Pronóstico de la Plata (XAG): Los traders se fijan en la zona de valor de $41.40–$38.31 mientras los alcistas se retiran

La plata cae ante las perspectivas de la Fed y el reajuste de la liquidez que provocan un cambio en las posiciones

Futuros de la plata (XAGUSD) cerraron la semana pasada en $48.67, perdiendo más del 6% y rompiendo una racha ganadora de nueve semanas. Tras haber subido de $28.31 a $54.49 en seis meses, el mercado se encuentra ahora en una fase de revaloración.

La caída refleja la pérdida de fuerza en la narrativa alcista luego de que se resolviera la presión sobre el suministro físico y se produjera un fuerte giro en el sentimiento especulativo, ambos factores que habían impulsado la reciente escalada parabólica de la plata.

La liquidez en Londres rebota, minando el impulso alcista

Un factor clave detrás de la corrección de la plata ha sido la relajación de la extrema escasez en el mercado físico de Londres. Más de 1,000 toneladas de plata fueron transportadas desde Estados Unidos y China para reabastecer las bóvedas agotadas, lo que redujo los costos de préstamo y colapsó las primas del mercado al contado. Esto desactivó de manera efectiva uno de los principales catalizadores que impulsaron la rotura alcista hasta $54.49.

Mientras la oferta global sigue siendo fragmentada —destacada por las fuertes salidas de Comex y la continua demanda de la India—, el retorno al equilibrio en Londres ha eliminado la presión inmediata. Este cambio llevó a que los traders salieran de operaciones de alta convicción, reforzando la tendencia a la baja.

El giro a la baja del oro añade presión mientras se incrementa la incertidumbre sobre la Fed

La plata siguió la tendencia a la baja del oro a lo largo de la semana. Oro al contado (XAUUSD) formó un techo de reversión semanal después de alcanzar un máximo histórico de $4381.44, cerrando luego en $4114.12. A pesar de un informe del IPC más moderado —con la inflación subyacente aumentando apenas un 0.2% intermensual—, el sector de las materias primas tuvo problemas mientras los traders recalibraban sus expectativas respecto a la Fed.

Los mercados aún descuentan un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 28–29 de octubre, lo que reduciría el rango objetivo de los fondos federales a 3.75%–4.00%. Sin embargo, el camino tras octubre sigue siendo incierto. El presidente de la Fed, Powell, ha enfatizado los riesgos del mercado laboral por encima de la inflación en comentarios recientes, pero el aumento de los rendimientos del Tesoro y la fortaleza del dólar indican escepticismo respecto a un ciclo de flexibilización sostenido.

Sin una guía a futuro que insinúe recortes adicionales, los alcistas del oro y la plata parecen reacios a reanudar una participación agresiva en los niveles actuales.

La estructura semanal señala zonas de valor más profundas

La reciente corrección marca la primera prueba seria de la prolongada tendencia alcista de la plata. Habiendo subido casi un 93% desde su mínimo en abril, el mercado ha retrocedido más de un 10% desde el pico.

Los niveles técnicos semanales muestran el primer soporte de retroceso importante en $41.40 —el nivel del 50% de la subida de abril a octubre—, seguido por $38.31 en el retroceso del 61.8%. El soporte de la tendencia a largo plazo se sitúa incluso más bajo, en $35.38, en línea con la media móvil de 52 semanas.

Estas zonas representan posibles niveles de valor para compradores institucionales, aunque el precio aún no los ha probado.

Perspectiva: Se mantiene una tendencia bajista hasta que la Fed aporte claridad

El sesgo a corto plazo de la plata sigue siendo bajista, ya que los traders cambian de estrategias basadas en el impulso a tácticas centradas en el valor. Con la tensión en Londres aliviada y el oro revirtiendo, el sentimiento es frágil de cara a una decisión clave de la Fed.

Aunque la reducción de tasas este mes está en gran medida descontada, el mercado exige claridad sobre si se seguirá con una flexibilización adicional. Si Powell señaliza una medida única o enfatiza la dependencia de los datos sin comprometerse a una postura dovish, la plata podría extender su caída hacia la zona de retroceso de $41.40–$38.31. Por el contrario, una señal sorpresiva de alojamiento continuo podría reavivar el interés tanto de los alcistas monetarios como de los industriales.

Hasta que esa guía sea clara, es probable que la plata se mantenga bajo presión, con una volatilidad general más anclada al tono de la Fed.

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