Noticias del oro: El mercado espera al FOMC tras la corrección del petróleo y los rendimientos

El oro se mantiene, pero los compradores no están convencidos

El oro se mantuvo cerca de $4.052,85 el viernes tras la fuerte venta del jueves, pero la sesión se sintió más como una pausa que como un giro. El crudo corrigió desde niveles de tres cifras, los rendimientos del Tesoro cedieron desde sus máximos desde enero de 2025 y el dólar se estancó. Esa combinación detuvo la venta. No provocó una recuperación. El volumen fue más bajo, el rango fue estrecho y ninguna de las partes mostró un compromiso real de cara a la reunión del FOMC de la próxima semana.

El oro spot cerró en $4.052,85, subiendo $3,07 o +0,08%. La pequeña ganancia siguió a la caída del 1,94% del jueves.

El oro ha caído alrededor de un 23% desde que comenzó la guerra respaldada por EE. UU. con Irán a finales de febrero. El viernes mostró que el metal puede estabilizarse cuando el crudo y los rendimientos retroceden. No mostró que los compradores estén dispuestos a perseguir precios más altos con la reunión de la Fed la próxima semana y la escalada del conflicto.

El crudo y los rendimientos dieron aire al oro, pero no una razón para subir

El Brent cerró en $96,78, cayendo casi un 4%, y el WTI terminó en $89,31, con una caída del 3% tras informaciones de que Pakistán explora retomar conversaciones entre EE. UU. e Irán con el apoyo de China. El rendimiento del bono a 10 años cedió a 4,681% después de superar el 4,70% el jueves. El de 2 años bajó a 4,333% y el de 30 años se situó cerca del 5,16%.

El oro reaccionó, pero solo de forma moderada, y eso dice algo. El metal aguantó mientras los rendimientos cedían, pero no mostró apetito por alejarse del área de $4.000. El S&P Global flash PMI se situó en 53,8, por debajo de la estimación de 54,4, lo que ayudó a que los compradores regresaran a los bonos. Sigue en terreno de expansión, pero no fue una lectura lo bastante fuerte como para mantener el empuje de los rendimientos.

La corrección del crudo no vino acompañada de una mejora real en el frente de la oferta. Las fuerzas estadounidenses completaron una decimotercera noche consecutiva de ataques contra objetivos iraníes. Irán sigue perturbando el tráfico en Hormuz. Los hutíes dijeron que atacaron petroleros saudíes cerca de Bab el-Mandeb esta semana. Los diplomáticos discuten conversaciones mientras lo militar sigue realizando ataques, y esas dos cosas no dan al oro una señal clara de cara al fin de semana.

El dólar mantuvo su ganancia semanal

El índice del dólar retrocedió un 0,04% el viernes hasta 101,48 pero subió un 0,7% en la semana, camino de su mayor ganancia semanal en cinco semanas. El dólar/yen operó cerca de 163,84 tras tocar el jueves su nivel más fuerte desde 1986, ya que los esfuerzos de intervención verbal de Japón no han logrado frenar el movimiento.

El oro no necesita que el dólar se derrumbe, pero necesita que deje de subir antes de que una recuperación mayor gane tracción. La pausa del viernes no fue suficiente para cambiar la dirección semanal y el billete verde sigue recibiendo apoyo de las mismas fuerzas que trabajan en contra del oro.

El FOMC decide si la pausa se mantiene

Los traders descuentan un 35,8% de probabilidad de una subida de tipos en la reunión de la próxima semana, frente al 12,8% de hace una semana. Las probabilidades para septiembre rondan el 80%. Un mantenimiento sigue siendo el resultado más probable, pero la declaración y el tono de Warsh importan más que la decisión en sí. La Fed se enfrenta a un crudo cercano a $100, rendimientos en sus máximos desde enero de 2025 y solicitudes de desempleo en sus niveles más bajos desde 1969. Ese no es el contexto para un giro acomodaticio.

Warsh retiró el lenguaje de relajación de la declaración de junio y ha sido escéptico sobre la orientación hacia el futuro desde que asumió la presidencia. Una declaración beligerante centrada en los costes energéticos y la inflación que se resiste a bajar mantiene los rendimientos elevados y el dólar firme. Incluso un mantenimiento sin cambio de tono deja intacta la apuesta por tipos más altos porque el mercado de bonos ya está realizando el endurecimiento.

Análisis técnico del oro spot (XAUUSD)

Cuando miro el gráfico del oro me llaman la atención varias cosas. Veo claramente la serie de máximos decrecientes y la media móvil de 50 días en $4.231,43, lo que me indica que seguimos en una tendencia bajista. Sin embargo, también veo un soporte secundario más alto en $3.959,80 y un soporte principal en $3.942,10 que sugieren que podría estar formándose una base de soporte alargada.

También observo que el mercado está en una zona de retroceso de corto plazo entre $4.072,40 y $4.041,65. Algunos traders tratan esta área como una zona de pivote. En otras palabras: alcista por encima de $4.072,40 y bajista por debajo de $4.041,65. Además, los operadores alcistas quieren ver la formación de otro soporte más alto.

Los traders bajistas quieren ver que la presión vendedora se intensifique por debajo de $4.041,65 después de que el mercado formara un nuevo máximo inferior en $4.166,13 a principios de la semana. La zona de retroceso que frenó el rebote fue de $4.162,36 a $4.214,34. Esta zona también detuvo la subida en $4.202,71 el 6 de julio.

Para simplificar la situación actual: para cambiar el impulso al alza, XAUUSD tiene que romper el patrón a largo plazo de máximos decrecientes.

Qué vigilar

El oro entra en la próxima semana equilibrado entre el alivio por la corrección del crudo y el riesgo de que la probabilidad de inflación vuelva a activarse con el siguiente titular bélico.

La tendencia bajista está intacta, con máximos decrecientes y la media de 50 días claramente por encima. El mercado está en la zona de pivote que ha definido la dirección a corto plazo. Los operadores alcistas necesitan otro soporte más alto para confirmar que se está formando la base. Los bajistas necesitan presión vendedora por debajo del extremo inferior del pivote para reafirmar el patrón de máximos decrecientes que ha controlado este mercado desde enero. El patrón de máximos decrecientes debe romperse antes de que este mercado pueda cambiar de dirección.

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