Pronóstico de la plata (XAG): La plata se mantiene firme pese al aumento de los rendimientos y del petróleo

La plata al contado se mantiene firme el lunes mientras rendimientos, dólar y petróleo empujan en sentido contrario

La plata al contado (XAGUSD) cotiza a $80,41, sube $0,07 o 0,08 % a primera hora del lunes y el hecho de que no esté más baja indica algo. Los rendimientos del Tesoro suben. El Índice del dólar estadounidense se fortalece. El Brent al contado volvió a superar los $103 por barril después de que Trump rechazara la última propuesta de paz de Irán. Tres factores que normalmente presionan a la plata se mueven en contra al mismo tiempo y la plata apenas se mueve. Eso no es una configuración bajista. Es un mercado que tiene algo debajo.

Perspectiva técnica

La plata al contado cotiza plana a primera hora del lunes tras devolver las ganancias previas. El mercado está registrando un movimiento interior por segunda sesión consecutiva, lo que indica indecisión entre los traders y volatilidad inminente.

A las 10:25 GMT, la plata al contado (XAGUSD) cotiza a $80,41, sube $0,07 o +0,08 %.

A diferencia del oro al contado, que muestra debilidad clara, la plata se sostiene porque cotiza al lado fuerte de su media móvil de 50 días en $76,94, que actúa como soporte. Si logra consolidarse por encima de este indicador, los compradores tendrían oportunidad hacia el máximo de la semana pasada en $82,13, el máximo del 17 de abril en $83,06 y el nivel del 50 % a largo plazo en $83,61. Todos son obstáculos por ahora, pero este último también es un posible punto disparador para una rotura alcista con objetivo en $91,34.

A la baja, todo gira en torno a la media móvil de 50 días. Pasar por debajo de este indicador pondrá al mercado en posición de desafiar el nivel del 61,8 % a largo plazo en $74,63, seguido por una zona de retroceso a corto plazo entre $72,03 y $69,43.

La plata ha realizado una buena recuperación desde $70,86 hasta $82,13 en un periodo corto. El movimiento hace que los traders también miren hacia precios más altos. Sin embargo, si los operadores alcistas no empiezan a eliminar las ofertas, este rally se apagará como el de mediados de abril.

Me inclino al alza en este momento porque la plata al contado (XAGUSD) cotiza al lado alcista de la media móvil de 50 días y veo un punto disparador identificable para una rotura alcista en $83,61. Si la media móvil falla, espere un trading más volátil y lateral.

Tres factores bajistas y la plata sigue en pie

El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años volvió a superar el 4,38 % el lunes. El a 2 años escaló hacia el 3,92 %. Las nóminas no agrícolas del viernes llegaron a 115.000, casi el doble de las previsiones de consenso, y la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,3 %. Esa combinación afianzó la narrativa de “más altas por más tiempo” para otra semana y los operadores de bonos lo están descontando. La plata no genera rendimiento. Cuando los rendimientos están en estos niveles, los inversores disponen de una alternativa que paga y el movimiento por defecto es tomarla. El hecho de que la plata al contado (XAGUSD) apenas caiga el lunes a pesar de todo eso me indica que los compradores que compran en la caída siguen activos.

El dólar añade presión pero no hace ceder a la plata

El Índice del dólar estadounidense se fortaleció tras el informe de empleo, que dio al billete verde motivo para subir. Un dólar más fuerte encarece la plata al contado para los compradores fuera de EE. UU. y esa demanda se desvanece rápidamente cuando el dólar sube. El lunes el dólar presiona y la plata no se quiebra. Eso importa. Cuando un mercado se niega a ceder bajo el peso de múltiples factores bajistas significa que los vendedores no tienen el control, aunque los alcistas tampoco estén corriendo.

El petróleo es el factor complicado

Trump rechazó la última propuesta de paz de Irán el lunes y calificó la respuesta de “totalmente inaceptable.” El Brent al contado volvió a superar los $103 por barril de inmediato. Para la plata al contado eso crea un problema con doble filo. Un petróleo más alto eleva las expectativas de inflación y a veces atrae a compradores de metales preciosos. Pero un crudo más caro también mantiene a la Reserva Federal en una posición inmovilizada, mantiene los rendimientos elevados y fortalece al dólar. Ahora mismo el mercado se focaliza más en el segundo resultado que en el primero. Mientras el crudo se mantenga en estos niveles, la Fed no tendrá margen para moverse y la plata no contará con un apoyo procedente de los tipos.

El riesgo de demanda industrial del que nadie habla

La plata no es oro. Tiene un gran componente industrial vinculado a la manufactura, la electrónica, la producción solar y los vehículos eléctricos. Si el petróleo se mantiene elevado el tiempo suficiente como para empezar a dañar la actividad económica, esa historia de demanda industrial se complica rápidamente. Los analistas empiezan a hablar de destrucción de la demanda si los precios de la energía siguen subiendo. Todavía no estoy en ese punto, pero lo estoy vigilando. Una desaceleración en la demanda manufacturera golpea a la plata desde una dirección completamente distinta a la historia de los tipos de interés y ambas juntas serían un problema serio para este mercado.

Qué estoy observando

La media móvil de 50 días en $76,94 es el suelo. La plata al contado (XAGUSD) cotiza al lado alcista de esa media y esa es la única razón por la que me inclino hacia el alza ahora. Mantenerse por encima de ella mantiene abierta la vía hacia $82,13, $83,06 y el punto disparador de rotura alcista en $83,61. Perderla convierte al nivel del 61,8 % a largo plazo en $74,63 en la primera prueba, con la zona de retroceso a corto plazo entre $72,03 y $69,43 detrás.

El informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del martes es el próximo evento que importa. Un IPC suave aliviaría la presión sobre los rendimientos y el dólar y daría a la plata el apoyo macro que no ha tenido desde la semana pasada. Un dato alto añadiría un cuarto factor bajista a los tres que ya empujan contra este mercado.

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