo plazo es si las grandes petroleras realmente volverían a Venezuela. Trump afirma que las empresas estadounidenses invertirán miles de millones para reconstruir el sector, pero no dio detalles sobre qué compañías ni bajo qué condiciones. Los analistas sostienen que Venezuela podría, con el tiempo, impulsar las exportaciones hacia 3 millones de barriles diarios si se levantan las sanciones y vuelve a entrar capital, un escenario claramente bajista para el crudo.

«Si acaso, el futuro de Venezuela tendrá un impacto bajista en el mercado, porque realmente no hay otro camino que subir», dijo David Goldwyn, exfuncionario de energía del Departamento de Estado.

Pero eso sigue siendo hipotético. Las compañías recuerdan haber sido expulsadas y expropiadas a comienzos de los 2000; Exxon y otras aún buscan compensación de PDVSA. Nadie invertirá hasta que el liderazgo y las condiciones contractuales estén claras.

Lo que de verdad importa para la operativa de la próxima semana

Para la próxima semana, Venezuela es más un elemento secundario que un motor del mercado. Los traders mantendrán la vista en la reunión de la OPEC+ del 4 de enero y en si el grupo mantiene los recortes de producción. El exceso de oferta sigue marcando el tono, incluso con el riesgo geopolítico latente.

Desde el punto de vista técnico, la media móvil de 50 días tanto para los futuros del WTI como para el Brent al contado es el nivel a vigilar, ya que ha limitado las subidas desde octubre. Es probable que veamos la misma reacción de los traders que cuando Rusia invadió Ucrania en febrero de 2022; los compradores que apuestan por una interrupción del suministro probablemente impulsarán el mercado por encima de las medias móviles de 50 días con la ayuda de un cierre de cortos agresivo. Tras ese primer impulso, los vendedores deberían reaparecer y la tendencia bajista probablemente se reanude. Esa es la realidad de un escenario de exceso de oferta.

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