Pronóstico de la plata (XAG): ¿Las subidas de márgenes frenarán la subida o crearán valor en 64,79-60,25 $?

Máximo histórico seguido de un giro brusco mientras la CME eleva los márgenes

La plata al contado (XAGUSD) terminó con fuerza a la baja la semana pasada tras marcar un máximo histórico el lunes. El giro dramático dejó una vela de reversión bajista de cierre especialmente agresiva, y no solo la versión estándar (máximo más alto y cierre más bajo). Este patrón gráfico potencialmente bajista también incluyó un cierre por debajo de la apertura y por debajo del punto medio de la semana, lo que indica que las ventas fueron contundentes.

La reversión bajista de cierre no cambió la tendencia a bajista, pero sí sugiere más presión a la baja después de que los responsables de la Chicago Mercantile Exchange (CME) consideraran que el mercado se estaba calentando demasiado. La medida agresiva se diseñó principalmente para aliviar la presión alcista.

En la semana, El XAGUSD cerró en 72,82 $, con una caída de 6,49 $ o un -8,18%.

Del impulso al valor: un giro estratégico

Con unos fundamentales que siguen siendo alcistas, nuestro enfoque de largo plazo continuará apuntando al alza, pero nos centraremos en el valor más que en el impulso. Esto significa que es probable que el mercado encuentre compradores en caídas hacia zonas de valor, en lugar de limitarse a barrer ofertas débiles.

El patrón de reversión apunta a la zona de soporte de 60,25 $

Aquí van más detalles sobre la reversión bajista de cierre. Una operación por debajo del mínimo de la semana pasada, en 70,07 $, confirmará el patrón gráfico. Una vez confirmado, podríamos estar ante una corrección de 2 a 3 semanas. El rally actual va de 45,55 $ a 84,03 $. El primer objetivo del patrón es su zona de retroceso del 50% al 61,8%, entre 64,79 $ y 60,25 $. Dado que la tendencia principal es alcista, esperamos que los compradores regresen si la corrección entra en esta zona.

Niveles clave a vigilar esta semana

Si no vemos la confirmación esta semana o si hay dudas en la continuidad de la rotura bajista, podríamos ver un rebote de “dead cat”. Actualmente, 84,03 $ a 70,07 $ es nuestro rango de cotización. Si los traders deciden comprar pronto esta semana, podríamos ver un rebote rápido hacia su zona de retroceso, entre 77,05 $ y 78,70 $.

Si este mercado se dirige a la baja, los vendedores en corto aparecerán en un repunte hacia 77,05 $-78,70 $. Intentarán formar un segundo techo más bajo.

Si los compradores logran impulsar el mercado por encima de 78,70 $ con convicción, entonces veremos una nueva prueba de 84,03 $.

Los fundamentales siguen siendo alcistas pese a las subidas de márgenes

En términos fundamentales, sigue habiendo una demanda récord de plata y escasez de oferta. Sin embargo, operar con futuros se encareció después de que la CME subiera los márgenes dos veces en una semana. No es probable que los reduzcan hasta que la volatilidad se modere.

Durante meses, la plata operó por debajo del radar de la bolsa, con una sólida tendencia alcista de máximos y mínimos crecientes impulsada por una demanda implacable. Pero después, los traders pudieron volverse algo codiciosos y la elevada volatilidad llamó la atención de los reguladores. Históricamente, la bolsa ha frenado las subidas en seco con un aumento de márgenes, aunque algunas de esas subidas se apoyaban en fundamentales endebles. La subida actual está impulsada por fundamentales sólidos. Sin embargo, las reglas del juego cambiaron de forma drástica con el aumento de márgenes.

Qué debe ocurrir para que se reanude la subida

En mi opinión, deben ocurrir algunas cosas antes de que se reanude la subida. En primer lugar, la volatilidad tiene que bajar. Esto debería suceder cuando los compradores dejen de perseguir el mercado al alza barriendo ofertas. Esto es trading por FOMO (Fear Of Missing Out), el miedo a quedarse fuera. Si esto ocurre, entonces busque una corrección limpia hacia una zona de valor como 64,79 $-60,25 $.

Por último, los fundamentales deben mantenerse constantes. La escasez de oferta y la fuerte demanda de plata física tienen que continuar. Además, la Fed tendrá que seguir recortando tipos más allá de su proyección de un único recorte para 2026.

Informe de empleo del viernes: primera prueba de la senda de la Fed para 2026

En lo que respecta a la Fed, el viernes tendremos la primera señal de la realidad de los recortes de tipos, cuando el gobierno de EE. UU. publique su primer informe de nóminas no agrícolas a tiempo. Una cifra sólida mantendrá a la Fed en pausa, presionando los precios de la plata. Unos datos débiles serán de apoyo.

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