Pronóstico del S&P 500 y el Dow Jones: el repunte de Microsoft impulsa las acciones mientras crecen los riesgos arancelarios

El S&P 500 y el Dow Jones rebotaron cuando los sólidos resultados de empresas tecnológicas devolvieron la confianza al trade impulsado por la inteligencia artificial. Los resultados de Microsoft mostraron que las grandes inversiones en IA aún pueden generar ingresos y flujo de caja fuertes. No obstante, la incertidumbre sobre aranceles, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y el crecimiento económico débil podrían mantener la volatilidad en los índices. La perspectiva general sigue siendo positiva, pero los inversores podrían volverse más selectivos mientras las valoraciones se mantengan por encima de sus promedios históricos.

Los aranceles propuestos por Trump aumentan los riesgos para el S&P 500 y el Dow Jones

La mayor amenaza arancelaria proviene de un proyecto de sanciones a Rusia respaldado por el presidente Trump. La propuesta plantea imponer aranceles de hasta el 100 % a las importaciones de los principales consumidores de energía rusos. Estas medidas podrían aplicarse también a otros países como China, India y Turquía. El texto del proyecto permite además aranceles mucho más altos sobre importaciones directas desde Rusia. Sin embargo, se trata de poderes propuestos que aún no se han materializado como aranceles efectivos.

Estos aranceles podrían obstaculizar el comercio con socios clave de EE. UU. Empresas con sede en Estados Unidos dependen de China e India para componentes tecnológicos, bienes industriales, productos farmacéuticos y bienes de consumo. El aumento de los precios de importación podría reducir los márgenes de beneficio de las empresas o incrementar los precios al consumidor. Esto presionaría a las multinacionales tanto del S&P 500 como del Dow Jones. También tiene el potencial de elevar la inflación y los rendimientos del Tesoro.

El plan aún enfrenta resistencia en el Congreso, ya que ambos partidos están preocupados por la inflación, el daño económico y la autoridad comercial presidencial más amplia. Por tanto, se considera un escenario de riesgo más que el caso base. Trump también firmó una cuota arancelaria reducida sobre las importaciones de superficies de cuarzo el 31 de julio. Entrará en vigor durante cuatro años, a partir del 15 de agosto, y tendrá algunas excepciones en la lista de socios comerciales. Puede que no tenga un impacto directo en los mercados, pero sí representa un recordatorio de que los aranceles forman parte de la agenda económica de EE. UU.

Los resultados de Microsoft alimentan el rally del S&P 500 y el Dow Jones

Microsoft ofreció un pronóstico sólido e inició un repunte en Wall Street el jueves de la semana pasada. Ese rally se tradujo en fuertes ganancias semanales para el S&P 500, que subió un 1,05 %, y para el Dow Jones, que avanzó un 1,14 %.

Microsoft registró una subida del 21,75 % la semana pasada y su capitalización de mercado también aumentó de forma notable. La compañía proyectó ventas trimestrales y crecimiento en la nube sólidos. Anunció gastos de capital por debajo de lo esperado y espera generar flujos de caja positivos hasta el ejercicio fiscal 2027. Estos resultados mitigaron los temores de que las consecuencias financieras de las inversiones en IA redujeran las ganancias de las grandes tecnológicas.

El gráfico a continuación muestra que el rebote de Microsoft se desarrolló desde un sólido soporte de largo plazo en el nivel de $350. Este soporte está definido por la línea de cuello de un patrón de taza con asa. Este patrón se formó entre noviembre de 2021 y octubre de 2023. Cada vez que el precio de la acción de Microsoft alcanza este nivel, inicia un fuerte rally hacia nuevos máximos históricos.

El primer ejemplo se vio en abril de 2025 y el segundo en marzo de 2026. La caída de junio de 2026 provocó otra fuerte subida en Microsoft. Además, el precio cerró por encima de su máximo de 2026, lo que representa una recuperación sólida. El aumento de volumen en Microsoft también muestra un fuerte interés comprador a medida que sube el precio. La acción cotiza ahora por encima de la media móvil simple de 200 días en el gráfico diario, lo que indica impulso positivo para Microsoft en los próximos días.

Las acciones de semiconductores rebotan ante el regreso del optimismo por la IA

Este rally también se extendió a las acciones de semiconductores. El índice SOX ganó más del 8 % el jueves y produjo una sombra pronunciada en la vela semanal, como se ve en el gráfico a continuación.

El gráfico muestra que la caída del índice de semiconductores desde junio de 2026 no altera la perspectiva alcista de largo plazo para estas acciones. Esto significa que el último impulso impulsado por la IA sigue intacto. El índice ha alcanzado niveles próximos a la zona de soporte fuerte identificada por la línea de tendencia ascendente roja.

Micron Technology Inc. (MU) subió un 18 %, Sandisk Corporation (SNDK) trepó un 26 % y Advanced Micro Devices (AMD) avanzó un 13 %. Pero el rally de Meta Platforms (META) fue limitado debido a la caída del 91 % en el flujo de caja libre en el segundo trimestre. Los resultados mixtos indican que los inversores están diferenciando entre empresas que utilizan la IA para generar retornos y aquellas que simplemente están asumiendo mayores costes.

La mayoría de los sectores del S&P 500 subieron y más acciones avanzaron que las que cayeron. Esto indica que la recuperación del S&P 500 es más amplia que la del sector tecnológico. No obstante, la tecnología fue la principal contribuidora con un aumento del 5,2 %. El mercado se sostiene en resultados sólidos, pero los niveles más altos de valoración dejan poco margen de error ante ganancias decepcionantes.

Riesgos de subidas de la Fed y rendimientos del Tesoro que podrían aumentar la volatilidad

El gráfico siguiente muestra que la diferencia entre el rendimiento del Tesoro a 10 años y el de tres meses ha sido positiva por más de 100 días. Actualmente se sitúa en 0,92 %. El S&P 500 también cotiza por encima de su media móvil ponderada a 10 meses. Todos estos indicadores sugieren una actitud de riesgo (risk-on) y atenúan la amenaza inmediata de una gran tendencia bajista.

La Reserva Federal mantuvo el objetivo para la tasa de fondos federales en 3,50 %–3,75 %. Pero existe una probabilidad del 65 % de que las tasas suban en septiembre. A pesar de estas expectativas, hay mucha incertidumbre sobre la trayectoria de los tipos de interés. Esta incertidumbre podría reflejarse en la actividad de negociación tanto en los mercados de renta variable como en los de bonos.

El presidente de la Reserva Federal aboga por reducir la guía futura de la Fed. Considera que un menor número de previsiones ayudaría a preservar el juicio del banco central y permitiría a los responsables de la política observar las expectativas del mercado. Pero la orientación limitada también puede provocar mayor volatilidad en el mercado de bonos, ya que los inversores dispondrían de menos información sobre la política futura. Un endurecimiento de la pendiente de la curva de rendimientos también podría abaratar el coste de financiación a largo plazo, frenar la demanda y presionar a las empresas sensibles a los tipos dentro del Dow Jones.

El S&P 500 y el Dow Jones siguen siendo alcistas. Los sólidos resultados y la dinámica positiva del mercado deberían favorecer nuevas ganancias, pero podrían producirse algunas correcciones a corto plazo debido a la incertidumbre arancelaria, los rendimientos elevados y los datos cíclicos decepcionantes.

Además, los indicadores de valoración del mercado estadounidense siguen extremadamente sobrecomprados. La ratio de capitalización bursátil respecto al PIB está muy sobrevalorada. De igual modo, el CAPE de Robert Shiller se sitúa actualmente en el segundo nivel más alto de la historia, tras el pico de la burbuja puntocom en 1999-2000. Estos indicadores aún apuntan al riesgo de correcciones en las acciones de EE. UU., pero el último desarrollo del mercado sugiere movimientos positivos antes de que se forme un pico mayor.

Pronóstico del Dow Jones: rotura alcista con objetivo en 55.000

La perspectiva de largo plazo para el Dow Jones sigue siendo alcista, como se aprecia en el gráfico semanal a continuación. El gráfico muestra la formación de un patrón de hombro cabeza hombro invertido entre diciembre de 2021 y octubre de 2023. La rotura alcista por encima de la línea de cuello de ese patrón en noviembre de 2023 inició un fuerte impulso en el Dow Jones.

El mercado formó un patrón de cuña ensanchada después de la rotura y luego superó el nivel pivote de 50.000, que era un nivel clave. La rotura por encima de 50.000 abrió la puerta a un fuerte avance en el Dow Jones hacia 55.000.

Pero la incertidumbre sobre aranceles, la guerra entre EE. UU. e Irán, los mayores rendimientos del Tesoro y las expectativas de inflación podrían mantener la trayectoria del Dow Jones volátil.

La caída de la semana pasada en el Dow Jones respetó el nivel de soporte definido en 51.700, como se discutió en análisis previo. El mínimo se formó en 51.485, que fue aproximadamente 200 puntos por debajo de nuestro soporte definido. Pero el Dow Jones rebotó con fuerza y cerró en 52.507, lo que mantiene su impulso alcista vivo.

El Dow Jones ha estado operando dentro de un canal ascendente y la resistencia del canal ahora apunta al nivel de 55.000 en los próximos 2 meses. Pero una rotura por debajo de 51.700 abrirá la puerta a otra caída hacia la zona de 50.000. Por otro lado, una rotura por debajo de 50.000 iniciará una corrección más profunda hasta el nivel de 45.000.

Pronóstico del S&P 500: una rotura por encima de 7.620 podría dirigirlo a 8.000

El S&P 500 también muestra una acción del precio constructiva, como se observa en la fuerte formación alcista de 2025 y la elevada volatilidad tras julio de 2025 dentro del patrón de cuña ensanchada ascendente. El S&P 500 formó un fondo sólido en el nivel de 6.300 en 2026 e inició un fuerte avance por encima del área de 7.000.

La rotura por encima de 7.000 abrió la puerta para un movimiento hacia el nivel de 8.000. La resistencia del patrón de cuña ensanchada ascendente define ese objetivo. Pero el mercado ha estado negociando dentro de un patrón triangular, que puede tratarse como una bandera alcista si se mide desde los mínimos de marzo de 2026.

Sin embargo, la rotura por debajo del triángulo la semana pasada se consideró una rotura falsa, ya que el mercado abrió al alza y continuó el rally hacia el nivel de 7.500. El índice ha cerrado por encima de la SMA de 50 días nuevamente y busca ganar impulso. Pero la rotura real se confirmará cuando el índice supere los 7.620.

El patrón de compresión de precios es claro en el gráfico siguiente. Muestra que la rotura falsa se produjo el 29 de julio de 2026 y que la fuerte recuperación generó una vela alcista pronunciada. Esto indica que el mercado podría volver a subir hacia la resistencia de 7.620.

Sólo una rotura por encima de 7.620 confirmará un fuerte impulso del índice hacia 8.000. Es importante destacar que el índice ha cerrado de nuevo por encima de la línea media del RSI al recuperarse dentro del patrón triangular. Esta estructura mantiene el impulso a corto plazo alcista.

Perspectiva del S&P 500 y el Dow Jones: se mantiene alcista

El S&P 500 y el Dow Jones mantienen la perspectiva alcista, ya que los sólidos resultados y las señales positivas del mercado respaldan ganancias adicionales. Los resultados de Microsoft han restaurado la confianza en las inversiones relacionadas con la IA, mientras que la diferencia de rendimientos positiva sostiene el entorno de riesgo. Pero la incertidumbre sobre aranceles, los mayores rendimientos del Tesoro y las elevadas valoraciones pueden provocar correcciones a corto plazo.

El Dow Jones podría dirigirse a 55.000 si se mantiene por encima de 51.700, mientras que la rotura por debajo de ese soporte podría empujar al índice hacia 50.000. Una rotura por encima de 7.620 en el S&P 500 podría confirmar un movimiento hacia 8.000. La tendencia alcista se mantiene, pero la volatilidad puede persistir a medida que ambos índices se acercan a niveles de resistencia importantes.

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