Pronóstico de la plata (XAG): el mercado espera las NFP mientras regresan los temores de subidas de tipos

La plata al contado cae antes del informe de empleo

La plata al contado (XAG/USD) cotiza a la baja este viernes y apunta a cerrar la semana con fuertes pérdidas. Los precios se mantienen justo por encima del soporte de corto plazo en $71,84 tras perforar el mínimo menor en $71,79 a primera hora de la sesión. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. sigue elevado cerca del 4,5%. El Índice del dólar estadounidense se muestra firme. El informe de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de este viernes decidirá si la presión vendedora continúa o si vuelve a cobrar vida la apuesta por recortes de tipos.

Todo lo que ha trabajado en contra de la plata al contado (XAG/USD) esta semana se confirma o se revierte en un solo número.

Las nóminas no agrícolas marcan la dirección

El informe de nóminas no agrícolas de mayo (Nonfarm Payrolls) es la pieza de datos más importante para la plata al contado (XAG/USD) en este momento. Un dato sólido mantiene al rendimiento del bono del Tesoro a 10 años elevado y al Índice del dólar estadounidense firme. Ambos han estado presionando a la plata durante toda la semana.

Un dato débil invierte el escenario. Un informe de empleo flojo reactiva la apuesta por recortes de tipos, hace bajar el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años y da margen a la plata al contado (XAG/USD) para recuperar parte de las pérdidas acumuladas esta semana.

Los traders han ido reduciendo posiciones durante toda la semana antes de este dato. Nadie quiere mantener una posición elevada en plata antes de un informe que puede mover los rendimientos, el dólar y las expectativas sobre la Reserva Federal a la vez. Las liquidaciones previas a la publicación han añadido presión vendedora además de lo que ya fue una semana difícil.

Datos laborales sólidos mantienen los rendimientos elevados

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. se mantuvo cerca del 4,5% al inicio del viernes. El Índice del dólar estadounidense encontró soporte en las expectativas de que los tipos se mantendrán más altos durante más tiempo. Ambos son negativos directos para la plata al contado (XAG/USD).

A principios de semana ADP informó 122.000 empleos en el sector privado añadidos en mayo, superando las expectativas. Las vacantes de empleo subieron a su nivel más alto en casi dos años. Los datos del mercado laboral siguen contando la misma historia: la economía no se está frenando lo suficiente como para dar a la Reserva Federal cobertura para recortar. Eso mantiene los rendimientos elevados y el dólar firme, y ambos siguen presionando a la plata a la baja.

Funcionarios de la Fed dejan abiertas las subidas de tipos

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, dijo que las subidas de tipos siguen siendo posibles si la inflación no coopera. Señaló directamente los costes de la energía como el riesgo. Otros funcionarios de la Fed reforzaron el mismo mensaje esta semana. Los tipos se mantienen donde están hasta que la inflación vuelva a acercarse al objetivo. Algunos dejaron la puerta abierta a un endurecimiento adicional.

Al comienzo del año se descontaban dos recortes de tipos. Eso se ha esfumado. El mercado de futuros pasó a descontar probabilidades reales de una subida y la plata al contado (XAG/USD) ha estado revaluando ese cambio durante toda la semana. La posición que se construyó para una operación de alivio está ahora del lado equivocado y la venta refleja esa situación.

El crudo al alza mantiene vivo el argumento inflacionario

El crudo West Texas Intermediate (WTI) se mantuvo cerca de 95 dólares por barril esta semana. El crudo Brent se sostuvo cerca de 97 dólares por barril antes de retroceder el jueves tras el alto el fuego entre Israel y Líbano. Un crudo en estos niveles alimenta directamente la inflación a través de los costes de transporte, los costes de fabricación y los precios al consumidor.

La plata se supone que sirve como cobertura ante la inflación. Actualmente no está cumpliendo esa función. El problema es la Fed. Un crudo cerca de 95 dólares por barril da a Hammack y al resto del comité cobertura para mantenerse restrictivos y esa respuesta de política es lo que realmente perjudica al metal. La plata no puede comportarse como cobertura inflacionaria cuando el banco central utiliza la inflación como justificación para mantener los tipos elevados. Esa trampa no se rompe hasta que el crudo baje lo suficiente como para retirar el argumento de los halcones.

Análisis técnico diario de la plata al contado (XAG/USD)

La plata al contado está bajando levemente en el gráfico diario a primera hora del viernes, lo que la sitúa en posición de cerrar la semana con fuertes descensos.

El mercado se mantiene actualmente justo por encima de un nivel de Fibonacci de corto plazo en $71,84 tras perforar un mínimo menor en $71,79 a primera hora de la sesión. El objetivo clave a la baja es el mínimo principal en $70,86. Una operación por debajo de este nivel cambiará la tendencia principal a bajista, poniendo en el radar la media móvil de 200 días en $67,65.

Al alza, la resistencia de corto plazo es densa, con niveles de retroceso en $74,63, $75,19 y $77,01. La resistencia mayor y el punto de activación para una aceleración al alza es la media móvil de 50 días en $76,25.

Superar la media móvil de 50 días será la primera señal de fortaleza, mientras que cruzar el lado fuerte del máximo menor en $78,83 podría activar órdenes stop de compra y atraer nuevos compradores hasta $83,61.

Los traders se han acostumbrado a comprar en la caída de forma pasiva, lo que ha evitado un colapso mayor a la baja, pero no han estado siguiendo al mercado al alza. Hasta que empiecen a tomar agresivamente las ofertas, está condenado a derivar a la baja.

Qué observar

El informe de nóminas no agrícolas de este viernes decide todo para la plata al contado (XAG/USD). Un dato sólido mantiene el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerca del 4,5% y da al Índice del dólar estadounidense otra razón para sostenerse. Ambos han estado presionando a la plata durante toda la semana y una sorpresa en las nóminas les daría margen para continuar. Eso no cambia hasta que los datos lo rompan.

Un dato débil es lo único que modifica el escenario. Un informe laboral flojo trae de vuelta las expectativas de recortes, quita presión a los rendimientos y da espacio para que los metales preciosos se recuperen. El crudo West Texas Intermediate cerca de 95 dólares por barril mantiene viva la historia inflacionaria en segundo plano. Mientras el crudo se mantenga elevado, la Fed no tendrá margen para recortar independientemente de lo que muestren los datos de empleo. La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, lo dejó claro esta semana al señalar los costes energéticos y mantener las subidas de tipos sobre la mesa.

La plata al contado (XAG/USD) se mantiene justo por encima del soporte en $71,84 tras perforar $71,79 a primera hora del viernes. El siguiente objetivo es el mínimo principal en $70,86. Una ruptura por debajo de ese nivel cambia la tendencia principal a bajista y pone en el radar la media móvil de 200 días en $67,65.

La resistencia es densa por encima con niveles en $74,63, $75,19 y $77,01. La media móvil de 50 días en $76,25 es el desencadenante para cualquier aceleración al alza. Hasta que los compradores empiecen a tomar las ofertas en lugar de comprar en la caída de forma pasiva, la plata al contado (XAG/USD) seguirá derivando a la baja.

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