Noticias del gas natural: ¿Puede el calor de Texas contrarrestar un informe de almacenamiento bajista?

El gas de septiembre cede el rebote del miércoles

El rally por coberturas cortas no sobrevivió al cambio de contrato. El gas natural de agosto cerró en positivo el miércoles tras tocar un mínimo de tres meses, pero eso fue posicionamiento por el vencimiento, no un cambio de convicción. Los futuros de septiembre no mantienen la demanda, y el mercado entra en el informe semanal de inventarios de la EIA del jueves con pronósticos más frescos en las regiones que más importan, la producción cerca de niveles récord y una inyección esperada muy por encima del promedio de cinco años.

Los futuros del gas natural de septiembre cotizan a 2,706 USD, con una caída de 0,016 USD (0,59%) a las 12:10 GMT.

Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de septiembre

Los futuros del gas natural de septiembre cotizan levemente a la baja el jueves, poco antes del informe semanal de inventarios de la EIA. Ayer, el mercado formó un posible patrón de reversión alcista en el cierre en 2,666. Sin embargo, todavía no hemos visto una confirmación.

Una rotura por encima de 2,755 confirmará el patrón en el gráfico. Esto no cambiará la tendencia principal, pero si hay suficiente volumen detrás del movimiento, podríamos ver un rally contra-tendencia de 2 a 3 días.

El rango a corto plazo es 2,979 a 2,666. Si hay seguimiento hoy, su zona de retroceso en 2,823 a 2,859 se convertirá en el primer objetivo al alza. Es probable que aparezcan nuevos vendedores en una prueba de esa zona, ya que la tendencia principal es bajista.

Una caída por debajo de 2,666 anulará la reversión en el cierre. Esto podría extender la ruptura hacia el siguiente nivel de soporte en 2,592.

Texas no puede sostener el equilibrio nacional

El sur sigue con temperaturas extremas, con máximas en Texas y las Grandes Llanuras que alcanzan entre los altos 80 y los 110 °F. La generación a gas está elevada donde el calor es más intenso, y eso ha impedido que el mercado se derrumbe por completo.

El problema está en el Medio Oeste, los Grandes Lagos y el Noreste. Sistemas meteorológicos siguen cruzando esas regiones con chubascos, tormentas y temperaturas en los 70 y 80 °F. Commodity Weather Group prevé lecturas normales a por debajo de lo normal en el centro y este de Estados Unidos hasta el 7 de agosto. NatGasWeather aún espera una demanda nacional alta en los próximos siete días, pero el calor está concentrado en los lugares equivocados.

Este ha sido el patrón durante todo el verano. Texas cumple, el Este se enfría y el número de demanda nacional nunca alcanza el nivel que obligaría a un panorama de inventarios más ajustado. La demanda en los 48 estados contiguos fue de 82,2 Bcf por día el miércoles, un 7,2% menos que hace un año, según BNEF. Ese es el dato que frena el rally cada vez que intenta formarse.

La inyección de la EIA pondrá a prueba la confianza de los bajistas

Las encuestas apuntan a una inyección de 35 a 37 Bcf para la semana terminada el 24 de julio, muy por encima del aumento promedio de cinco años de 26 Bcf. Una inyección en ese rango le dirá al mercado que el calor veraniego no está sacando suficiente gas del sistema y dará a los vendedores la confirmación para presionar de nuevo sobre los futuros de septiembre.

El informe de la semana pasada mostró una inyección de 32 Bcf, por debajo de la estimación de 34 Bcf pero por encima del promedio de cinco años de 30 Bcf. Los inventarios estaban un 6,4% por encima del promedio estacional de cinco años al 17 de julio. Hay suficiente gas en el subsuelo para absorber la demanda normal de verano, y el número de la EIA tiene que fallar por poco para cambiar eso.

La producción es la otra cara de la ecuación. La producción de gas seco en los 48 estados contiguos se estimó en 112,1 Bcf por día el miércoles, un 3,9% más que hace un año. La EIA elevó su previsión para 2026 este mes a 111,2 Bcf por día desde 111,0 en junio. Baker Hughes informó que las plataformas aumentaron en una hasta 127, por debajo del máximo de tres años de febrero de 134, pero suficiente para mantener la producción estable. La brecha entre 112 Bcf/día de producción y 82 Bcf/día de demanda es la razón por la que cada rally este verano ha atraído vendedores.

El GNL sostiene el suelo pero no puede estrechar la oferta

Los flujos de gas para GNL hacia terminales de exportación de EE. UU. fueron 18,1 Bcf por día el miércoles, un 2,0% más que la semana anterior. Los inventarios de gas en Europa entraron a finales de julio al 56% de su capacidad frente a un promedio estacional de cinco años del 72%, y ese déficit mantiene al continente dependiente de cargamentos estadounidenses de cara al invierno. El suelo de las exportaciones es real. Evita que el caso bajista sea unidireccional, pero el flujo de gas para exportación se mantiene estable, no acelera, y la estabilidad no compensa una producción récord con un panorama meteorológico débil.

Qué vigilar

El informe de la EIA es el siguiente dato que importa. Una inyección cercana a la estimación de 35 a 37 Bcf mantendrá la presión sobre los futuros de septiembre y confirmará que el excedente de oferta sigue intacto. Una cifra más ajustada daría a los compradores algo con lo que trabajar, pero haría falta una serie de inyecciones menores para cambiar la visión del mercado de que la oferta está dominando.

La trayectoria del tiempo es el otro catalizador. Los alcistas necesitan que los pronósticos del Medio Oeste y el Noreste se vuelvan más cálidos antes de que la demanda de agosto se diluya. Hasta que esas regiones mantengan el calor el tiempo suficiente para provocar un aumento amplio en el consumo eléctrico, el calor del sur sigue siendo una historia regional y los vendedores mantienen la ventaja. La formación de reversión en el gráfico da a los precios la posibilidad de un rebote a corto plazo, pero ese rebote necesita confirmación y la tendencia principal sigue apuntando a la baja.

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