Pronóstico del Dólar Estadounidense: DXY se estabiliza mientras un sólido PIB impulsa los rendimientos del Tesoro

El dólar se debilita, pero encuentra soporte

El Índice del Dólar Estadounidense se muestra más débil este martes, pero no se trata de una caída libre. El precio retrocedió inicialmente, registrando 97.852, y luego rebotó cuando los compradores se hicieron presentes justo antes de alcanzar un soporte más profundo en un mercado previo a las vacaciones con baja liquidez. La liquidez es irregular, las reacciones se han visto exageradas y los operadores optan por posiciones específicas en lugar de realizar apuestas contundentes.

El panorama general no ha cambiado mucho. Los rendimientos se mantienen estables, el PIB sorprendió al alza y el dólar continúa operando cerca de mínimos de varios meses. El mercado se muestra cauteloso, no en pánico, ya que los participantes evalúan si esta caída tiene fundamento o simplemente refleja el posicionamiento de fin de año.

A las 14:32 GMT, el DXY cotiza a 98.091, con una baja de 0.150 o -0.15%.

Crecimiento sólido, pero respuesta contenida del dólar

Los datos económicos de Estados Unidos ofrecieron señales mixtas para el dólar. El PIB del tercer trimestre registró un 4.3%, muy por encima de las expectativas, impulsado por un fuerte gasto del consumidor. En condiciones normales, ese tipo de crecimiento respaldaría el dólar, ya que reforzaría la idea de una demanda estadounidense resistente y limitaría la agresividad con la que la Fed podría flexibilizar la política monetaria.

Ese respaldo se ve atenuado por el contexto temporal y otros factores. Los datos son retrospectivos y se publicaron durante una sesión con escasez de operaciones por motivos festivos, lo que limita el seguimiento. Los operadores aún se apegan a las expectativas de nuevos recortes de tasas de la Fed para el próximo año, lo que frena el entusiasmo de impulsar al alza el dólar incluso cuando los datos superan las expectativas.

El posicionamiento es clave. Con el dólar ya en fuerte descenso este año, los vendedores parecen menos agresivos, pero los compradores tampoco están incursionando con convicción. El mercado busca evidencias de que un crecimiento sólido puede traducirse en un soporte sostenido de los rendimientos.

Titulares sobre el yen mueven los flujos, pero no los impulsan

El yen se fortaleció cuando Tokio intensificó la retórica de intervención, lo que brevemente añadió presión al dólar. Dicho esto, la fortaleza del yen parece estar más impulsada por la política que por una tendencia, y no ha provocado una salida masiva del dólar. Por otro lado, el euro y la libra esterlina subieron, reflejando una venta constante del dólar en lugar de una convicción alcista renovada en el extranjero.

Los rendimientos suben a pesar del comercio reducido

Los rendimientos del Tesoro subieron tras la publicación del PIB. El bono a 10 años se mantuvo cerca del 4.198%, y el de 2 años también subió ligeramente. Los rendimientos estables eliminan un factor alcista clave para el dólar, ya que los mayores retornos de los activos estadounidenses suelen atraer nuevamente a los compradores. Con los mercados de bonos cerrando temprano y con próximas subastas, los operadores se mantienen cautelosos.

El soporte se mantiene — por ahora