Noticias del gas natural: $3.238 marca la pauta mientras la continuidad semanal sugiere formación de suelo

Resumen Semanal del Gas Natural: El repunte se detiene por debajo de la resistencia mientras predominan los fundamentos

Los futuros del gas natural de EE. UU. registraron un modesto aumento la semana pasada, cerrando en $3.048 —un incremento del 1,70%—, pero no lograron superar una resistencia clave. El movimiento extendió una racha alcista de dos semanas, sin alcanzar la rotura alcista, ya que las previsiones de clima más frío, el aumento en la producción y los sólidos niveles de almacenamiento limitaron el entusiasmo de los alcistas. Los traders adoptaron una postura defensiva durante el fin de semana, sin animarse a perseguir precios más altos sin un catalizador claro en la demanda.

¿Están las previsiones de menor temperatura minando las expectativas de demanda?

Los modelos meteorológicos se mostraron más pesimistas la semana pasada, especialmente para el este y centro de EE. UU., donde se pronostican temperaturas por debajo de lo normal del 10 al 14 de septiembre. Esta tendencia llega en un momento crucial para el consumo tardío de energía, reduciendo las expectativas de una demanda sostenida de aire acondicionado. Aunque persiste algo de calor en el Centro-Sur, la tendencia general favorece una menor carga en las principales zonas de consumo, lo que ejerce presión sobre los futuros y desincentiva a los alcistas a ampliar posiciones.

¿La producción sigue siendo demasiado elevada para que los alcistas avancen?

Sí. La producción de gas seco en la región continental de EE. UU. (Lower-48) se mantuvo elevada, situándose en 108,2 Bcf/día el viernes, un aumento del 5,6% respecto al año anterior. Esta fortaleza continúa sobrepasando la demanda, que cayó a 74,4 Bcf/día, un descenso del 3,7% interanual. A pesar de los constantes flujos de gas para alimentación de LNG, cercanos a 15,2 Bcf/día, el equilibrio general entre oferta y demanda sigue siendo bajista. La última perspectiva de la EIA complica aún más el panorama, elevando las previsiones de producción para 2025 y 2026 a 106,44 y 106,09 Bcf/día, respectivamente, lo que subraya que la presión en el lado de la oferta no desaparecerá próximamente.

¿Qué revelaron los datos de almacenamiento sobre el equilibrio del mercado?

El informe del jueves de la EIA mostró una inyección de +55 Bcf para la semana que finalizó el 29 de agosto, coincidiendo con las expectativas del consenso, pero superando el promedio de cinco años de +36 Bcf. El almacenamiento total se sitúa actualmente en 3.272 Bcf, un 5,6% por encima de la norma de cinco años y apenas un 2,2% por debajo del nivel del año anterior. Esto confirma que el mercado se encuentra cómodamente abastecido al entrar en la transición estacional, lo que reduce la urgencia de compras agresivas, incluso ante la volatilidad de la producción.

¿Puede el mercado lograr una rotura alcista sin un nuevo catalizador?

Con base en el análisis técnico semanal, los futuros cerraron justo por debajo de un conjunto de niveles de resistencia del 50% en $3.238 y $3.598. La incapacidad del mercado para superar esos niveles la semana pasada lo deja vulnerable a una renovada presión de los vendedores, especialmente ante señales de demanda debilitadas. Hasta que se supere de manera decisiva alguno de estos umbrales, es probable que los repuntes enfrenten resistencia por parte de los traders y vendedores a corto plazo.

Previsión del Mercado: Bajista a menos que se supere el nivel de $3.238

La perspectiva a corto plazo se torna bajista mientras los precios se mantengan contenidos por debajo del nivel de resistencia de $3.238. Los fundamentos —principalmente la elevada producción, el clima pesimista y los niveles de almacenamiento superiores a la media— ofrecen escaso soporte para una rotura alcista. A menos que la demanda sorprenda o la oferta se ajuste de forma significativa, se espera que se produzcan correcciones hacia zonas de soporte clave la próxima semana.

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