S&P500: Nvidia y AMD caen mientras la inflación y el petróleo sacuden las acciones de EE. UU.

Las acciones retroceden cuando el IPC caliente y el petróleo por encima de 100 dólares golpean al mismo tiempo

El El S&P 500 cayó un 0,88% el martes. El Nasdaq Composite bajó un 1,52%. El Dow Jones Industrial Average perdió 276 puntos, o un 0,56%. Un día después de tocar máximos históricos, el mercado se encontró con dos factores que no pudo ignorar. El IPC de abril resultó más alto de lo esperado y el WTI de junio volvió a situarse por encima de los 101 dólares por barril después de que Trump describiera el alto el fuego como, en gran medida, al borde del colapso. La apuesta por la IA que ha impulsado este mercado durante seis semanas consecutivas tuvo que compartir protagonismo con la inflación y no le gustó la compañía.

El IPC salió fuerte y el mercado lo sintió de inmediato

La inflación de abril fue del 0,6% en el mes y del 3,8% en tasa anual frente a la estimación del 3,7%. Es la lectura anual más alta desde mayo de 2023. El sector tecnológico se vendió en cuestión de minutos tras la publicación. Las acciones de semiconductores lideraron la caída porque tenían más ganancias que devolver. Cuando los datos de inflación van en contra de la Reserva Federal, las compañías de crecimiento sensibles a tipos no esperan confirmaciones. Los traders que llevaban seis semanas consecutivas de ganancias encontraron su salida y la tomaron rápidamente.

La historia de la inflación tiene hoy un motor y no son los salarios ni los costes de la vivienda. Es el petróleo. El WTI de junio por encima de 100 dólares repercute en transporte, manufactura y precios de los alimentos antes de que termine el mes. Esa cadena no se rompe hasta que el petróleo cae, y el petróleo no cae mientras el estrecho de Ormuz siga restringido y Trump describa el alto el fuego como masivamente en peligro. No es una historia de inflación complicada: tiene un único motor, y ese motor empeora en vez de mejorar.

El petróleo por encima de 100 dólares es el verdadero problema

El WTI de junio subió un 3% el martes y volvió a situarse por encima de los 101 dólares por barril. El Brent al contado superó los 108 dólares. Trump desestimó la última propuesta de Irán y dijo que las negociaciones siguen estancadas. Las demandas de Irán incluirían presuntamente reparaciones de guerra, control total del estrecho de Ormuz, la liberación de activos congelados y la eliminación de sanciones. Esas no son las demandas de una parte que esté cerca de un acuerdo. Cada día que esa brecha sigue abierta es otro día en que el petróleo se mantiene elevado y otro día en que la Fed tiene menos margen de maniobra. Esa es la ecuación que las acciones están descontando ahora y el martes la dejó visible.

Las acciones de semiconductores fueron las más afectadas

Micron Technology encabezó la venta en el sector de semiconductores con una caída de más del 5%. Ese dato necesita contexto. Micron se disparó casi un 38% la semana pasada y sumó otro 6% el lunes. Una corrección del 5% tras ese recorrido no es un colapso. Es toma de beneficios por parte de traders que compraron la historia de la memoria para IA y consideraron que los datos de inflación del martes eran una razón suficiente para reducir exposición. Advanced Micro Devices cayó alrededor de un 3%. Qualcomm se hundió aproximadamente un 10% mientras los inversores se retiraban de los nombres que habían acumulado las mayores ganancias recientes.

La historia de los chips de memoria que impulsó la subida de Micron no está rota. Los centros de datos de IA necesitan memoria de gran ancho de banda y las empresas que la suministran tienen hoy poder de fijación de precios real. Samsung, SK Hynix y Micron controlan la mayor parte del mercado global de DRAM y una gran cuota de NAND. Una sesión a la baja tras una subida semanal del 38% no cambia ese panorama estructural. Sólo significa que la operación necesitaba un respiro y el IPC dio a los traders la excusa para tomarlo.

Nvidia se mantuvo en máximos históricos

Mientras el resto del sector de semiconductores se vendía, Nvidia tocó un máximo intradiario histórico el martes antes de ceder con el mercado en general. La compañía presenta resultados el 20 de mayo y las expectativas son elevadas. Wall Street busca ventas en torno a 78,6 mil millones de dólares. Los analistas de una firma proyectan cifras más cercanas a 80 mil millones y tienen un precio objetivo que implica casi un 37% de potencial alcista desde el cierre del lunes. El mercado de semiconductores para centros de datos se está revisando al alza a medida que se acelera la demanda de chips personalizados para IA. Nvidia está en el centro de esa revisión y la acción lo refleja incluso en una jornada bajista para el sector.

Perspectiva técnica

El índice de referencia S&P 500 cotiza ligeramente a la baja poco después de la apertura del miércoles. La venta temprana ayudó a producir su primer máximo menor en 7.428,97 desde el 1 de mayo. Por sí solo esto no significa mucho, pero merece atención.

Lo que buscamos es una sobrebalance de precio. Esto nos dirá si la presión vendedora se está fortaleciendo hasta producir una venta aún más fuerte. La última rotura fue de 7.272,52 a 7.174,12, es decir, 98,40 puntos. El máximo actual es 7.428,97. Una caída de 98,40 puntos desde este máximo lo sitúa en 7.330,57. El mínimo de hoy es 7.354,26, así que todavía no tenemos nada que indique que se está formando un techo significativo. Pero lo estaremos vigilando.

Si el precio sí presenta un sobrebalance, podemos esperar más presión a la baja. Si vemos un mínimo inferior el miércoles, entonces tendremos una ruptura en dos días en progreso y esto formará un techo principal, el primero desde el 17 de marzo.

Según el swing chart, los posibles objetivos a la baja se alinean en 7.301,55, 7.268,42, 7.237,76 y 7.109,50. Con la tendencia al alza, los compradores podrían seguir entrando en estas caídas. Si no logran producir un nuevo máximo, entonces se formará un segundo máximo inferior. Esto será la señal fuerte de que se está formando un techo mayor y comienza una corrección. Nuestro objetivo es 6.872,94, lo que lo coloca dentro de la media móvil de 50 días en 6.883,38 y la media móvil de 200 días en 6.763,47.

Qué observar

El informe del Índice de Precios al Productor (IPP) del miércoles es el siguiente punto de datos de inflación y marca la pauta antes de la apertura. Un IPP débil da a los alcistas argumento para sostener que el IPC del martes fue impulsado por la energía y fue temporal. Un IPP fuerte confirma la historia de reaceleración de la inflación y ejerce más presión sobre el calendario de recortes de tipos. Vigile el S&P 500 cerca de 7.330,57.

Ese es el nivel de sobrebalance que señala si la presión vendedora se está fortaleciendo hasta convertirse en algo más serio. Mantenerse por encima y la corrección permanecerá contenida.

Perderlo y entran en juego los objetivos del swing chart en 7.301,55, 7.268,42 y 7.237,76. La tendencia principal sigue siendo alcista y los compradores han venido entrando en cada caída desde finales de marzo. El miércoles nos dirá si ese patrón aguanta o finalmente se rompe.

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