Noticias del gas natural: el aumento de inventarios mantiene a los vendedores al mando pese al calor

El aumento de inventarios mantiene al gas natural cerca de los mínimos

El gas natural tocó un nuevo mínimo de varios meses el jueves y el pequeño rebote de la mañana del viernes no cambia quién tiene el control.

La EIA informó una inyección de 33 Bcf para la semana terminada el 31 de julio, por encima de la estimación de 30 Bcf y muy por encima del promedio estacional de cinco años de 23 Bcf. Los inventarios están ahora un 6,7% por encima del promedio estacional de cinco años.

El pronóstico de calor se está volviendo más intenso en el Noreste y el Oeste. Los datos de almacenamiento indican que eso todavía no ha tenido efecto. El contrato está en una tendencia bajista según el gráfico de swing diario y la media móvil de 50 días queda muy por encima.

Los futuros del gas natural de septiembre cotizan a $2,643, suben $0,003 o 0,11% a las 12:00 GMT.

Análisis técnico diario de los futuros del gas natural de septiembre

Los futuros del gas natural de septiembre se mantienen estables el viernes tras tocar un mínimo de varios meses en la sesión anterior. La tendencia principal es bajista según el gráfico de swing diario y la media móvil de 50 días en $3,019. Una cotización por encima del máximo principal en $2,810 cambiaría la tendencia a alcista, mientras que una caída por debajo de $2,616 confirmaría la tendencia bajista. El siguiente objetivo potencial a la baja es otro mínimo de varios meses en $2,592.

Dado el movimiento prolongado a la baja en precio y tiempo, podría decirse que el mercado está listo para un potencial fondo de reversión de precio de cierre alcista. Si se forma y confirma, no cambiará la tendencia, pero podría aliviar parte de la presión a la baja con un cambio en el impulso.

Incluso si se produce un rally impulsado por la demanda desde los niveles actuales, los bajistas seguirán controlando con posibles vientos en contra en una serie de zonas de retroceso, máximos de swing y medias móviles.

El pronóstico de calor no pudo vencer al dato de almacenamiento

NatGasWeather prevé que la mayor parte del país estará caluroso a muy caluroso en los próximos siete días, con máximas de los altos 80 a 110 °F. Eso debería aumentar la demanda de refrigeración y el consumo de gas para generación eléctrica. El informe de almacenamiento frenó las compras antes de que se consolidaran. Se registró una inyección de 33 Bcf mientras el contrato ya estaba en una tendencia bajista, con inventarios por encima de la normalidad y más suministro desde el Permian rumbo a Henry Hub el mes que viene.

Los precios en el mercado físico enviaron la misma señal. El gas físico se debilitó para entrega el viernes con fuertes pérdidas en Nueva Inglaterra que borraron el sobrecoste por el clima de la sesión anterior. El calor apareció en el pronóstico. No produjo el tipo de tensión en la demanda que obligue a los compradores a perseguir los futuros al alza. El mercado trata este episodio de calor como algo temporal hasta que se mantenga en el Medio Oeste y el Noreste el tiempo suficiente para cambiar las matemáticas del almacenamiento.

La oferta sigue sumando presión

La producción fue de 111,2 Bcf por día el jueves, un 1,8% más que hace un año. La cuenta de plataformas, en 127, está por debajo del máximo de febrero pero sigue siendo suficiente para mantener la producción elevada. No hace falta que la producción se dispare para que los precios tengan problemas. Solo tiene que mantenerse cerca de los niveles actuales mientras el almacenamiento sigue aumentando por encima del promedio.

El gasoducto Hugh Brinson alcanzará su plena capacidad de 1,5 Bcf por día el 1 de septiembre, lo que empeora el calendario para los compradores. Más gas del Permian llegará a Henry Hub justo cuando la temporada de refrigeración de verano empieza a remitir. El lado de la oferta se vuelve más pesado precisamente en el momento en que la demanda normalmente comienza a perder fuerza.

El feedgas para GNL sube, pero no lo bastante

El feedgas alcanzó 18,5 Bcf por día el jueves, un 3,3% más que la semana anterior. Los almacenamientos europeos, con un 58% de llenado al 4 de agosto, están muy por debajo del promedio de cinco años del 74% de cara al invierno. La demanda de exportación es real.

La demanda de gas en los 48 estados contiguos fue de 83,2 Bcf por día, un 7,5% más que hace un año. La generación eléctrica subió 0,9% en la semana terminada el 1 de agosto. La demanda no se está hundiendo. El problema es que la oferta sigue siendo lo bastante abundante como para absorberla sin estrechar el balance.

El contrato necesita que el feedgas siga subiendo una vez que terminen los mantenimientos y que el calor se mantenga sobre los centros de población del Este. Uno sin el otro no es suficiente para cambiar la dirección.

Qué vigilar

El superávit de inventarios se ensancha, no se reduce. Una inyección de 33 Bcf frente a un promedio de cinco años de 23 Bcf indica que el calor aún no ha ajustado el balance. La producción cerca de 111 Bcf por día, con otros 1,5 Bcf de capacidad de gasoducto desde el Permian que llegará el próximo mes, mantiene la oferta pesada. Los compradores necesitan que el pronóstico de calor se confirme en el Noreste y el Medio Oeste, que el feedgas siga subiendo y que los precios en efectivo dejen de devolver los sobrecostes por clima al día siguiente de aparecer.

La tendencia bajista está intacta y la media móvil de 50 días está casi 40 centavos por encima, con múltiples máximos de swing y zonas de retroceso en el camino. Incluso un rally impulsado por la demanda se topa con vendedores en cada nivel al alza. El mercado puede estar listo para un fondo de reversión de precio de cierre tras una caída tan prolongada, pero eso solo cambia el impulso sin modificar la tendencia. Los repuntes son oportunidades para vender hasta que los datos de almacenamiento y el tiempo empiecen a contar la misma historia.

Más información en nuestro Calendario económico.