Previsión del S&P 500 y del Dow Jones: las acciones afrontan riesgo por la inflación pese al alivio comercial

El S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average se mantienen en una situación mixta: el alivio por aranceles mejora el sentimiento, pero la inflación persistente, la volatilidad del petróleo y un dólar estadounidense más fuerte siguen representando riesgos. El acuerdo comercial UE‑EE. UU. ha reducido el riesgo de un choque arancelario abrupto e inesperado. Sin embargo, todavía quedan asuntos pendientes que podrían generar nueva volatilidad, como el acero, el aluminio, los subsidios aeronáuticos y los impuestos digitales. El descenso de los precios del petróleo podría ofrecer cierto alivio a los consumidores y mitigar la presión inflacionaria, pero un IPC subyacente que se resiste a bajar podría mantener a la Fed cautelosa. Este artículo presenta los principales riesgos comerciales, los catalizadores del mercado y los niveles técnicos que podrían impulsar el próximo movimiento en el S&P 500 y el Dow Jones.

El acuerdo UE‑EE. UU. reduce el riesgo de mercado, pero las tensiones comerciales persisten

La Unión Europea dio su aprobación final al acuerdo comercial con Estados Unidos. Esto elimina uno de los principales riesgos a corto plazo para el mercado. La UE retirará los aranceles sobre productos industriales estadounidenses y ciertos productos agrícolas según lo pactado. A cambio, Estados Unidos mantendrá un techo arancelario del 15% sobre la mayoría de las exportaciones europeas. Esto aporta mucha más claridad tras casi un año de incertidumbre para las empresas.

El acuerdo podría ser una solución rápida para el comercio transatlántico. Pero de no haber actuado la UE antes del plazo de julio, el presidente Donald Trump había avisado de la imposición de nuevos aranceles. Ese riesgo había lastrado a las acciones industriales, a los exportadores, al sector automovilístico y a las empresas con amplias cadenas de suministro globales. La aprobación final reduce la probabilidad de un choque arancelario súbito en el corto plazo.

Pero el acuerdo no elimina todos los riesgos comerciales. EE. UU. y la UE siguen enfrentados en torno a los aranceles al acero y al aluminio. También están divididos en materia de impuestos digitales y regulación tecnológica. Trump ha planteado la posibilidad de imponer aranceles elevados al vino y al champagne franceses en respuesta al impuesto francés sobre los servicios digitales.

Otra gran prueba es la disputa por los subsidios aeronáuticos. EE. UU. y la UE aún deben prolongar la suspensión de aranceles de represalia antes de que expire la tregua actual. Si ambas partes no logran un nuevo acuerdo, el mercado puede empezar a descontar una nueva tensión para el sector aeroespacial, los industriales y los exportadores. Esto significa que el acuerdo mejora el sentimiento, pero no elimina por completo la prima de riesgo en las acciones.

El IPC (PCE) y los precios del petróleo moldean el sentimiento del mercado

Los precios más bajos del petróleo están condicionando el próximo movimiento en las acciones. El Brent cayó por debajo de 75 USD al anticiparse los traders a un paso fluido del tráfico por el estrecho de Ormuz. Esto ha calmado las preocupaciones inflacionarias y ha reducido los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Una caída de los rendimientos puede tener un impacto positivo en las acciones, pero por las razones adecuadas. El alza para las acciones puede ser limitada si los rendimientos bajan debido a un aumento de las dudas sobre el crecimiento. El gráfico siguiente muestra una fuerte presión bajista en el mercado del petróleo.

Pero la fotografía de la inflación está incompleta. El gráfico siguiente muestra que la inflación PCE general subió al 4,1% en los 12 meses hasta mayo de 2026. Por otro lado, el IPC subyacente (sin alimentos ni energía) aumentó hasta el 3,4%. Esto sugiere que la presión sobre los precios no se limita a la energía: se está extendiendo por toda la economía. Esto podría hacer que la Fed se muestre cautelosa a pesar de la caída continua de los precios del petróleo. Se configura así un panorama mixto para las acciones: el sentimiento podría beneficiarse de la caída del petróleo, aunque la inflación subyacente podría limitar las ganancias.

Pero la reapertura del estrecho de Ormuz no es necesariamente tan positiva como esperaba el mercado. Puede llevar semanas que los flujos de petroleros se normalicen. Además, también requiere tiempo realizar operaciones de desminado y comprobaciones de seguridad tras el cese de hostilidades. Eso podría provocar una nueva volatilidad en los mercados energéticos si las tensiones empeoran.

La Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. también sigue siendo una preocupación. Las existencias de crudo continúan cayendo al ritmo de 9 millones de barriles por semana y descendieron hasta 331.191 mil barriles el 19 de junio. Esto configura una situación mixta para las acciones. Los precios del petróleo más bajos son positivos para los consumidores y reducen la presión inflacionaria, pero el alivio puede ser de corta duración si una nueva fase de tensión energética vuelve a elevar la volatilidad.

El dólar fuerte y el deterioro del apetito por riesgo presionan a las acciones

El sentimiento de riesgo también se está debilitando. Bitcoin (BTC) sigue poniendo a prueba un nivel de soporte importante en 60.000 USD. Una ruptura por debajo de ese nivel indicaría que los traders están saliendo de los activos de riesgo.

El mismo mensaje lo transmite la debilidad en las acciones de alto crecimiento. Los Magnificent 7 han perdido fuerza, como se aprecia en el gráfico siguiente. Estas acciones han sido las que han impulsado el rally del mercado en conjunto.

Otro factor importante es el dólar estadounidense. El dólar se está fortaleciendo porque los operadores esperan tipos de interés a corto plazo más altos bajo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. Warsh ha mostrado reticencias a establecer una trayectoria de política definida, lo que genera incertidumbre. Un dólar al alza suele presionar las ganancias de las multinacionales y enfriar el apetito por el riesgo. También puede ser una carga para las materias primas y los mercados emergentes, añadiendo presión al sentimiento de crecimiento.

El gráfico siguiente muestra que el índice dólar intentó corregir de vuelta hacia la zona de rotura alcista de 100,50 el viernes. Mientras el índice se mantenga por encima de 100, el próximo movimiento podría ir hacia 103.

Previsión S&P 500: aumenta el riesgo de corrección hacia el soporte 7.000

El S&P 500 afronta presión vendedora al perder impulso el sector tecnológico

El S&P 500 empieza a mostrar una presión vendedora secundaria. El índice acumula una ligera caída por cuarta semana consecutiva. La desaceleración indica que los compradores se están volviendo más selectivos. Esto no es todavía una señal de un giro claramente bajista, pero sugiere que el mercado puede necesitar un ajuste antes de otro rally fuerte.

La presión procede principalmente de las acciones tecnológicas y de las de elevado múltiplo. Los Magnificent 7 han comenzado a perder su brillo. Esto es importante para el S&P 500, ya que esas acciones tienen un peso elevado en el índice. Indica que los inversores están reduciendo su exposición a acciones de crecimiento sobreconcentradas a corto plazo.

El alivio arancelario ayudará al S&P 500, pero probablemente no será suficiente para asegurar una rotura alcista de gran calado. El acuerdo comercial mejora la visibilidad para las empresas de todo el mundo y reduce las probabilidades de una escalada repentina de aranceles con Europa. Sin embargo, el sentimiento podría verse lastrado por las incertidumbres en torno a los metales, los subsidios aeronáuticos y la regulación tecnológica. Por tanto, el S&P 500 podría comportarse de forma algo volátil mientras los operadores esperan más claridad.

Las condiciones financieras siguen siendo laxas, ya que el Chicago Fed National Financial Conditions Index permanece por debajo de -0,50. Esto respalda la configuración alcista para las acciones. Las condiciones fáciles permiten que la liquidez permanezca en el sistema, pero la liquidez abundante no evita las correcciones cuando las valoraciones están estiradas.

Soporte del S&P 500 en 7.000–7.200 podría desencadenar un rebote

El gráfico diario del S&P 500 muestra una acción de precios constructiva dentro del patrón de cuña ensanchada ascendente desde 2025. Sin embargo, el índice está ahora consolidando en torno a la media móvil simple de 50 días y busca definir el siguiente movimiento. Cualquier corrección hacia la zona de 7.000–7.200 podría preparar otro rally hacia el área de 8.000.

Otro gráfico del S&P 500 muestra una acción de precios muy constructiva, ya que la recuperación en V desde la zona de 6.200 supera una corrección a corto plazo. La corrección breve desde 7.600 señala cierta debilidad en el S&P 500 y sugiere una caída hacia 7.000–7.200 antes del próximo gran rally. Pero una rotura por debajo de la región 7.000–6.900 indicará más caída hacia la zona de 6.200.

Previsión Dow Jones: el alivio comercial respalda a los industriales por encima de 50.000

El Dow Jones gana fortaleza relativa a medida que los inversores se alejan de las tecnológicas de crecimiento

El Dow Jones se está comportando mejor que el S&P 500 porque tiene una menor exposición a las tecnológicas de alto múltiplo. Eso añade cierta fortaleza relativa al índice mientras los inversores reducen posiciones en acciones de crecimiento. El Dow también está más expuesto a sectores de valor, industriales, salud y a acciones generadoras de rentas. Estas áreas tienden a rendir mejor en periodos de volatilidad.

El acuerdo comercial UE‑EE. UU. es más favorable para el Dow. Una proporción importante de los productos vinculados al Dow están relacionados con la actividad industrial, el comercio global, la fabricación y las cadenas de suministro. Un techo arancelario a las exportaciones europeas y menores gravámenes europeos sobre bienes industriales estadounidenses puede reducir la incertidumbre para grandes multinacionales. Esto podría dar al Dow una ventaja respecto al S&P 500 en el corto plazo.

Pero los aranceles sobre las importaciones de acero y aluminio pueden tensionar a las empresas que dependen de estos metales. Un aumento en los costes de insumos puede reducir los márgenes. Si EE. UU. y la UE no logran un acuerdo sobre los subsidios aeronáuticos, las acciones industriales podrían volver a entrar en modo de ventas. Esto hace que el Dow sea vulnerable a cada nuevo titular sobre comercio.

La caída de los precios del petróleo puede tener un efecto mixto. El descenso del crudo podría beneficiar a los sectores de transporte, consumo y manufactura al aliviar la presión de costes, pero puede afectar negativamente a las acciones energéticas si la caída del precio refleja una demanda más débil. Por tanto, la reducción de las preocupaciones por la inflación podría ser positiva para el Dow, pero solo si la bajada del petróleo no apunta a un desaceleramiento más profundo.

El sentimiento en el Dow Jones sigue siendo ligeramente más positivo frente al S&P 500. El índice puede atraer flujos defensivos si los inversores continúan recortando posiciones en tecnológicas caras.

La corrección del Dow Jones podría preparar un rally hacia 55.000

La perspectiva a largo plazo del Dow Jones sigue siendo constructiva y el índice ha negociado dentro de un patrón de cuña ensanchada desde 2024. La aparición de un patrón de cabeza invertida y hombros y luego la cuña ensanchada ascendente refuerzan una visión alcista. No obstante, la semana pasada el índice generó una vela sombra aguda tras superar el área de 50.000, lo que indica que puede consolidar o corregir a la baja antes del siguiente rally.

Sin embargo, la rotura por encima del nivel de 50.000 señala un objetivo mínimo de 55.000. Por tanto, cualquier corrección del índice hacia 50.000 puede considerarse una señal de compra fuerte para los inversores.

La acción de precio a corto plazo también muestra un comportamiento constructivo, como refleja la fuerte recuperación dentro del patrón de canal ascendente. Esta recuperación fue en V y la acción subsecuente desde el 17 de junio formó un patrón de fondo redondeado.

Pero el precio debe mantenerse por encima del nivel de 51.300 para evitar una corrección más profunda hacia 50.600. Mientras el nivel de 50.000 del Dow Jones se mantenga, el próximo movimiento probablemente será al alza hacia 55.000.

Conclusión

El S&P 500 y el Dow Jones presentan una configuración mixta pero constructiva. El acuerdo comercial UE‑EE. UU. ha eliminado un riesgo importante y ha mejorado la volatilidad a corto plazo. Pero los riesgos comerciales no han desaparecido: existe potencial de nueva volatilidad por el acero, el aluminio, los subsidios aeronáuticos y los impuestos digitales. Un IPC subyacente que se resiste a bajar y un dólar más fuerte pueden limitar el alza, mientras que los precios del petróleo más bajos pueden respaldar el sentimiento.

El S&P 500 podría corregir hacia el área de soporte 7.000–7.200 antes de un nuevo rally. Una rotura por debajo de 6.900 indicaría una caída adicional hasta 6.200. Pero una recuperación por encima de 7.600 señalaría un movimiento hacia el objetivo principal de 8.000. El Dow Jones es marginalmente más robusto al estar más ponderado en industriales y acciones de valor. La tendencia general sigue siendo alcista mientras el Dow mantenga el nivel de 50.000, con el siguiente objetivo importante en 55.000.

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