Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): ¿Puede el oro mantener su rally antes de la Fed?

El oro sube mientras los cortos no logran una rotura bajista

El oro alcanzó un máximo de dos semanas el miércoles pese a que todo estaba en su contra. El crudo se dispara, las probabilidades de una subida en septiembre aumentan, los rendimientos del Tesoro están más altos y el dólar se mantiene firme. Los bajistas tuvieron ese escenario completo y no pudieron forzar una rotura bajista sostenida. El secretario de Estado Rubio dijo que Irán no es serio en las negociaciones tras la undécima ronda consecutiva de ataques estadounidenses y el crudo reaccionó al titular. Eso debería haber sido el catalizador para quebrar al oro y no lo fue. Los operadores en corto tardíos quedaron atrapados y la cobertura de posiciones cortas empujó al oro a su nivel más alto en dos semanas de cara a la próxima reunión del FOMC.

A las 15:15 GMT, el oro al contado cotiza a $4156.91, sube $79.59 o +1,95%.

El crudo avanza y el oro no se quiebra

El Brent por encima de $95 intradía, el WTI por encima de $87, petroleros cambiando de rumbo en el Mar Rojo tras la amenaza de bloqueo de los hutíes y Rubio cerrando la puerta a la diplomacia a corto plazo. Esa fue la mejor oportunidad de los vendedores esta semana y el mercado lo absorbió. Los que se posicionaron cortos esperando que la subida del crudo hiciera que el oro colapsara son ahora los compradores de la tarde del miércoles.

El repunte no tiene un motor fundamental limpio detrás. Los rendimientos no están cayendo, el dólar no se está desplomando y la Fed no ha cambiado su tono. Esto es un reajuste de posicionamiento después de que el impulso bajista se agotara y eso limita hasta dónde puede llegar sin que haya algo nuevo debajo. El conflicto que pone un suelo bajo el oro es el mismo que impulsa al crudo y esa tensión no se ha resuelto.

El dólar retrocedió el miércoles pero solo después de mantener soporte a principios de semana. Eso no es un viento a favor para el oro. El máximo histórico de enero se deshizo a medida que el crudo elevó las expectativas de inflación y las apuestas por recortes de tipos se eliminaron una a una. La misma operación ha vuelto y ahora es más intensa con el estrecho de Ormuz bajo presión y los petroleros saudíes desviando su rumbo. La guerra mantiene a los compradores que compran en la caída interesados, pero esa demanda por sí sola no ha sido lo bastante fuerte como para empujar al oro a través de la resistencia con claridad.

La reunión del FOMC la próxima semana es la prueba real

Una encuesta de Reuters mostró que los economistas esperan que la Fed mantenga los tipos estables hasta 2026, pero los operadores de futuros descuentan dos subidas para finales de marzo del año que viene y el crudo es la razón por la que esa brecha sigue ampliándose. La reunión de la próxima semana no tiene que terminar en una subida para volver a poner presión sobre el oro. El comunicado y el tono de Warsh sobre la energía y la inflación dirán a los operadores si el repunte por cobertura tiene margen para extenderse o si las mismas fuerzas que impulsaron las ventas están a punto de reafirmarse.

No hay datos económicos estadounidenses relevantes antes de los informes flash de PMI del viernes. El oro cotiza los titulares del crudo y los desarrollos en Oriente Medio hasta entonces. Las cifras de inflación de julio y agosto llegan después de la reunión del FOMC y si el repunte del crudo se filtra a los datos de precios más amplios, la conversación sobre subidas de tipos se vuelve más fuerte y este rally pierde espacio rápidamente.

Análisis técnico del oro al contado (XAUUSD)

El oro al contado sube levemente el miércoles tras cruzar al lado fuerte de una zona de retroceso a corto plazo en $4072.40 a $4041.65. Esta área actúa ahora como nuevo soporte.

El mejor soporte sigue siendo el segundo mínimo más alto en $3959.80 y el mínimo principal en $3942.10. El soporte a largo plazo está en $3886.40.

A pesar de la fortaleza a corto plazo, los operadores aún enfrentan vientos en contra en la zona de retroceso intermedia en $4162.36 a $4214.34. Dentro de esa zona está el máximo principal en $4202.71. La media móvil de 50 días en $4253.55 es la última resistencia potencial.

Este rally es un poco distinto a los intentos recientes en que los compradores parecen dispuestos a tomar las ofertas en lugar de limitarse a mantener las órdenes de compra. Esto sugiere que puede haber compras más profesionales en marcha en lugar de solo la típica masa minorista.

En mi opinión, la tendencia bajista sostenida y la compra periódica en las caídas probablemente fueron un patrón creado por profesionales, que querían que el público minorista alimentara a los bajistas persiguiendo cada giro del mercado. Esta configuración actual parece más prometedora por la formación de doble suelo. Si se confirma, los traders técnicos podrían volver. Y si se recupera la media móvil de 50 días, incluso podríamos ver interés institucional.

Qué vigilar

El oro subió porque los bajistas no pudieron terminar la jugada, no porque el panorama fundamental mejorara. El crudo sigue al alza y la apuesta por subidas de tipos no se ha moderado. Un alto el fuego que retire la presión sobre el crudo y alivie las expectativas de inflación daría a este rally algo real sobre lo que cimentarse. Sin eso, la cobertura seguirá su curso y los mismos vientos en contra estarán esperando al otro lado.

El mercado cruzó por encima de la resistencia a corto plazo y está usando la zona de retroceso como nuevo soporte. El siguiente cluster por encima es donde el máximo principal y la media de 50 días pondrán a prueba la formación de doble suelo. Las compras profesionales aparecen en la forma en que se están tomando las ofertas en lugar de defender las órdenes de compra. Si la formación se confirma y se recupera la media de 50 días, la conversación cambia.

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