Perspectiva del Nikkei 225: el BOJ mantiene las tasas pero enfrenta una creciente presión inflacionaria

Nikkei 225 ahora se encuentra en una posición más compleja tras el Banco de Japón (BOJ) que mantuvo los tipos de interés sin cambios, pero lanzó un mensaje más contundente sobre la inflación. La medida aportó cierto alivio inmediato para los inversores, pero el discurso del gobernador Kazuo Ueda no fue completamente acomodaticio. El banco central japonés revisó al alza sus previsiones de precios y dijo que el aumento de los precios del petróleo provocado por la guerra en Oriente Medio podría traducirse en una inflación más fuerte de bienes y servicios. Esto crea un entorno desafiante para las acciones japonesas, ya que los inversores deberán sopesar la fortaleza de los beneficios frente a la posibilidad de subidas de tipos.

La advertencia del BOJ sobre la inflación crea nueva presión para el Nikkei 225

El BOJ mantuvo los tipos de interés sin cambios, pero la decisión reveló un cambio en el banco central. Tres de los nueve miembros votaron a favor de una subida. Esto es importante para el Nikkei 225 porque significa que las preocupaciones sobre la inflación están aumentando en el BOJ. Los participantes del mercado pueden seguir comprando acciones japonesas, pero tendrán que tener en cuenta una mayor probabilidad de otra subida de tipos en los próximos meses.

El gobernador Ueda mencionó que el BOJ necesita más tiempo para evaluar los efectos de la guerra en Oriente Medio. Este es un asunto crítico, ya que Japón depende en gran medida de las importaciones. Los aumentos del precio del petróleo pueden elevar los costes para las empresas, el transporte, los servicios públicos y los hogares. Esto podría traducirse en una inflación más alta si las empresas repercuten esos costes. Eso limitaría la paciencia del BOJ.

La mayor amenaza para el Nikkei 225 no es solo la inflación. Es el efecto de segunda ronda. Un aumento de los precios del petróleo podría derivar en salarios más altos, inflación de servicios y expectativas de inflación a largo plazo más elevadas, lo que obligaría al BOJ a endurecer la política. Esto podría elevar los rendimientos de los bonos japoneses y reducir las valoraciones. Las acciones de crecimiento y los exportadores podrían verse bajo presión si los inversores anticipan un yen más fuerte y un entorno de financiación más restrictivo.

El shock del petróleo y el riesgo de subidas de tipos podrían limitar el rally

Japón está directamente afectado por la guerra en Oriente Medio. Ueda dijo que el BOJ no espera una crisis petrolera como la de los años 70, pero también afirmó que la tasa de política de Japón está por debajo de la neutral. Esto significa que el BOJ podría tener que actuar si la inflación se vuelve más persistente. Para el Nikkei 225, esto reduce el apetito por el riesgo, especialmente después de un repunte.

El estrecho de Ormuz también es una variable. Los precios del petróleo podrían mantenerse altos si hay más problemas de suministro. Esto tendría un mayor impacto en Japón que en otras grandes economías, ya que Japón es un importador neto de energía. El encarecimiento del petróleo puede poner presión sobre los beneficios empresariales y la confianza del consumidor. Esto afectará negativamente a la demanda doméstica y hará que los inversores se muestren más cautelosos en el mercado de acciones.

Pero la perspectiva no es completamente bajista. El BOJ preferiría ignorar la inflación derivada de problemas temporales de oferta. Esto puede evitar que endurezca en exceso la política a menos que la inflación se generalice. Si los precios del petróleo se estabilizan y la amenaza en Oriente Medio disminuye, el Nikkei 225 puede volver a beneficiarse del crecimiento de beneficios, un yen débil y la entrada de inversión extranjera. Pero el siguiente movimiento dependerá de si la inflación será temporal o un problema de política.

El Nikkei 225 muestra presión alcista pese al rechazo en 60.000

El gráfico de 4 horas del Nikkei 225 muestra que el precio se está consolidando entre 58.000 y 60.000. Un empujón por encima de 60.000 resultó en una corrección a la baja. Sin embargo, la consolidación entre 58.000 y 60.000 indica una acción de precio alcista. La aparición de un patrón de suelo redondeado por encima de 50.000 indica que es probable que el precio rompa al alza una vez que terminen estas consolidaciones.

La corrección del Nikkei 225 desde el nivel de 60.800 vino por la resistencia del patrón de cuña ascendente ensanchada. El soporte inmediato en el Nikkei 225 sigue siendo 58.000, por lo que una corrección hacia ese nivel probablemente desencadenará otro repunte hacia 62.000. La aparición de un patrón de cuña ascendente ensanchada indica una volatilidad creciente, lo que puede mantener la presión alcista en el Nikkei 225 a corto plazo.

Conclusión

El Nikkei 225 cuenta con el respaldo de un sólido crecimiento de beneficios, entrada de inversión extranjera y señales técnicas positivas, pero la advertencia del BOJ sobre la inflación ha hecho que el índice sea más vulnerable a los precios del petróleo y a los tipos de interés. Mercados petroleros estables y unas expectativas de inflación más bajas podrían ayudar al índice a romper 60.000 y alcanzar 65.000. Pero un nuevo repunte de los precios del petróleo podría mantener al BOJ cauteloso y contener el apetito por el riesgo. Por lo tanto, el nivel de 58.000 es una zona importante a vigilar. Mientras el índice se mantenga por encima de ese nivel, la perspectiva a largo plazo sigue siendo constructiva, aunque la volatilidad a corto plazo podría mantenerse elevada. Por otro lado, una ruptura por debajo de 58.000 indicará más caídas hacia 55.000.