Noticias del gas natural: el pronóstico meteorológico no eleva el mercado y los bajistas retoman el control

El repunte se estancó en $3,335 y los bajistas retomaron el control

Futuros de gas natural de julio cotizan a $3,147, baja $0,106 o 3,26% al mediodía del martes, tras el intento del lunes de alcanzar el máximo principal en $3,396 que se estancó en $3,335. Los vendedores no esperaron: la corrección perforó el soporte menor en $3,207 y el mercado se dirige hacia la media móvil de 50 días, con el contrato de julio que vence el viernes.

La sesión del lunes planteó la prueba y el martes la respondió. Los alcistas no pudieron eliminar las ofertas por encima de $3,335 y el fracaso desencadenó una ronda de ventas que aún no ha encontrado suelo.

Análisis técnico diario: gas natural de julio

Los futuros de gas natural de julio caen con fuerza a media sesión del martes después del intento de ayer por superar el máximo principal en $3,396, que se estancó en $3,335. La presión vendedora subsecuente rompió con facilidad el soporte menor en $3,207, teniendo como objetivos bajistas primarios el pivote mayor en $3,145 y la media móvil de 50 días en $3,121.

Tanto la dirección a corto plazo como la de largo plazo dependen de la fortaleza de la media móvil de 50 días. El mercado podría seguir construyendo una base de soporte por encima de ella, pero los traders alcistas se están quedando sin tiempo, ya que el traslado de posiciones al contrato de agosto se realiza el viernes.

Un movimiento sostenido por encima de la media móvil de 50 días indicará que los compradores están apoyando la tendencia alcista, pero que les falta la convicción para eliminar las ofertas y empujar los precios al alza. Esa convicción necesita un catalizador alcista. ¿Cuál sería? ¿El tiempo, los inventarios o la demanda de GNL?

Al alza, el precio clave para superar es el máximo oscilante en $3,396. Superar ese nivel podría generar el impulso necesario para desafiar la media móvil de 200 días en $3,582 o el pivote de largo plazo en $3,642.

El problema de las subidas de verano es que parecen sólidas si solo se consideran los movimientos de precio. Si se mide un mercado alcista en términos de tiempo, la decepción es habitual. Además, parece que con cada repunte en el gas natural surge un vendedor dispuesto a intervenir para evitar una escapada. Eso, por supuesto, salvo que tengamos un repunte como el de finales de enero/principios de febrero, que fue impulsado principalmente por una masiva cobertura de cortos.

Análisis técnico diario: gas natural de agosto

Los futuros de gas natural de agosto muestran un patrón similar al del contrato de julio. Ambos luchan por superar el máximo principal del 1 de junio y un nivel intermedio del 50%. Para el contrato de agosto, el máximo principal está en $3,418 y el nivel del 50% en $3,465. A la baja, el nivel del 50% para agosto actúa como soporte mayor en $3,173. Se ha formado una base de soporte alargada con mínimos en $3,059, $3,001 y $2,974.

El patrón es alcista, pero sin un catalizador será difícil superar a la multitud que vende los rebotes.

Llegó el calor, pero la producción mantuvo el ritmo

La demanda de refrigeración estival está en marcha y el consumo para generación eléctrica está tirando de más gas. El problema es que la producción no se ha reducido. La oferta es lo suficientemente alta como para absorber el levantamiento estacional sin crear las condiciones de ajuste que obligarían a los precios a subir. El calor llegó según lo esperado y los alcistas esperaban que esto llevara los precios por encima del máximo de $3,396. En cambio, el mercado se estancó 6 centavos por debajo de ese nivel y giró a la baja.

Los operadores en el parqué señalan que haría falta una ola de calor sostenida y significativa en áreas densamente pobladas para cambiar el panorama. Días aislados de 90 °F en el sur y el este no son suficientes cuando la producción opera en estos niveles. La demanda de refrigeración tiene que abrumar a la oferta, no solo igualarla, y la caída del 3% del martes indica que el mercado aún no cree que eso esté ocurriendo.

La cobertura de posiciones cortas por parte de fondos que habían presionado la baja durante la primavera generó parte del repunte de las últimas dos semanas. Ese ajuste de posicionamiento perdió impulso en $3,335. Sin un catalizador fundamental detrás, el rebote por cobertura de cortos se convirtió exactamente en lo que la multitud que vende los rebotes llevaba esperando.

La demanda de GNL es estable pero no se dispara

Los compradores extranjeros siguen tomando cargamentos de GNL de EE. UU. y la demanda de gas para alimentar las plantas de GNL está proporcionando un suelo. Pero estable no es lo mismo que en auge. Los volúmenes de exportación no son lo bastante fuertes por sí solos para superar los niveles de producción doméstica. La demanda de GNL evita que el fondo se desmorone, pero no está creando la presión alcista que los alcistas necesitan para romper la resistencia.

La situación en Irán podría cambiar el panorama global del GNL si las tensiones se intensifican y la oferta competidora resulta afectada. Hasta ahora eso no ha ocurrido. El mercado observa, pero no opera en función de ello. Hasta que una interrupción real afecte a un gran exportador de GNL, el mercado del gas estadounidense se regirá por los fundamentales domésticos y el tiempo, no por los titulares del Medio Oriente.

Qué vigilar

El rollover del contrato del viernes, de julio a agosto, añade una fecha límite de la que los alcistas no disponen. El contrato de julio fracasó en $3,335 y ahora se dirige hacia la media móvil de 50 días. Si la media móvil aguanta, el patrón de construcción de base se mantiene pero se traslada al contrato de agosto con la misma resistencia por encima en $3,418. Si se rompe, la base de soporte alargada con mínimos en $3,059, $3,001 y $2,974 es lo que separa la situación actual de una nueva prueba de los mínimos de la primavera.

Las previsiones meteorológicas y el informe de almacenamiento del jueves son los dos catalizadores que importan esta semana. Una revisión al alza del pronóstico de temperaturas situaría a los compradores nuevamente en torno al máximo de julio antes del vencimiento. Un dato de almacenamiento bajista confirmaría que la producción está manteniendo el ritmo de la demanda y que la estrategia de vender los rebotes sigue en control.

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