Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): Brent en $100 y 10 años al 4,707% ponen los $4.000 en juego

El oro devuelve el repunte del miércoles

El oro no pudo mantenerlo. El máximo de dos semanas del miércoles se desmoronó el jueves cuando el crudo superó los $100 en el contrato Brent tras los ataques hutíes a petroleros saudíes y la apuesta por subidas de tipos regresó con fuerza. El rendimiento del Treasury a 10 años alcanzó el 4,707%, su nivel más alto desde enero de 2025, el dólar se fortaleció y las probabilidades de una subida en septiembre pasaron del 68% del miércoles al 80%. El mismo mercado que absorbió el alza del petróleo y de los rendimientos el miércoles rompió con la continuación el jueves. Los osos tuvieron la segunda ola que necesitaban y el oro devolvió por completo el rally de cobertura.

A las 15:09 GMT, el oro spot cotiza a $4.055,73, cayendo $74,03 o -1,79%.

El crudo por encima de $100 reavivó la apuesta por tipos

El Brent superó los $100 después de que los ataques hutíes aumentaran la amenaza a una segunda ruta marítima. El estrecho de Ormuz ya estaba dañado y el Mar Rojo es ahora un problema tras los incendios en petroleros saudíes cerca de Bab el-Mandeb.

El rendimiento a 10 años rompió hasta su nivel más alto desde enero de 2025, en el 4,707%; el a 2 años subió al 4,343% y el a 30 años superó el 5,18%. El índice dólar subió un 0,25% hasta 101,35.

El repunte del miércoles se construyó sobre posiciones cortas atrapadas y compras en la caída después de que los vendedores no lograran romper el oro en una configuración adversa. Nunca se basó en rendimientos más bajos o en un dólar más débil. Cuando el crudo se disparó el jueves y los rendimientos lo siguieron, el rally de cobertura no tenía nada que lo respaldara. Los alcistas del oro necesitaban que el dólar se relajara y, en cambio, éste recibió demanda a medida que el mercado de tipos se ajustaba.

Las solicitudes y la Fed cerraron la puerta

Las solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo llegaron a 187.000 en la semana finalizada el 18 de julio, muy por debajo del pronóstico de 212.000 y la lectura más baja desde 1969. Eso eliminó el único argumento que les quedaba a los alcistas del oro. La economía no se está desacelerando lo bastante rápido como para darle a la Fed motivo para dar marcha atrás y el dato de solicitudes lo confirmó la misma mañana en que el crudo subía.

El FOMC se reúne la próxima semana y los operadores descuentan un 80% de probabilidades de una subida en septiembre. La reunión no trata de un movimiento en julio; se trata de si Warsh confirma lo que el mercado de bonos ya está descontando. Un comunicado con tono agresivo sobre los costes de la energía y la inflación mantiene al dólar firme, los rendimientos elevados y al oro bajo presión. Una sorpresa dovish requeriría que la Fed mirara más allá de un crudo en $100, un 10 años al 4,70% y el dato de solicitudes más fuerte en 56 años. Es mucho para pasar por alto.

Análisis técnico del oro spot (XAUUSD)

El oro spot cae ligeramente conforme nos acercamos a la sesión intermedia. Más temprano hoy, el máximo de ayer en $4.166,13 se convirtió en un nuevo tope menor cuando los vendedores rompieron el mínimo de ayer.

El miércoles, el oro probó una zona de retroceso en $4.162,36 a $4.214,34, donde se topó con vendedores. El mercado ahora atraviesa una zona de retroceso a corto plazo en $4.072,40 a $4.041,65.

Según la posición de la media móvil de 50 días en $4.241,15 y la media móvil de 200 días en $4.494,97, la tendencia sigue siendo bajista.

Al observar el gráfico swing con su serie de máximos decrecientes en $4.202,72, $4.382,62 y $4.595,33, por nombrar algunos, debo decir que esto también indica una tendencia bajista.

Hasta que ese patrón se rompa y los operadores empiecen a tomar máximos y a cruzar al lado fuerte de las medias móviles, el mercado permanecerá inclinado a la baja.

Los dos mínimos en $3.959,80 y $3.942,10 son importantes, pero el soporte más importante es el suelo a largo plazo en $3.886,46.

Qué vigilar

El oro necesita que el crudo retroceda antes de que cambie cualquier otra cosa. No un titular sobre un alto el fuego. Recuperación real del tráfico de petroleros, que el crudo baje desde estos niveles y que la conversación sobre inflación cambie. Hasta que eso ocurra, el dólar tiene soporte, los rendimientos tienen motivos para permanecer elevados y la apuesta por subidas de tipos seguirá acumulándose de cara a la reunión del FOMC de la próxima semana. El miércoles mostró que el oro pudo absorber la primera ola de presión del petróleo y de los rendimientos. El jueves mostró que no pudo absorber la segunda y la diferencia fue que el crudo superó los $100 y las solicitudes llegaron a un mínimo de 56 años en la misma sesión.

La tendencia sigue siendo bajista con una serie de máximos decrecientes en el gráfico swing y ambas medias móviles principales bien por encima. El oro está atravesando una zona de retroceso a corto plazo que podría actuar como soporte, pero el patrón más amplio no ha cambiado. Los dos mínimos por debajo y el soporte a largo plazo son los niveles que importan si los vendedores siguen presionando y el FOMC ofrece el tono agresivo que el mercado de bonos ya está descontando.

Si desea saber más sobre cómo operar el oro, visite nuestra sección educativa.