Nasdaq-100 y S&P 500: Los futuros de índices bursátiles suben tras la caída del petróleo

La caída del petróleo da un impulso temprano a las acciones

El mercado de acciones de EE. UU. está cerrado el lunes por el festivo del Memorial Day, pero Wall Street sigue activo. Los contratos de futuros abrieron la semana acortada con un tono claramente pro-riesgo, ya que los inversores reaccionaron a una fuerte caída del petróleo y a un sentimiento más favorable en torno al Medio Oriente.

En las primeras operaciones del lunes, los futuros E-mini Dow de junio subían casi 400 puntos, mientras que los futuros del S&P 500 ganaban cerca de un 1%. Los futuros del Nasdaq-100 lideraron el movimiento con subidas superiores al 1,3%. El desplazamiento fue notable porque se produjo en condiciones de negociación de festivo, donde un volumen más ligero a veces puede exagerar los movimientos de precios.

Los inversores parecieron reaccionar rápidamente a señales de que las tensiones relativas al suministro energético podrían estar aliviándose. Informes que sugerían que el Estrecho de Ormuz podría reopen ayudarían a mejorar el sentimiento, mientras que los comentarios del presidente Donald Trump indicando avances en las conversaciones con Irán animaron a los operadores a retirar parte de la prima geopolítica que había entrado recientemente en los precios del crudo. Los precios del petróleo cayeron más del 5% durante la noche y los futuros sobre acciones respondieron de inmediato.

No fue una reacción sorprendente porque el crudo ya empezaba a convertirse en una preocupación para los inversores en renta variable. Durante el reciente repunte del petróleo, los operadores ya comenzaban a pensar más allá de los precios energéticos y a considerar efectos más amplios sobre la inflación, el gasto del consumidor y los costes corporativos. Las subidas del combustible tienden a transmitirse por la economía y los inversores se preguntaban si otro movimiento al alza del crudo podría acabar generando mayor presión inflacionaria.

El lunes contó otra historia. El petróleo bajó y los compradores regresaron con rapidez a las acciones. Las tecnológicas y las de crecimiento atrajeron gran parte del interés comprador inicial, ya que los inversores volvieron a áreas del mercado que suelen comportarse bien cuando las preocupaciones sobre la inflación se moderan y la presión sobre los tipos de interés parece menos amenazante.

El mercado no necesitó mucha más motivación. Los menores precios del petróleo eliminaron una preocupación y los compradores lo percibieron de inmediato.

La fortaleza de los resultados cede ante preocupaciones económicas

El arranque positivo de la semana llega en un momento en el que Wall Street entra en una fase distinta del ciclo de mercado. La temporada de resultados corporativos prácticamente ha terminado y los inversores ya han tenido que digerir una gran cantidad de noticias positivas.

Más del 90% de las empresas del S&P 500 ya han presentado resultados y el crecimiento de los beneficios del primer trimestre se ha mantenido sólido. El buen comportamiento corporativo ha ayudado a sostener los precios de las acciones este año y ha permitido a los inversores pasar por alto algunas preocupaciones que surgían en otros frentes. Los resultados dieron a los compradores una razón para mantenerse involucrados, incluso mientras las preocupaciones por la inflación y los rendimientos más altos permanecían en segundo plano.

Pero los mercados acaban moviéndose hacia otros temas.

A medida que la temporada de resultados se desvanece, los inversores suelen empezar a desplazar su atención hacia las condiciones económicas más amplias. Los informes económicos, las lecturas de inflación y las expectativas sobre los tipos de interés tienden a cobrar mayor importancia una vez que el flujo constante de resultados empresariales comienza a ralentizarse.

Un área que atrae cada vez más atención es el mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro han seguido subiendo en las últimas semanas, con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años acercándose a niveles no vistos desde principios de 2025 y el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años tocando niveles no vistos en muchos años.

Los rendimientos más altos no son automáticamente negativos para las acciones. Los inversores suelen tolerar rendimientos crecientes cuando el crecimiento económico se mantiene saludable, porque un crecimiento más fuerte puede respaldar los beneficios y la actividad empresarial. Pero movimientos rápidos al alza pueden provocar una reacción distinta, ya que aumentan los costes de financiación y, eventualmente, presionan las valoraciones de las acciones.

Ese problema no ha desaparecido.

Los inversores en gran medida han ignorado la subida de los rendimientos mientras los resultados seguían siendo sólidos, pero si las tasas continúan subiendo el mercado podría volverse más sensible al movimiento.

El informe PCE sobre la inflación podría ser la principal prueba de la semana

El evento más importante programado para la semana probablemente llegará el jueves con la publicación del índice de precios de gastos de consumo personal, conocido comúnmente como informe PCE.

Este sigue siendo la medida preferida de la Reserva Federal para la inflación y los operadores entienden su importancia. Los datos recientes de inflación se han mantenido más persistentes de lo que muchos inversores esperaban y los mercados buscarán señales de que las presiones de precios o bien están cediendo o bien se están arraigando más profundamente en la economía.

Una lectura más suave probablemente respaldaría el tono positivo del lunes y reforzaría las expectativas de que la presión inflacionaria puede seguir moderándose. Una lectura más caliente podría provocar una reacción muy distinta y desplazar rápidamente la atención de nuevo hacia los tipos de interés.

Las expectativas del mercado ya han empezado a cambiar. A principios de año los inversores se centraban en el calendario de posibles recortes de tipos. Más recientemente, algunos operadores se han preguntado si los tipos podrían permanecer elevados durante más tiempo de lo que se esperaba.

También hay varios informes empresariales a lo largo de la semana que podrían atraer atención. Minoristas como Costco, Best Buy y Dollar Tree pueden ofrecer otra visión sobre el comportamiento del consumo, mientras que las empresas vinculadas a la IA siguen en foco después de que Nvidia reforzara recientemente la historia del gasto en inteligencia artificial con otra sólida previsión.

Perspectiva a corto plazo

La acción en los futuros del lunes ofrece a los inversores un inicio positivo de la semana abreviada, pero varios eventos importantes quedan inmediatamente por delante. Los menores precios del petróleo ayudaron a aliviar las preocupaciones inflacionarias inmediatas y animaron a los inversores a volver a activos de riesgo, pero los rendimientos del Tesoro, los datos de inflación y las cambiantes expectativas sobre la Reserva Federal siguen siendo factores clave.

Por ahora los compradores parecen tener la ventaja porque los menores precios del petróleo ayudaron a eliminar una fuente de presión del mercado. Pero la semana acaba de comenzar y los operadores tienen varias oportunidades por delante para replantearse la historia. Para el jueves la conversación en Wall Street podría ser muy distinta.

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