Nasdaq 100: sólidos resultados impulsan ganancias iniciales antes de que el alza de los rendimientos provoque una corrección

El Nasdaq revierte al final mientras los rendimientos y el petróleo borran el repunte de la IA

El Índice Nasdaq Compuesto cerró la semana en 26.225,14, cayendo 21,93 puntos o un 0,08%. Plano en el papel. No fue eso lo que ocurrió en la semana. El índice alcanzó 26.707,14 a mitad de semana. El Nasdaq-100 subió hasta un nuevo récord en 29.678,89. Luego el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. empezó a subir, el crudo West Texas Intermediate avanzó por las tensiones en Oriente Medio, y el viernes devolvió buena parte de las ganancias. El cierre semanal es lo que queda en los libros. La propia semana es la historia.

Perspectiva técnica

Semanal del Nasdaq Compuesto (IXIC)

Tras un movimiento prolongado al alza en términos de precio y tiempo (6.016,89 puntos en siete semanas), el índice, con fuerte componente tecnológico, formó un posible máximo de reversión de precios al cierre con sesgo bajista.

Una rotura por debajo del mínimo de la semana pasada en 25.739,22 confirmará el patrón gráfico. Esto podría desencadenar una corrección de 2 a 3 semanas hacia la zona de retroceso del 50% al 61,8%, entre 23.698,70 y 22.988,70, respectivamente.

Si los compradores regresan y superan 26.707,14, el patrón se invalidará y la tendencia alcista se reanudará.

El principal soporte y indicador de tendencia es la media móvil de 52 semanas en 22.354,32.

Semanal del Nasdaq-100 (NDX)

El Nasdaq-100 presentó un posible máximo de reversión de precios al cierre con sesgo bajista. Una rotura por debajo de 28.628,64 confirmará el patrón gráfico esta semana. Esto podría desencadenar el inicio de una corrección de 2 a 3 semanas.

El rango principal está entre 22.841,42 y 29.678,89. Su zona de retroceso, entre 26.260,16 y 25.453,33, es el objetivo principal a la baja.

Una superación de 29.678,89 anulará el patrón y reafirmará la tendencia alcista.

El índice se encuentra muy por encima de la media móvil de 52 semanas en 24.519,95. Este es el principal indicador de tendencia. Dado que la tendencia a largo plazo es alcista, los inversores están en modo “comprar en la caída”.

Tenga en cuenta que un máximo de reversión de precios al cierre no es un cambio de tendencia, pero si se confirma, trasladará el impulso a la baja. La primera pata a la baja probablemente estará impulsada por la liquidación de posiciones largas y la toma de beneficios.

La venta del viernes

El Nasdaq Compuesto cayó más de un 1,5% el viernes. Los valores que impulsaron el mercado al alza a principios de semana se giraron a la baja y las ventas aumentaron conforme avanzó la sesión. La toma de beneficios frente a una pared de presión de rendimientos y la inflación energética no es difícil de explicar. Es lo que hace el mercado.

Los sectores de salud y de consumo básico resistieron mejor durante la caída. Cuando los traders empiezan a rotar hacia esos sectores un viernes, no son optimistas sobre lo que traerá el lunes.

Las acciones energéticas recibieron cierto apoyo por los precios más altos del crudo, pero no acompañaron al sector tecnológico en las primeras sesiones. Los financieros y los industriales quedaron rezagados la mayor parte de la semana. El repunte se mantuvo sustentado en una pequeña base de valores tecnológicos de gran capitalización. Esa concentración es tanto la fortaleza como el riesgo de este mercado.

La IA impulsó el movimiento inicial

La semana empezó con el dinero yendo directamente hacia la inteligencia artificial. Vi los resultados llegar y el patrón fue el mismo una y otra vez: superaciones en ingresos, previsiones que se mantenían y demanda de software de IA, servicios en la nube y chips avanzados sin señales de desaceleración. A los compradores no les hizo falta mucho más.

Cisco Systems fue el ganador más claro. Las empresas siguen gastando en equipos de redes e infraestructura para IA y las cifras de Cisco lo demostraron sin necesidad del relato de Wall Street. El valor subió y arrastró al sector tecnológico más amplio.

Nvidia siguió atrayendo compradores durante toda la semana. Sigue siendo la primera apuesta cuando se busca exposición directa al gasto en IA y nada de la semana pasada cambió eso. Los valores de chips para centros de datos registraron fuertes ganancias iniciales. Rackspace Technology se disparó tras sus resultados. Innodata recibió demanda. Los inversores buscaban crecimiento fuera de las mega-capitalizaciones y los valores más pequeños vinculados a servicios de datos para IA les ofrecieron alternativas.

El Invesco QQQ Trust siguió siendo uno de los instrumentos más vigilados toda la semana. Los ETFs de semiconductores acompañaron al sector de chips al inicio. El dinero tenía una dirección y no cambió hasta que los fundamentales lo alcanzaron.

Luego, la otra mitad de la semana

Los precios al productor llegaron más altos de lo esperado a mitad de semana. Esa fue la primera grieta. Los traders que estaban cómodos esperando recortes de tipos tuvieron que replantearse la posición rápidamente. La Fed no recorta ante un repunte de los precios al productor.

El crudo West Texas Intermediate siguió subiendo por las tensiones en Oriente Medio. El Estrecho de Ormuz permanece en gran medida cerrado y cada sesión sin acuerdo añade más presión de oferta al precio. Un crudo más elevado alimenta directamente las expectativas de inflación. Eso empujó el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. a su nivel más alto en aproximadamente un año, y ese rendimiento es ahora el número más importante en este mercado para cualquiera que mantenga acciones de crecimiento.

En mi opinión, las acciones de crecimiento se valoran en función de ganancias futuras. Cuando el rendimiento del Treasury a 10 años sube de esa manera, esas ganancias futuras se descuentan con mayor intensidad. Las valoraciones elevadas del sector tecnológico no se sostienen en ese entorno. Eso fue lo que se puso en claro el viernes.

Qué observar

Los dos motores que siguen sin resolverse al entrar en esta semana son el petróleo y los rendimientos. El Estrecho de Ormuz permanece en gran medida cerrado hasta que EE. UU. e Irán lleguen a un acuerdo, y ahora mismo ese acuerdo no está cerca. Sin acuerdo, el petróleo se mantiene elevado. Un petróleo elevado mantiene el panorama inflacionario caliente y deja fuera de la mesa los recortes de tipos por parte de la Fed. Esa combinación ejerce presión directa sobre el rendimiento del Treasury a 10 años. Las acciones de crecimiento, y la tecnología en concreto, no se comportan bien en ese entorno. Esa es la configuración.

El nivel que sigo más de cerca de cara al lunes es 25.739,22 en el Nasdaq Compuesto. Si los compradores lo mantienen, la configuración permanece neutral. Si cede, se confirma la corrección que el gráfico ya apunta.

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