Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): rumores de alto el fuego disparan la subida desde la media móvil de 200 días

El oro spot extiende la reversión mientras el alto el fuego y el dólar hacen el trabajo

El oro spot (XAUUSD) sube más de 1% el viernes y cotiza por encima de $4.481,78 al cierre de la sesión. Los compradores del jueves aparecieron en la media móvil de 200 días y la continuación del viernes confirmó que iban en serio.

El marco de alto el fuego de 60 días entre Estados Unidos e Irán arrastró al crudo a la baja por tercer día consecutivo. El índice del dólar estadounidense cayó hacia 99 y se encamina a una caída semanal de aproximadamente 0,3%. Un petróleo más barato reduce la presión sobre la inflación.

Un dólar más débil hace que el oro sea más barato para todos los compradores extranjeros. Ambas fuerzas actuaron al mismo tiempo y el metal reaccionó.

El alto el fuego invierte la cadena de tipos

La regla específica del oro había estado funcionando en una sola dirección durante meses. La guerra impulsó al alza el petróleo, el petróleo elevó la inflación, la inflación mantuvo a la Reserva Federal en territorio restrictivo y el oro pagó el precio. El viernes esa cadena se revirtió. El marco de alto el fuego entre Washington y Teherán incluye disposiciones para levantar las restricciones de navegación a través del estrecho de Ormuz.

El Brent spot cayó por tercera sesión consecutiva y se encamina a una pérdida semanal de más del 8%. Ese tipo de descenso en los precios de la energía alimenta directamente las expectativas de inflación. Un menor coste de los insumos reduce los costes en toda la economía. Menores costes de insumo significan que la Reserva Federal tiene menos motivos para mantener los tipos elevados indefinidamente.

El índice del dólar estadounidense cotizó cerca de 99 y cortó una racha de dos semanas al alza. Durante las primeras etapas del conflicto, el dólar atrajo una fuerte demanda porque se consideraba que Estados Unidos estaba menos expuesto a la inflación importada por la energía. Esa operación se está deshaciendo ahora. El avance del alto el fuego saca capital de las posiciones defensivas en dólares y el oro recoge ese flujo por el otro lado.

Análisis técnico del oro spot (XAUUSD)

El oro spot (XAUUSD) cotiza al alza al cierre de la sesión del viernes. Los compradores entraron con fuerza la sesión anterior cuando el mercado cayó hasta $4.366,23. Esto fue ligeramente por debajo del clúster de soporte formado por un nivel de retroceso a corto plazo en $4.401,84 y la media móvil de 200 días en $4.400,86. Esto es un desarrollo significativo porque explica la razón de la reciente consolidación: los traders buscaban valor.

Los precios aceleraron el viernes después de que los compradores recuperaran los $4.481,78. Esto dejó al mercado por encima de la línea que separa a los alcistas de los bajistas. Tras pasar dos días en el lado bajista, el mercado volvió al lado alcista.

Pero el rebote técnico desde la media móvil de 200 días y la recuperación de la línea alcistas/bajistas no son suficientes para declarar que el suelo está definido ni para anunciar el inicio de una nueva subida. Los compradores todavía deben superar la media móvil de 50 días en $4.628,68. Superar ese nivel indicará que los traders están dispuestos a eliminar las ofertas y comprar en la subida. Eso marcará el inicio de un tipo de rally diferente. En lugar de comprar en la caída y buscar valor, los traders podrían ahora interesarse por comprar en la subida y operar el impulso.

¿Por qué sigue siendo la inflación un problema para el oro?

La cadena de tipos se revirtió el viernes, pero el destino aún no ha cambiado. La inflación en EE. UU. se aceleró en abril al ritmo más rápido en tres años. La mayor parte de ese aumento se relacionó directamente con los mayores costes energéticos durante el conflicto con Irán. La Reserva Federal no va a recortar tipos por una buena semana de precios del petróleo. El índice de gastos de consumo personal de abril se mantuvo en 3,8% interanual. Eso es casi el doble del objetivo del 2% de la Fed. El alto el fuego dio algo de aire al oro. No dio a la Fed un motivo para actuar.

Los tipos más altos mantienen elevado el coste de oportunidad de mantener el oro spot (XAUUSD). Los bonos ofrecen rentabilidades atractivas. El oro no paga nada. Esa aritmética no ha cambiado aunque el contexto geopolítico haya mejorado. El rally se mantiene mientras el avance del alto el fuego siga empujando al petróleo a la baja y debilitando al dólar. Se frena en el momento en que la conversación sobre tipos vuelva a dominar.

La demanda física no ayuda

India no está comprando. Los elevados precios locales y los aranceles de importación mantienen a los compradores físicos al margen. China también reduce su actividad. Los diferenciales locales se han estrechado y los consumidores esperan precios más bajos antes de entrar. Esos son los dos mayores mercados físicos del oro en el mundo.

Cuando ambos se silencian al mismo tiempo, el suelo bajo el oro spot (XAUUSD) se vuelve más delgado. El metal cotiza ahora en función de la cadena de tipos y del dólar. Nada más. Un cambio en las expectativas de la Reserva Federal o un giro en las noticias sobre el alto el fuego y no habrá demanda física que lo recoja.

¿La media móvil de 50 días se romperá la próxima semana?

El marco de alto el fuego está tirando del petróleo a la baja, el dólar se está debilitando y la cadena de tipos trabaja a favor del oro por primera vez en semanas. La reversión del jueves desde la media móvil de 200 días en $4.400,86 fue la muestra de valor de los compradores apareciendo donde debían aparecer. La continuación del viernes por encima de $4.481,78 lo confirmó. Pero confirmar y empezar una nueva subida son dos cosas diferentes.

La media móvil de 50 días en $4.628,68 es la línea que separa un rebote de una rotura alcista. Por debajo de ella esto sigue siendo una estrategia de comprar en la caída dentro de una corrección más amplia. Por encima de ella, los traders pasan de comprar valor a comprar impulso y eso es un tipo de rally completamente distinto. El alto el fuego tiene que mantenerse. El petróleo tiene que seguir cayendo. El dólar tiene que seguir débil.

Las tres condiciones están en vigor de cara al fin de semana. Un titular de Teherán o un dato de inflación caloroso revierte todo de un plumazo. Por ahora la cadena de tipos favorece al oro, pero la Fed no se ha movido y hasta que lo haga la media móvil de 50 días es un techo, no un suelo.

Si desea saber más sobre cómo operar con oro, visite nuestra área educativa.