La semana que viene: Los mercados se preparan ante el IPC, el lanzamiento de Apple y las señales de la Fed

Panorama del mercado

El S&P 500 subió un 0,3% hasta 6.482 la semana pasada, el Nasdaq ganó un 1,1% hasta 21.700, y el Dow cayó un 0,3% hasta 45.401. A pesar de una semana mixta, los tres índices se mantienen en estructuras semanales alcistas, cotizando por encima de sus promedios móviles de 52 semanas.

La debilidad del mercado laboral tomó protagonismo. El informe de nóminas de agosto mostró tan solo 22.000 empleos creados, muy por debajo de los 75.000 pronosticados. El desempleo aumentó hasta el 4,3%, el nivel más alto del año. Asimismo, las ofertas de empleo descendieron por debajo del número de desempleados por primera vez desde 2021, lo que evidencia una desaceleración en la demanda.

Los mercados respondieron integrando por completo un recorte de tasas por parte de la Fed en la reunión del FOMC del 17 de septiembre. Los rendimientos de los bonos cayeron bruscamente, situándose el bono a 2 años por debajo del 3,5% y el bono a 10 años en el 4,09%. La pendiente creciente de la curva de rendimientos ha favorecido a los sectores financieros y aquellos sensibles al crédito.

La atención se centra ahora en la inflación. Con la publicación del IPC y del IPP programadas para esta semana, los traders buscarán confirmar que las presiones inflacionarias impulsadas por aranceles han alcanzado su punto máximo. Estos datos constituyen los últimos insumos de inflación antes de la próxima decisión de la Fed.

Principales publicaciones económicas y resultados destacados

Lunes, 8 de septiembre
• Antes de la apertura:
– Planet Labs (PL), estimado -$0,05
• Publicaciones económicas:
– 15:00 GMT: Crédito al consumo (jul), pronóstico $10,4B (anterior $7,4B)
• Después del cierre:
– Casey’s General Stores (CASY), estimado $5,05
– Mission Produce (AVO), estimado $0,14
• Nvidia (NVDA) y AMD (AMD) presentes en la Conferencia Communacopia + Tecnología de Goldman Sachs

Martes, 9 de septiembre
• Antes de la apertura:
– Core & Main (CNM), estimado $0,77
– Hello Group (MOMO), estimado $1,94
– Korn Ferry (KFY), estimado $1,24
– SailPoint (SAIL), estimado $0,04
• Publicaciones económicas:
– 10:00 GMT: Índice de optimismo para pequeñas empresas NFIB (ago), pronóstico 100,4 (anterior 100,3)
– 14:00 GMT: Revisiones de empleo del primer trimestre (QCEW)
• Después del cierre:
– GameStop (GME), estimado $0,19
– Rubrik (RBRK), estimado -$0,34
– Synopsys (SNPS), estimado $3,77
– AeroVironment (AVAV), estimado $0,33
– Calavo Growers (CVGW), estimado $0,54
• Evento de lanzamiento del iPhone 17 de Apple
• Meta Platforms (META) y Broadcom (AVGO) presentes en la Conferencia Tecnológica de Goldman Sachs

Miércoles, 10 de septiembre
• Antes de la apertura:
– Chewy (CHWY), estimado $0,33 con ingresos de $3,1B
• Publicaciones económicas:
– 12:30 GMT: Índice de Precios al Productor (ago), pronóstico 0,3% (anterior 0,9%)
– 12:30 GMT: IPP subyacente (ago), pronóstico 0,3% (anterior 0,9%)
– 14:00 GMT: Inventarios mayoristas finales (jul), pronóstico 0,2% (anterior 0,2%)
• Después del cierre:
– Oxford Industries (OXM), estimado $1,18
• Microsoft (MSFT) y Workday (WDAY) presentes en la Conferencia Tecnológica de Goldman Sachs

Jueves, 11 de septiembre
• Antes de la apertura:
– Kroger (KR), estimado $1,00
– Lovesac (LOVE), estimado -$0,70
• Publicaciones económicas:
– 12:30 GMT: Índice de Precios al Consumidor (ago), pronóstico 0,3% mes a mes (anterior 0,2%), 2,9% interanual (anterior 2,7%)
– 12:30 GMT: IPC subyacente (ago), pronóstico 0,3% mes a mes (anterior 0,3%)
– 12:30 GMT: Solicitudes semanales de desempleo (semana que finalizó el 6 de septiembre), pronóstico 234K (anterior 237K)
– 18:00 GMT: Presupuesto mensual federal de EE. UU. (ago), pronóstico -$305,7B (anterior -$291,1B)
• Después del cierre:
– Adobe (ADBE), estimado $5,18 con ingresos de $5,9B

Viernes, 12 de septiembre
• Publicaciones económicas:
– 14:00 GMT: Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (Preliminar, sep), pronóstico 58,0 (anterior 58,2)
– 14:00 GMT: Expectativas de inflación de la Universidad de Michigan (Preliminar, sep), pronóstico 4,8%

Actividad de los Bancos Centrales

Con los funcionarios de la Fed en silencio previo a la reunión del 17 de septiembre, la atención se traslada por completo al informe del IPC. Los mercados ya están valorando un recorte de 25 puntos básicos, con crecientes probabilidades de un ajuste de 50 pb. La cifra de inflación determinará si el mandato dual de la Fed se orienta más hacia la estabilidad de precios que hacia la fortaleza del empleo.

Perspectiva técnica

• S&P 500: 6.482 (+0,3%), soporte en 6.343,86, resistencia en 6.532,65. Media móvil de 52 semanas en 5.916

• Nasdaq Compuesto: 21.700 (+1,1%), soporte en 20.905,99, resistencia en 21.878,81. Media móvil de 52 semanas en 19.075

• Dow Jones: 45.401 (-0,3%), soporte en 43.340,68, resistencia en 45.770,20, media móvil de 52 semanas en 42.904

La estructura semanal se mantiene alcista en los principales índices, con un impulso respaldado por el descenso de los rendimientos y las expectativas de recorte de tasas de la Fed.

Perspectiva

Esta semana se centra en la inflación. El informe del IPC del jueves es el último dato importante antes de la decisión de la Fed en septiembre y podría reafirmar o desafiar las expectativas actuales de flexibilización. Si los precios subyacentes se mantienen estables mientras el titular aumenta, se respaldaría la hipótesis de un aterrizaje suave.

El lanzamiento del iPhone de Apple, los resultados de Adobe y las actualizaciones de Nvidia y Oracle se suman a los catalizadores. Con las probabilidades de recorte de tasas en aumento y un debilitamiento del mercado laboral, los alcistas en renta variable podrían encontrar un apoyo adicional, salvo que la inflación sorprenda al alza.

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