Perspectiva de la plata (XAG): la media móvil de 50 días, clave para una rotura alcista

La plata spot supera los US$76 mientras el dólar y los rendimientos retroceden

La plata spot (XAGUSD) sube más de un 2% y cotiza cerca de US$76,43. El índice del dólar estadounidense cayó por debajo de 99. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió de 4,52% a alrededor de 4,43%. Ambos movimientos a la vez abrieron la puerta y los compradores entraron. La plata no paga intereses. Cuando los rendimientos bajan, el coste de mantenerla disminuye con ellos. Cuando el dólar se debilita, los compradores internacionales obtienen un descuento. Esa combinación es la razón por la que el metal sube hoy.

El índice del dólar perforó 99 y la plata se disparó

El índice del dólar estadounidense perforó 99 y la plata spot (XAGUSD) arrancó al alza. El dólar no se ha venido abajo, pero no necesitaba hacerlo. La plata ya estaba apoyándose en el soporte en US$74,63 a la espera de un catalizador. El dólar se lo proporcionó. Aparecieron compradores y consiguieron superar niveles que habían frenado al mercado durante días.

El movimiento tiene espacio para extenderse si el índice del dólar sigue deslizando. La media móvil de 50 días de la plata spot (XAGUSD) se sitúa en US$76,10 y el mercado está presionando justo contra ella. Unas sesiones más de debilidad del dólar y esa media móvil podría ceder.

Los rendimientos retrocedieron en el momento oportuno

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años llegó a 4,52% a principios de la semana y fue rechazado. La caída de vuelta a 4,43% abrió la operación para las materias primas preciosas. A 4,52% los bonos ofrecían suficiente rendimiento como para mantener dinero fuera de la plata. A 4,43% esa ecuación empieza a cambiar.

La Reserva Federal mantiene el tipo entre 3,5% y 3,75% y no se mueve en ninguna dirección por ahora. Los costes de la energía mantienen la inflación viva. El comité no puede recortar ante esa circunstancia. Tampoco ha señalado una subida. Nadie sabe qué ocurrirá a continuación y el mercado negocia esa incertidumbre en ambos sentidos con cada publicación de datos.

El informe de empleo de mayo que se publicará el viernes y los datos JOLTS de ofertas de empleo a principios de la semana empujarán las expectativas de tipos en una dirección u otra. Un número de empleo caliente devolvería los rendimientos hacia 4,52% y el dólar se reforzaría con ello. En ese escenario la plata spot (XAGUSD) cedería lo ganado hoy. Un dato más flojo llevaría la conversación sobre la Reserva Federal hacia la relajación; eso es lo único que esperan los alcistas ahora mismo.

El petróleo actúa en ambas direcciones

El Brent spot cotiza cerca de US$94. El West Texas Intermediate se sitúa en torno a US$91 tras repuntar a principios de la semana. La interrupción en el Estrecho de Ormuz mantiene barriles fuera del mercado y los precios energéticos elevados.

El encarecimiento del petróleo se traslada a los precios al consumo. Esa parte de la ecuación respalda a la plata spot (XAGUSD) porque la demanda de cobertura contra la inflación aumenta cuando suben los costes energéticos. El problema es el tiempo. El crudo por encima de US$90 el tiempo suficiente obliga a la Reserva Federal a responder. Esa respuesta elevaría tanto el dólar como los rendimientos. Ambos factores juegan en contra de la plata. El petróleo es viento a favor hoy; cuanto más tiempo permanezca elevado, se convierte en viento en contra.

El riesgo geopolítico es real

Washington, Tel Aviv y Teherán se están atacando entre sí y ya no hay diálogo. Las negociaciones de alto el fuego se rompieron. Hubo ataques en ambos sentidos el fin de semana. Los diplomáticos pierden terreno frente a los militares. Cuando eso ocurre, el dinero fluye hacia activos reales.

El oro acapara los titulares, pero la plata recibe la misma demanda y además tiene su componente industrial. El metal cuenta con demanda industrial por un lado y demanda como reserva de valor por el otro. Ahora mismo ambos frentes están activos. El consumo industrial procedente de la electrónica y de la infraestructura no se ha ralentizado. La compra como valor refugio se suma encima. Esa combinación es la que ha empujado a la plata spot (XAGUSD) a superar la resistencia hoy.

Análisis técnico diario de la plata spot (XAGUSD)

La plata spot sube levemente el martes y se encuentra en una posición fuerte respecto a la media móvil de 50 días en US$76,10. El problema no es identificar un nivel potencial de rotura alcista, sino lograr que los traders tomen las ofertas. La operativa de las últimas semanas se ha caracterizado por compradores pasivos que buscan valor al comprar en la caída. Esto no es necesariamente negativo porque puede significar que están acumulando para la próxima subida. Sin embargo, rechazar de forma continuada la media móvil de 50 días puede acabar atrayendo vendedores y, de repente, el patrón empezará a parecer una distribución con potencial a la baja.

Si se produce una rotura alcista, el nivel a largo plazo del 50% en US$83,61 quedaría en el objetivo; el riesgo es una falla en el nivel a largo plazo del 61,8% en US$74,63 y una posible prueba de la media móvil de 200 días en US$67,14.

Para hoy, nos inclinamos al alza por la fortaleza temprana. Tome la media móvil de 50 días en US$76,10 como nivel potencial de rotura, con el máximo del swing en US$78,83 como primer objetivo. Si los compradores consiguen eliminar ese nivel al tomar las ofertas, el mercado tendría opción de subir hacia US$83,61 en el corto plazo.

Nuestra visión alcista depende de que los traders sigan sosteniendo el nivel de Fibonacci en US$74,63. Si falla, los vendedores tendrían vía libre para un desplome hacia US$71,84 a US$70,86. Esa es la última zona de soporte importante antes del soporte mayor, la media móvil de 200 días en US$67,14.

Qué vigilar

Dos factores mantienen a la plata spot (XAGUSD) comprada ahora mismo. El índice del dólar estadounidense está flojo. El rendimiento del Tesoro a 10 años está retrocediendo. Quite cualquiera de los dos y el rally se frena. El informe de empleo del viernes es el evento que podría cambiarlo. Un número de empleo fuerte refuerza al dólar y empuja los rendimientos al alza en la misma sesión. Eso borraría las condiciones que hicieron posible el movimiento de hoy.

El gráfico está apoyado justo sobre la media móvil de 50 días en US$76,10. Ese es el nivel de rotura. Superarlo con convicción dejaría al máximo del swing en US$78,83 como primer objetivo y US$83,61 después. El problema es el mismo que señaló la sección técnica: los compradores siguen comprando en las caídas pero nadie quiere tomar las ofertas. US$74,63 es la trampilla. Cada comprador pasivo que acumuló en las caídas está por encima de ese nivel. Si se rompe, todos se convierten en vendedores a la vez. US$71,84 cae primero. Luego US$70,86. Después la media móvil de 200 días en US$67,14, y no hay nada entre aquí y allí que frene la caída.

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