Noticias del gas natural: Los futuros del gas natural apuntan a una rotura alcista tras el informe de inventarios

Los futuros del gas natural de julio se mantienen tras el estímulo en las reservas de la EIA

El gas natural Nymex de julio cotiza cerca de $3,35 el viernes, retrocediendo ligeramente tras el fuerte repunte del jueves por el informe de inventarios de la Energy Information Administration. Los precios todavía acumulan una subida superior al 20% en el último mes. El dato de almacenamiento fue alcista. Los pronósticos meteorológicos siguen virando hacia temperaturas más altas. La demanda de exportación de GNL se mantiene en niveles cercanos a récord. La producción está alta, pero el mercado la está absorbiendo.

Hace tres semanas este era un mercado en busca de motivos para caer. Ahora sigue encontrando motivos para aguantar.

Llega el calor veraniego antes de tiempo

La primera ola de calor real de la temporada aparece con dos semanas de antelación. Los modelos del Commodity Weather Group se volvieron a inclinar hacia temperaturas más altas el viernes. El Medio Oeste y el Noreste afrontan máximas sostenidas en los altos 20 °C y 30 °C hasta, al menos, el 15 de junio. El Suroeste es aún peor. Partes de Arizona y Nevada se encaminan a rachas de 100 °F que pondrían una tensión seria en las redes regionales.

Eso importa para el gas natural Nymex de julio porque la carga por refrigeración ni siquiera se ha activado plenamente. Las cifras de consumo para generación eléctrica de junio ya están subiendo. Lo que ocurra en julio, cuando todos los grandes centros de población al este de las Rocosas funcionen con aire acondicionado las 24 horas, será un nivel de demanda completamente distinto. Los modelos dicen ahora que el calor viene y que llega pronto.

Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de julio

Los futuros del gas natural de julio cotizan a la baja a primera hora del viernes tras no confirmar la continuación alcista después del fuerte repunte de ayer. Los operadores alcistas han mostrado esta semana que están dispuestos a pujar de forma pasiva, pero por segunda semana han sido cautelosos a la hora de perseguir los precios y romper las ofertas.

La zona clave que vigilan los operadores es el nivel intermedio del 50% en $3,387 y el máximo de oscilación principal de la semana pasada en $3,396. Necesita superar ese máximo de oscilación para ampliar la tendencia alcista actual. Mirando el gráfico diario, el mercado tiene mucho espacio al alza con el objetivo principal en un clúster de resistencias entre $3,619 y $3,642.

En el lado bajista, el soporte está escalonado en $3,248, $3,187 y $3,145. Este último forma un clúster de soporte con la media móvil de 50 días en $3,133. La tendencia cambiará a bajista si se rompe por debajo del último mínimo en $3,099.

Si la tendencia gira a la baja, no creo que sea un golpe demoledor, con soportes adicionales en $2,978, $2,951 y $2,893.

Mi trabajo inicial sugiere que el tono del mercado probablemente lo decidirá la reacción de los operadores en $3,387 a $3,396. Espere un tono débil si se mantiene un movimiento por debajo de $3,387 y una posible rotura alcista si compradores fuertes consiguen llevar el precio más allá de $3,396.

El dato de la EIA sobre inyecciones de gas falla las expectativas de nuevo

La Energy Information Administration informó una inyección de 95 bcf para la semana que terminó el 29 de mayo. Street esperaba entre 99 y 101 bcf. La inyección fue ligera por tercera vez en semanas recientes y los futuros del gas natural Nymex de julio subieron más del 3% tras el dato.

El gas de trabajo total en almacenamiento se sitúa en 2.578 bcf. Eso son 138 bcf por encima de la media quinquenal y solo 3 bcf por debajo de los niveles del año pasado. Cómodo pero no holgado. El excedente existe en el papel, pero la dirección de las inyecciones cuenta otra historia. Las inyecciones siguen llegando por debajo de las expectativas y por debajo de la media estacional.

El excedente se reduce rápido si este patrón se mantiene durante la temporada de refrigeración. Tener 138 bcf por encima de la media a principios de junio no se mantiene si las inyecciones siguen fallando y la demanda por aire acondicionado tira más de lo esperado durante julio y agosto. Octubre es la cifra que importa y la trayectoria ahora apunta a un cierre más ajustado de lo que sugiere el excedente de portada.

La producción sigue alta pero la demanda acompaña

La producción de gas seco en los Lower-48 promedió entre 110 y 118 bcf por día en meses recientes. La Energy Information Administration espera que la producción media anual de 2026 sea de unos 118,9 bcf por día. El gas asociado de la perforación petrolera en la Cuenca Pérmica sigue empujando la oferta al alza.

La diferencia entre ahora y años previos de sobreoferta es que la demanda está absorbiendo el crecimiento de la producción. El consumo industrial es estable. La demanda para generación eléctrica sube con las temperaturas. Las exportaciones de GNL están retirando volúmenes récord del mercado doméstico. La producción no es el problema. El mercado tiene oferta. También tiene compradores y los compradores están al ritmo de la oferta.

Las exportaciones récord de GNL sostienen los precios domésticos

El gas de alimentación a las terminales de GNL de EE. UU. supera los 18 bcf por día. La Energy Information Administration pronostica que las exportaciones de GNL promediarán 17 bcf por día en 2026, con un mayor crecimiento esperado en 2027 a medida que entre en servicio nueva capacidad de terminales.

Las interrupciones en Oriente Medio están impulsando la demanda de exportación. El estrecho de Ormuz sigue restringido. La instalación Ras Laffan de Qatar sigue funcionando por debajo de su capacidad tras daños anteriores. Los compradores en Europa y Asia están tirando de más cargamentos desde terminales estadounidenses porque la oferta competidora no está disponible.

Corpus Christi, Golden Pass y otras ampliaciones están asegurando capacidad adicional de exportación para los próximos años. Cada bcf que se envía al extranjero es un bcf que no entra en el almacenamiento doméstico. Esa succión de la oferta no va a desaparecer. Está creciendo y pone un suelo más alto bajo el gas natural Nymex de julio cada vez que una nueva terminal entra en rampa.

Qué vigilar

Tres inyecciones por debajo de la media consecutivas, el calor llegando dos semanas antes y las exportaciones de GNL por encima de 18 bcf por día apuntan en la misma dirección para el gas natural Nymex de julio. El excedente de 138 bcf sobre la media quinquenal ahora mismo parece un colchón. Para octubre ese colchón podría desaparecer si las inyecciones siguen fallando y la demanda veraniega de refrigeración impacta como proyectan los modelos. Los bajistas necesitan que el tiempo se vuelva más fresco o que la producción supere los 119 bcf por día. Ninguna de las dos cosas está ocurriendo ahora.

Los compradores han estado pujando de forma pasiva toda la semana en la zona de $3,387 a $3,396 pero aún no han perseguido el movimiento. Son dos semanas seguidas de pujas pasivas sin una rotura. Un movimiento sostenido por encima de $3,396 abriría la puerta al clúster de resistencias en $3,619 a $3,642. Por debajo de $3,387 el tono se debilita con soportes escalonados en $3,248, $3,187 y el clúster de la media móvil de 50 días en $3,133 a $3,145.

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