Noticias del gas natural: el suelo del GNL se mantiene pero la producción mantiene el control de los vendedores

El suelo del GNL se mantiene pero la producción domina el movimiento

El gas natural cotiza a la baja el martes tras no consolidar la recuperación del lunes. El feedgas de GNL alcanzó 18,0 mil millones de pies cúbicos por día el lunes, el nivel más alto en cinco días, y no fue suficiente para mantener a los compradores en control por más de una sesión. La historia de las exportaciones cumple su función al alza en el lado bajista: evita que el mercado se desmorone. Pero el mantenimiento estival en los terminales de exportación de EE. UU. limita cuántos cargamentos salen realmente del país y, hasta que eso cambie, la producción y el almacenamiento mantienen la ventaja para los vendedores.

Los futuros de gas natural de septiembre cotizan a $2,743, bajando $0,038 o 1,37% a las 11:14 GMT.

Los compradores globales pagan más, pero los cargamentos no aumentan

Las exportaciones de GNL de EE. UU. cayeron a 10,48 millones de toneladas métricas en julio desde 10,6 millones en junio, y eso ocurrió mientras los precios globales pedían más suministro. El Japan Korea Marker (JKM) promedió $19,10 por millón de unidades térmicas británicas. El referente europeo TTF promedió $18,07. Asia pagó una prima sobre Europa y los exportadores estadounidenses aún no pudieron enviar más porque Freeport LNG y otras instalaciones estaban en mantenimiento estival.

Esa es la frustración para los alcistas ahora mismo. La señal de demanda desde el exterior es fuerte. El sistema de exportación no puede responder.

Europa recibió 4,76 millones de toneladas métricas de GNL estadounidense en julio, frente a 4,41 millones en junio. El almacenamiento europeo estaba al 57% el 1 de agosto, muy por debajo del promedio de cinco años del 74%. Esa posición no es cómoda de cara al invierno y mantiene el apoyo a las exportaciones estadounidenses incluso si los volúmenes no se aceleran. Asia se situó ligeramente por encima, con 3,32 millones de toneladas métricas. Brasil sumó demanda durante el invierno del hemisferio sur. Egipto retrocedió a 0,63 millones de toneladas métricas desde un récord de 1,06 millones en junio, lo que quitó algo de presión compradora en el peor momento.

La historia del GNL no es bajista. Simplemente está atascada. Los compradores globales quieren los cargamentos. Las plantas estadounidenses no pueden entregar suficientes ahora mismo para ajustar el balance doméstico. Cuando termine el mantenimiento y la capacidad de exportación vuelva por completo, eso cambiará. Aún no ha cambiado.

La producción y el almacenamiento siguen favoreciendo a los vendedores

La producción de gas seco en los 48 estados contiguos alcanzó 112,5 mil millones de pies cúbicos por día el lunes, un 2,6% más que hace un año. La EIA elevó su previsión de producción para 2026 a 111,2 Bcf/d en julio. El recuento de plataformas se mantuvo en 127 la semana pasada, por debajo del máximo de febrero pero aún suficiente para mantener la producción elevada. No hay nada en los datos de oferta que ayude a los compradores por ahora.

El almacenamiento es la misma historia. La EIA informó una inyección de 28 Bcf para la semana finalizada el 24 de julio, por debajo de la estimación de 37 Bcf pero aún por encima de la media de cinco años de 26 Bcf. El gas en trabajo está un 6,4% por encima del promedio estacional de cinco años. Una inyección más ajustada obligó a cubrir algunas posiciones cortas. No borró el excedente.

El tiempo es la carta salvaje y no se ha comprometido con ninguno de los bandos. Commodity Weather Group prevé condiciones más normales en el Este hasta el 17 de agosto, lo que limita la demanda de refrigeración en la región que mueve la aguja. NatGasWeather ve un calor generalizado que se intensifica a finales de esta semana, con gran parte del país alcanzando los 32 °C a 43 °C. Si el Este se mantiene moderado mientras el resto del país se cocina, no basta para cambiar la trayectoria del almacenamiento. El mercado necesita calor donde está la población.

Análisis técnico diario de los futuros de gas natural de septiembre

Los futuros de gas natural de septiembre retroceden ligeramente temprano el martes después de no poder mantener tres días consecutivos de máximos y mínimos en ascenso.

El nuevo rango menor es $2,666 a $2,810. Los operadores están probando su nivel del 50% durante la noche. Estaremos atentos a compradores contratrendencia que intenten formar un segundo suelo más alto.

El rango de corto plazo es $2,979 a $2,666. Su zona de retroceso en $2,823 a $2,859 constituye una posible resistencia. Superar $2,859 podría desencadenar una aceleración al alza, pero cualquier repunte probablemente encontrará nueva presión vendedora por parte de traders que defienden el máximo principal en $2,979 y la media móvil de 50 días en $3,042.

Si vuelven los vendedores agresivos, pueden intentar el mínimo de varios meses en $2,666. Si esto falla, el siguiente objetivo bajista potencial sería $2,592.

Qué vigilar

El feedgas de GNL cerca de 18 Bcf/d es el suelo que los alcistas deben defender. Un empuje sostenido al alza señalaría que el mantenimiento está terminando y que las plantas de exportación están absorbiendo más suministro del mercado doméstico. El déficit de almacenamiento en Europa mantiene la demanda y los precios globales ya se ubican en niveles elevados. La pieza que falta es que la capacidad de exportación de EE. UU. alcance la señal de demanda.

El mercado está atrapado entre un suelo de GNL y un techo de producción. El próximo informe de almacenamiento de la EIA y los pronósticos meteorológicos decidirán el ganador esta semana. Una inyección menor de lo esperado con lecturas más cálidas en el Este y un aumento del feedgas devuelve a los compradores. Inyecciones cómodas con temperaturas moderadas en el Este dejan los mínimos recientes en juego y dan a los vendedores una oportunidad sobre el fondo de varios meses.

Los traders intentan construir un segundo suelo más alto tras tres días de máximos y mínimos ascendentes. Cualquier repunte topa con resistencia cerca de la media móvil de 50 días y los vendedores han defendido esa zona de forma consistente. La estructura sugiere formación de base, pero la carga de la prueba recae en los compradores hasta que el mercado pueda despejar ese techo.

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