Pronóstico de la plata (XAG): el análisis apunta a la baja hasta que el crudo o la Fed cambien de rumbo

Los futuros de plata de julio sufren la mayor caída de la semana

Los futuros de plata Comex de julio cayeron $5,39 o 6,61% en la semana que terminó el 24 de abril, cerrando en $76,19. Fue la pérdida más pronunciada del complejo de metales. La demanda por valores refugio no tuvo nada que ver y tampoco la oferta física. El crudo se movió y la plata absorbió todo el daño.

Perspectiva técnica

La formación de máximos y mínimos descendentes en el gráfico semanal sitúa al mercado en una tendencia bajista según el gráfico principal de oscilación a corto plazo. La subida de cuatro semanas desde $61,66 hasta $83,84 no cambió la tendencia, pero sí provocó un cambio menor en el impulso, que empieza a desvanecerse debido a la reacción ante la resistencia del nivel del 50% en $79,61.

Los traders a más largo plazo se apoyan en la media móvil de 52 semanas en $58,13 como soporte y guía de tendencia. Son los que compran en la caída.

A corto plazo, el estancamiento en $83,84 prepara una posible corrección hasta $72,75–$70,13. Esa es la zona de valor a corto plazo que podría atraer nuevos compradores. El mercado está dando a los traders una elección ahora mismo: o comprar fuerza por encima de $83,84 (la jugada por impulso), o esperar una corrección al menos hasta $72,75–$70,13 (la jugada por valor).

Por qué la plata fue golpeada

El crudo se disparó por el riesgo de suministro en Oriente Medio y supe de inmediato lo que venía para la plata. Esta reacción en cadena no cambia. Los costes energéticos no se quedan contenidos. Se filtran a la manufactura, al transporte y a los precios al consumidor, y cuando el crudo sube tan rápido, los traders no esperan a un dato del IPC. Las posiciones apostando a recortes de tipos se deshicieron en tiempo real y la plata fue la primera en recibir el impacto.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. subieron con fuerza. El índice del dólar estadounidense siguió la misma tendencia. La plata no paga rendimiento, por lo que cuando las tasas suben y el dólar se fortalece al mismo tiempo, no hay argumento para mantenerla. Los compradores en el extranjero pagaron más por cada onza y las ofertas simplemente desaparecieron.

El ángulo industrial lo empeoró. Un crudo tan caro eleva los costes de producción y de transporte, y cuando ambos aumentan a la vez, los márgenes corporativos lo notan con rapidez. Eso es un problema para la demanda de metales industriales y los traders lo saben sin necesidad de un informe que lo confirme. La plata absorbió la venta por los tipos y, a continuación, la venta por la menor demanda industrial justo después. Ambas ocurrieron la misma semana sin nada al otro lado que las frenara.

Qué estoy observando

La demanda por valores refugio nunca se materializó y eso fue lo más llamativo. El riesgo geopolítico estuvo presente todos los días la semana pasada y la plata no encontró un comprador consistente en ninguna parte. Las tasas y la inflación dominaron completamente este mercado. Los futuros de plata Comex de julio no girarán hasta que el crudo caiga con fuerza o la Fed cambie de dirección. Ninguna de las dos cosas está cerca.

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