Pronóstico de la Plata (XAG): La Perspectiva se Centra en la Conferencia de Prensa de Powell

Resumen de la semana pasada: El impulso se debilita a pesar del máximo de 14 años

La plata terminó la semana pasada sin cambios en $38,16 tras una breve rotura alcista a $39,53, el nivel más alto desde 2011. Las ganancias iniciales se impulsaron por la caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense, el debilitamiento del dólar y la persistente escasez de oferta en el mercado al contado. La incertidumbre comercial impulsada por los aranceles y el aumento del diferencial entre los contratos de Estados Unidos y Londres reforzaron aún más el tono alcista.

Sin embargo, para el viernes, el impulso se había enfriado. Un repunte en el dólar estadounidense, un PMI mejor de lo esperado y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, junto con el ablandamiento de los precios del oro, provocaron una tercera caída diaria consecutiva en la plata. A pesar de ello, la plata se ha valorado un 36% más en lo que va del año y continúa atrayendo flujos hacia valores refugio y demanda industrial.

Perspectivas para la Semana: Decisión de la Fed, PIB del segundo trimestre y empleo en el centro de atención

La próxima semana presenta una mezcla volátil de catalizadores macro que probablemente dictarán la dirección a corto plazo de la plata. El punto clave es la decisión de política de la Reserva Federal del miércoles.

Aunque se espera que los mercados no registren cambios en las tasas, la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell podría tener implicaciones importantes. Una postura moderada o el reconocimiento de un aumento en la disensión interna podrían presionar al dólar y reactivar los metales preciosos. Por el contrario, cualquier indicio de estabilidad prolongada en las tasas podría favorecer a los activos de riesgo en detrimento de los valores refugio.

También en el radar se encuentra la publicación del Índice de Precios del PCE subyacente del jueves, fundamental para el seguimiento de la inflación, y el informe de empleo de julio del viernes. BofA espera que solo se hayan agregado 60.000 puestos de trabajo, lo que refleja un debilitamiento del mercado laboral.

Mientras tanto, se espera que el PIB del segundo trimestre (previsto para el miércoles) suba un 2,4%, recuperándose de la lectura de -0,5% del primer trimestre, distorsionada por los aranceles. Sin embargo, los economistas advierten que este rebote es engañoso, ya que el crecimiento real es más moderado cuando se promedia en ambos trimestres.

Para aumentar la incertidumbre, el viernes se implementaron aranceles el 1 de agosto sobre las importaciones de cobre. Aunque la plata no se ve directamente afectada, el impacto más amplio en los flujos de metales industriales y las cadenas de suministro ya ha endurecido las condiciones del mercado.

Pronóstico: Alta Volatilidad, se Mantiene el Sesgo Alcista

La plata entra en una semana crítica con una volatilidad elevada esperada. Una postura moderada de la Fed o cifras de empleo más débiles de lo esperado podrían desencadenar un nuevo repunte hacia los $39,50 e incluso los $40,00. Por otro lado, un dólar firme y datos macro más sólidos podrían mantener a la plata en una zona de consolidación o provocar una mayor corrección.

Con una demanda industrial estable y una escasez física no resuelta, el argumento alcista se mantiene intacto, aunque depende por completo de cómo se desarrollen los riesgos macro esta semana.

Técnicamente, el impulso podría desacelerarse a corto plazo, pero es poco probable que la tendencia en el gráfico de oscilación se vea desafiada, a menos que los vendedores bajen el precio a $35,28. A largo plazo, el metal se mantiene bien respaldado por la media móvil de 52 semanas en $32,18. Esto significa que “comprar en la caída” sigue siendo la mejor estrategia, ya que conocemos nuestros puntos de salida en caso de equivocarnos.

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