Noticias del gas natural: perspectiva semanal se torna bajista ante la aceleración de los inventarios

El gas de julio falla la única prueba que importa

Gas natural Nymex de julio cayó un 2,69% la semana pasada y cerró en $3,034. Bajó $0,084 en la semana. No fue el porcentaje lo que llamó mi atención. La compra por el clima apareció a mitad de semana y el contrato aun así terminó más bajo. Eso no es un mercado que quiera subir. Es un mercado que te dice que los vendedores tienen el control y los alcistas no tienen la convicción para pelear.

101 Bcf y va a peor

La Energy Information Administration imprimió una inyección de +101 Bcf. Street esperaba +96 Bcf. Los inventarios totales están 149 Bcf por encima del promedio de cinco años y nadie del lado largo puede explicarlo ya. Aquí está la parte que debería preocupar a los alcistas más que el titular.

Vuelve tres semanas atrás. Las acumulaciones llegaron a +63 Bcf, luego +85 Bcf, y después +101 Bcf. Cada una mayor que la anterior, cada una entrando más profundo en lo que se supone es la temporada de ajuste. Una acumulación sobredimensionada es ruido. Tres acumulaciones consecutivas en aumento mientras las temperaturas suben es un cuadro de oferta que no coopera con la configuración alcista en absoluto.

El colchón de las exportaciones se ha ido ahora mismo

La demanda de gas para alimentación de GNL cayó la semana pasada por trabajos de mantenimiento y el momento no podría ser peor para cualquiera que esté largo. Las exportaciones son lo único que ha estado sosteniendo el suelo de este mercado durante la temporada de inyecciones, porque cada molécula que sale en un buque es una que no acaba en almacenamiento. Quita esa demanda y el excedente no tiene adónde ir. Se queda en inventario. Eso ya se refleja en los números.

La producción tampoco ayuda. La oferta se ha mantenido cerca de niveles récord toda la primavera y no hay nada en los datos que sugiera que los operadores están reduciendo. Así que tienes oferta resistente, demanda de exportaciones más débil y un excedente de almacenamiento que crece en lugar de disminuir. Las cuentas no cuadran para los alcistas hasta que al menos uno de esos factores cambie.

El calor de Texas no es suficiente

Los modelos de previsión muestran calor sobre Texas y partes del sur de Estados Unidos y eso es todo. El Medio Oeste no está asegurado. El Noreste no está asegurado. El gas natural Nymex de julio necesita calor amplio y sostenido en los grandes centros poblacionales antes de que la demanda por refrigeración empiece a hacer mella de verdad en el cuadro de oferta. Los eventos regionales aislados no cambian significativamente la situación. Los sistemas de tormentas que rotan por la parte central del país siguen fragmentando lo que de otro modo podría convertirse en una dorsal de calor nacional.

Hasta que los modelos empiecen a mostrar cobertura de pared a pared desde la Costa del Golfo, a través del Valle de Ohio y hasta la costa este, cada repunte impulsado por el tiempo atraerá vendedores antes de atraer seguidores.

La acción del precio lo dijo todo

Vuelve a lo que hizo realmente el gas Nymex de julio la semana pasada. El optimismo meteorológico dio a los alcistas una apertura. No la aprovecharon. El contrato se invirtió y cedió el cierre a los vendedores. Cuando un mercado no puede subir con su mejor catalizador, eso te dice algo sobre dónde está realmente el posicionamiento. Los cortos están cómodos. Los largos no están añadiendo posiciones. Eso no significa que el alza esté muerta.

El gas natural puede cambiar de dirección rápido cuando los modelos de previsión amplían repentinamente el calor por varias regiones a la vez. El tiempo veraniego es la variable que más se mueve en este mercado y obliga a reposicionamientos cuando cambia. Pero ahora mismo ese cambio no ha ocurrido y la carga de la prueba recae enteramente en el lado largo.

Análisis técnico semanal del gas natural Nymex de julio

La tendencia principal es bajista según el gráfico de swing semanal. La tendencia principal girará al alza si se negocia por encima de $3,881. Una negociación por debajo del mínimo principal en $2,893 señalará la reanudación de la tendencia bajista.

La tendencia menor también es bajista. Una negociación por encima de $3,307 cambiará la tendencia menor a alcista. Esto desplazará el impulso al alza. Al igual que en el gráfico de swing principal, $2,893 es el mínimo clave.

El rango a largo plazo es de $4,408 a $2,893. Su nivel del 50% en $3,651 es una resistencia potencial. El rango intermedio es $3,881 a $2,893. Su nivel del 50% en $3,387 es otro nivel de resistencia potencial. El rango menor es $2,893 a $3,307. Su nivel pivote es $3,100.

La media móvil de 52 semanas en $3,730 indica un mercado bajista.

La acción actual del precio sugiere que la reacción de los operadores al pivote menor en $3,100 marcará el tono. Un movimiento sostenido por encima de $3,100 señalará la presencia de compradores. Si esto crea suficiente impulso al alza, entonces hay que buscar un movimiento a corto plazo hacia $3,307–$3,387. Si los compradores no pueden superar $3,100, entonces cabe esperar una posible prueba a corto plazo del mínimo del contrato en $2,893.

Perspectiva semanal

La aceleración de las acumulaciones en almacenamiento, la demanda de GNL fuera de servicio y la producción en niveles récord apuntan todas en la misma dirección. El tiempo es lo único que puede anular esa combinación y el pronóstico actual no es lo bastante amplio para hacerlo. Los vendedores mantienen el control hasta que los modelos cambien o la producción caiga. Ninguno de los dos está cerca.

El pivote menor en $3,100 es la línea esta semana. Por debajo de él, el siguiente objetivo es el mínimo del contrato en $2,893. Por encima de él, el impulso a corto plazo se orienta hacia $3,307–$3,387, pero ese movimiento necesita un catalizador meteorológico detrás o volverá a ser vendido igual que el repunte de la semana pasada.

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