Precio del Gas Natural Pronóstico Fundamental Semanal – Balances Ajustados pero la Meteorología No es Suficientemente Fría como para Mantener un Rally

Los futuros del gas natural se mantuvieron estables la semana pasada e incluso cerraron al alza tras haber caído hasta el nivel más bajo de los últimos años. El mercado recibió un impulso alcista el jueves con la publicación de un informe semanal de inventarios del gobierno que mostraba una extracción de reservas superior a la esperada, lo que reforzaba la idea de que la demanda se está acercando a la oferta. Sin embargo la subida se frenaba con la publicación de unas predicciones meteorológicas que mostraban unas probabilidades muy bajas de que hubiese un patrón frío que pudiese favorecer a los alcistas incondicionales del mercado.

Natural Gas Intelligence (NGI) además informó de que los precios del gas al contado cambiaron muy poco debido a que las temperaturas más cálidas del sur y el sureste de Estados Unidos se combinaban con unas temperaturas que caían fuertemente más hacia el este. El promedio nacional del precio al contado que calcula NGI en última instancia escalaba medio céntimo hasta 1.765$.

La semana pasada el gas natural de marzo se liquidó en $1.858, subiendo $0.017 o +0.92%.

En cuanto a otras noticias NGI informa de que hay más factores negativos que podrían afectar al mercado, al menos en términos de sentimiento, según decía el Mobius Risk Group. En concreto la incertidumbre sobre la demanda de gas natural licuado en China continúa aumentando, y a pesar de que China no haya recibido ningún envío desde EEUU desde la primavera del año pasado, a causa de las tensiones entre ambos países, cualquier retroceso en la demanda a largo plazo podría hacer que empeorase el exceso de suministros de gas que hay a nivel global.

Informe Semanal de Inventarios de la Administración de Información de la Energía (EIA) de EEUU

El jueves la EIA informó de que las reservas nacionales de gas natural cayeron en 137 mil millones de pies cúbicos (Bcf) durante la semana terminada el 31 de enero. Según Natural Gas Intelligence las estimaciones apuntaban a una extracción de unos 120 Bcf altos a unos 130 Bcf bajos en el informe de la EIA de esta semana.

Bloomberg esperaba una extracción de reservas dentro de un rango de 122 Bcf a 134 Bcf, con la mediana en los 129 Bcf. La mediana en los pronósticos de Reuters estaba en los 131 Bcf. El Wall Street Journal pronosticaba una extracción mínima de 109 Bcf, pero su promedio estaba en los 127 Bcf. Mientras tanto el modelo de Natural Gas Intelligence predecía una extracción de 125 Bcf.

En 2019 la EIA registró una extracción de 228 Bcf en un periodo similar, mientras que el promedio de extracción para este periodo durante los últimos cinco años es de 143 Bcf.

En estos momentos las reservas totales se sitúan en 2.609 billones de pies cúbicos, una cifra que está 615 Bcf por encima de la del año pasado y 199 Bcf por encima del promedio a cinco años, según los datos del gobierno.

Predicción Meteorológica a Corto Plazo

Según NatGasWeather para los días del 7 al 13 de febrero, “Un sistema meteorológico intenso irá desplazándose a lo largo de hoy por el este dejando lluvias y nieve en algunas regiones aunque con un enfriamiento moderado. Le seguirá esta noche y el sábado una corriente reforzada de aire frío que atravesará el noreste haciendo que aumente la demanda ya que las temperaturas mínimas caerán hasta los 10 Fahrenheit a 20F. Para la semana que viene se espera que varios sistemas meteorológicos adicionales atraviesen el país, aunque los más fríos estarán situados sobre los estados en los que están las Montañas Rocosas y las Planicies que tienen poca población, y por tanto poca demanda. En la jornada de hoy tendremos bajas temperaturas en el sur de EEUU provocadas por el frente frío de ayer, pero poco a poco irán aumentando hasta alcanzar los 60F a 70F. En general la demanda a nivel nacional se mantendrá entre baja y normal hasta mediados de la semana que viene, para ir aumentando más tarde.”

Pronóstico Semanal

La tendencia es bajista en el gráfico semanal. Sin embargo el giro de mínimo técnico de la semana pasada podría estar indicando que ya hemos dejado atrás los niveles más bajos. Un movimiento a través de 1.906$ confirmaría este patrón en los gráficos. Esto podría activar un rally alcista de cobertura. Los traders podrían animarse a comprar aún más si el precio consigue rellenar el diferencial que va desde 1.963$ hasta 1.977$.

A nivel fundamental vemos que la oferta y la demanda se están equilibrando cada vez más y a nivel técnico parece que el mercado podría estar listo para registrar un rally alcista de cobertura, sin embargo este mercado lo va a tener muy complicado para mantener una subida sin la presencia de temperaturas bajas.

El tiempo se le está acabando a los alcistas y es posible que no se forme un rally decente hasta que el último de los alcistas que van en largo sea expulsado del mercado.