Pronóstico de la plata (XAG): ¿Están ya descontadas todas las malas noticias mientras XAG busca un rebote?

La plata spot aguanta tras los peores titulares

La plata spot (XAGUSD) cotizaba a $63,61 a las 13:20 GMT del jueves, subiendo $0,18, un 0,28%. La plata se desplomó a principios de esta semana antes de los informes del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del Índice de Precios al Productor (IPP). Los operadores se posicionaron para cifras negativas antes de que se publicaran.

El IPC confirmó el miércoles que la inflación está por encima del 4%. El IPP vino caliente el jueves. El Banco Central Europeo subió los tipos ese mismo día. Esta semana se dieron todos los catalizadores bajistas.

La plata aguantó y subió levemente el día en que salió el peor dato. Cuando los datos confirman lo que la venta ya había descontado y el mercado no se rompe, el lado corto se agota. Eso es lo que indica la acción del precio del jueves.

El IPP fue alto, pero los detalles cuentan otra historia

El Índice de Precios al Productor subió 1,1% en mayo, muy por encima del 0,7% que esperaba el mercado. La inflación mayorista anual alcanzó el 6,5%, el nivel más alto desde noviembre de 2022. El titular asusta. El detalle resulta menos alarmante.

Casi el 80% del aumento mensual provino de un repunte del 2,8% en los precios de los bienes de demanda final, con la energía haciendo la mayor parte del trabajo. Los precios mayoristas de la gasolina saltaron un 23,4%. En conjunto, los costos de energía subieron un 10,7% en el mes. El conflicto en Irán está alimentando directamente estos números, de la misma forma que influyó en el IPC del miércoles.

El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, subió 0,4%, por debajo del 0,5% esperado. Ese es el número que importa para la plata porque indica si la inflación se está propagando más allá del shock energético o si se mantiene contenida. Por ahora se mantiene contenida. El titular grita inflación. El subyacente dice que la mayor parte del daño procede del petróleo crudo y la gasolina, no de una presión de demanda generalizada.

El IPC ya confirmó que la Fed no va a recortar

El Índice de Precios al Consumidor del miércoles mostró una inflación anual del 4,2%, la más alta en aproximadamente tres años. Los precios subyacentes mensuales subieron sólo un 0,2%, con una tasa subyacente anual del 2,9%. Con esas cifras, la Fed no va a recortar. Los mercados esperan abrumadoramente que no habrá cambios en la reunión del FOMC de la próxima semana. Una encuesta de Reuters muestra que la mayoría de los economistas espera que la Fed mantenga los tipos durante el resto del año.

Las expectativas de recorte se han borrado. Los operadores están descontando una posible subida más adelante este año. En condiciones normales, esa combinación —inflación elevada y tipos más altos por más tiempo— sería demoledora para la plata. El metal no paga rendimiento. Cuando los tipos del Tesoro suben, cualquier alternativa que genere ingresos resulta más atractiva en comparación.

La plata se vendió durante toda la semana hasta que salieron esos datos. Cuando los datos confirmaron los temores, el metal dejó de caer. Eso es el mercado indicando que la historia de las tasas ya estaba en el precio antes de la publicación.

El BCE subió y la plata aún no cedió

El Banco Central Europeo subió los tipos 25 puntos básicos el jueves, elevando el tipo de depósito al 2,25%. Fue la primera subida desde 2023. Los responsables políticos europeos están preocupados de que la inflación impulsada por la energía se contagie a presiones de precios más amplias. Los mercados ya descuentan más endurecimiento a lo largo del año.

Dos bancos centrales importantes endureciendo al mismo tiempo debería ser bajista para la plata. Debería respaldar los rendimientos de los bonos a nivel mundial y fortalecer las divisas frente al metal. Sobre el papel, ese es precisamente el entorno adverso para un activo que no paga rendimiento. La Fed es agresiva. El BCE acaba de subir. El IPP salió caliente. La plata está en verde en el día. La venta que se esperaba por estos titulares ya ocurrió a principios de esta semana.

Análisis técnico diario de la plata spot (XAGUSD)

La plata spot (XAGUSD) cae levemente el jueves, y la acción del precio temprana sugiere que los inversores intentan formar un suelo de corto plazo.

Tanto la tendencia principal como la menor son a la baja según varios indicadores, incluidos los indicadores de tendencia menor y principal y las medias móviles de 50 y 200 días. Pero nuestra principal preocupación no es la tendencia en este momento; eso es bastante obvio. Nos preocupa más dónde está el soporte y si el embate continuará.

Veamos primero el alza y las resistencias. La primera resistencia es la media móvil de 200 días en $68,14. Superarla podría provocar un repunte por cierre de cortos hacia un cúmulo de resistencias formado por un nivel de retroceso de largo plazo en $74,63 y la media móvil de 50 días en $75,56.

El objetivo bajista más cercano es el mínimo del 23 de marzo en $61,00. No creo que ese precio fuera el objetivo principal en su momento. Creo que los traders iban a por $60,83, o el 50% del máximo histórico en $121,67.

$59,34 entra en juego como soporte potencial porque fue el nivel de rotura alcista el 5 de diciembre que lanzó el inicio del movimiento vertical en diciembre y enero. Por debajo de este nivel, hay que retroceder hasta el mínimo principal del 28 de octubre en $45,55 antes de encontrar un soporte de fondo verdadero.

No intentes elegir un suelo durante una caída libre, a menos que tengas un punto de apoyo o una salida natural a la izquierda como $61,00. Como siempre, durante un movimiento prolongado a la baja en precio y tiempo, el mejor patrón de suelo será, en mi opinión, una reversión de precio de cierre dramática.

Qué vigilar

La plata se vendió durante toda la semana en previsión del IPC y del IPP. Ambos informes confirmaron que la inflación va caliente en el titular, pero el shock energético provocado por el conflicto en Irán explica la mayor parte del daño. Las lecturas subyacentes quedaron por debajo de lo esperado en ambos informes. La Fed no va a recortar. El BCE acaba de subir. Ambos acontecimientos estaban descontados por la plata antes de ocurrir. El hecho de que el metal esté en verde el día en que aterrizaron el IPP y la subida del BCE indica que los vendedores se quedaron sin munición.

Mi lectura es que la media móvil de 200 días en $68,14 es la primera prueba real en cualquier rebote. Un repunte por cierre de cortos podría llevar a la plata hacia el cúmulo de resistencias en $74,63–$75,56, pero sólo si aparecen compradores reales que tomen las ofertas en lugar de limitarse a pujar.

En el lado bajista, $61,00 y el retroceso del 50% en $60,83 son los niveles que importan. Por debajo de $59,34 la situación se vuelve fea rápidamente, con el siguiente soporte real en $45,55. La venta ocurrió antes de los datos.

Los datos salieron y la plata aguantó. Así es como empiezan a formarse los suelos. Si éste se mantiene depende de la reunión del FOMC de la próxima semana y de si la Fed señala algo aún más agresivo de lo que el mercado ya espera.

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