Noticias del oro: Rotura bajista del precio mientras el dólar supera 99 y los rendimientos se disparan

Oro al contado (XAUUSD) cotiza a $4.567,78, con una caída de $84,50 o 1,82% el viernes. El máximo de la sesión fue $4.665,45. El mínimo fue $4.531,99. Ese rango explica todo. El oro intentó mantener las ganancias previas y fue vendido con fuerza. El índice del dólar estadounidense superó 99. El rendimiento del bono a 10 años de EE. UU. alcanzó 4,53%, cerca de su nivel más alto en un año. Cuando ambos se mueven en contra del oro al mismo tiempo y en la misma sesión, esto es lo que ocurre.

Perspectiva técnica

El oro al contado no pudo superar la media móvil de 50 días en $4.729,85 ni el nivel clave del 50% en $4.744,34 a principios de semana, lo que inició un descenso de tres días que desembocó en la aceleración bajista de hoy. A la caída contribuyó la rotura bajista bajo la zona de retroceso a corto plazo entre $4.637,31 y $4.605,15.

El mercado encontró algo de soporte hoy en el nivel del 61,8% a $4.541,88, pero hasta ahora eso solo ha provocado un rebote técnico corto. Si ese nivel cede más adelante en la sesión, podríamos ver un nuevo descenso hacia otra zona de retroceso entre $4.495,33 y $4.401,84. Dentro de esa zona está $4.481,78. Esa línea representa un descenso del 20% desde el máximo histórico, que separa la configuración alcista de un mercado bajista.

Todos estos niveles representan el último soporte potencial antes de la media móvil de 200 días, que controla la tendencia a largo plazo.

El dólar lleva la batuta

El índice del dólar estadounidense superó 99 el viernes tras encadenar sesiones alcistas durante toda la semana. Ese movimiento tiene un único motor. Tres lecturas consecutivas de inflación elevadas cambiaron por completo la perspectiva sobre la Fed. Antes de esta semana, los operadores aún mantenían cierta esperanza de que los recortes de tipos fueran posibles más adelante este año. Esa esperanza se ha esfumado. El mercado ahora cree que la Fed mantendrá los tipos elevados al menos hasta final de año y algunos operadores empiezan a descontar otra subida. Cuando se pierde la expectativa de recortes, el dólar sube; cuando el dólar sube, el oro paga el precio.

El oro está valorado globalmente en dólares. Cada punto que gana el índice del dólar estadounidense hace que el oro al contado (XAUUSD) sea más caro para todo comprador fuera de EE. UU. Esa demanda se erosiona de forma silenciosa al principio y luego se acelera cuando los operadores de impulso se suman a la posición en dólares. El viernes pareció la fase de aceleración y la reversión intradía desde $4.665,45 hasta $4.531,99 lo confirmó. Eso es un rango de $133 en una sesión y no ocurrió al azar.

Tres lecturas de inflación cambiaron todo

El martes fue el IPC. El miércoles fue el IPP. El jueves fueron los precios de importación. Todas superaron las expectativas y todas pospusieron el calendario de recortes de tipos. El efecto acumulado es lo que explica el viernes. Tres sesiones de datos que cuentan la misma historia obligaron a los operadores a recalibrar la perspectiva sobre la Fed de golpe. Antes de esta semana, algunos inversores todavía estaban posicionados para un eventual alivio. Esa posición se está deshaciendo ahora y el oro está absorbiendo las ventas asociadas.

El dato de precios de importación publicado el jueves merece atención específica. Los costos del combustible registraron su mayor aumento mensual en cuatro años. Eso se traslada directamente a cada capa del sistema de inflación: precios al consumidor, precios al productor, precios de importación. Cuando los costes de la energía suben tan rápido y tan fuerte, la Fed no tiene camino hacia recortes y el mercado ya no finge lo contrario.

Los rendimientos son la otra mitad del problema

El rendimiento del bono a 10 años de EE. UU., en 4,53%, está cerca de su nivel más alto en un año. Ese dato importa para el oro de manera específica. El oro no paga rendimiento. Un rendimiento del 10 años por encima del 4,5% significa que los inversores pueden estar en bonos gubernamentales, considerados entre las inversiones más seguras del mundo, y cobrar más del 4,5% anual. El argumento para mantener un metal que no rinde frente a esa alternativa se debilita con cada punto básico que suben los rendimientos. Los operadores que compraron oro a principios de año mientras los rendimientos eran más bajos están haciendo ahora las cuentas y a algunos no les gusta la respuesta. La toma de beneficios que sigue es ordenada al principio y luego se acelera cuando se rompe un soporte clave. El viernes fue la aceleración.

Por qué el riesgo geopolítico no salva al oro hoy

El conflicto en Oriente Medio sigue activo. El Estrecho de Ormuz sigue parcialmente restringido. En condiciones normales, ese telón de fondo proporciona un suelo al oro. Esta semana no lo hizo. La historia de la inflación es más ruidosa que la historia geopolítica en este momento y el mercado está centrado por completo en la perspectiva sobre la Fed, los rendimientos del Tesoro y el dólar. La demanda de valores refugio existe, pero está siendo desbordada de la misma forma que desde finales de febrero. Una escalada de la guerra significa más petróleo. Más petróleo significa más inflación. Más inflación significa que la Fed se mantiene en pausa. Esa cadena termina con el oro más bajo, no más alto, y el viernes lo confirmó de nuevo.

Qué estoy observando

El nivel del 61,8% en $4.541,88 se mantuvo como soporte en la sesión del viernes hasta ahora, pero el rebote ha sido superficial. Perder ese nivel al cierre abre la prueba hacia $4.495,33 a $4.401,84, con $4.481,78 dentro de esa zona. Esa es la línea que separa la configuración alcista de un mercado bajista. La media móvil de 200 días es el suelo de largo plazo detrás de todo esto.

El dólar superando 99 y el rendimiento del bono a 10 años de EE. UU. en 4,53% son los dos motores fundamentales que pesan sobre esos niveles de gráfico ahora mismo. Hasta que el petróleo baje y reduzca la presión inflacionaria, ninguna de esas variables se moverá a favor del oro y la ruta de menor resistencia seguirá siendo a la baja.

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