Noticias del petróleo: El aumento de producción de la OPEP no moverá el mercado hasta que se abra el Estrecho

WTI de junio firma su mejor semana del conflicto mientras el Estrecho permanece cerrado

WTI crudo de junio y Brent al contado registraron sus mayores ganancias semanales desde el inicio del conflicto, impulsados por un Estrecho de Ormuz que permaneció efectivamente cerrado las cinco sesiones y por negociaciones con Irán que no produjeron avances hasta el viernes. Los movimientos no fueron limpios. El Brent al contado tocó los $120,54 el jueves y revirtió con fuerza. El WTI de junio subió hasta $110,93 y luego retrocedió. Ambos parecían roturas bajistas. No lo fueron. Las cuentas de suministro no mejoran y el mercado lo está reflejando.

El lunes marcó el tono

Las conversaciones con Irán colapsaron durante el fin de semana y el mercado del lunes no perdió tiempo en reaccionar. Los futuros del crudo WTI de junio saltaron 1,90%. Los comentarios de Trump sugiriendo que Irán debía dar el primer paso mataron cualquier optimismo que quedara en la sala. El Estrecho de Ormuz entró en la semana operando a capacidad mínima, con estimaciones que sitúan el faltante entre 10 y 13 millones de barriles por día que no llegan a los mercados globales. Eso no es un error de redondeo y el mercado dejó de tratarlo como tal.

El umbral de $100 se rompe, se mantiene y luego el bloqueo se extiende

El martes, el WTI de junio atravesó los $100 por barril por primera vez desde comienzos de abril. Las conversaciones en Islamabad quedaron estancadas por la misma exigencia que ha bloqueado todas las rondas desde el principio. Irán quiere que la Marina de EE. UU. levante el bloqueo naval antes de reabrir el Estrecho. Estados Unidos no cede en eso. Grandes petroleros iraníes estaban inactivos cerca de puertos, el almacenamiento flotante se estaba llenando e Irán recortaba producción porque no había sitio adonde enviar el crudo.

El American Petroleum Institute confirmó lo que el mercado físico ya mostraba. Los inventarios de crudo registraron una extracción de 1,79 millones de barriles cuando el mercado esperaba una acumulación. Los inventarios de gasolina cayeron más de 8 millones de barriles. Un descenso de ese tamaño en gasolina no es un blip. Combinado con una extracción de crudo y una disrupción activa del suministro, los alcistas tenían todo lo necesario en ambos lados del balance.

El miércoles, Washington extendió el bloqueo de los puertos iraníes y ambos mercados se movieron aproximadamente un 3% en la sesión. Abu Dhabi National Oil Company comunicó a algunos clientes que quizá tendrían que cargar crudo fuera del Golfo. Cuando un productor de ese tamaño está desviando envíos, la disrupción es real y no desaparecerá por sí sola.

El pico del jueves fue por posicionamiento, no por fundamentos

El Brent al contado alcanzó $120,54 el jueves. El WTI de junio se disparó hasta $110,93 en la negociación nocturna. Ambos revirtieron con fuerza hacia el cierre, con el Brent al contado cerrando cerca de $114 y el WTI de junio retrocediendo a $105. Vencimientos de contratos, liquidez reducida y volatilidad elevada impulsaron el movimiento. Los traders no persiguen máximos en ese entorno. Reducen exposición y esperan. La imagen de suministro subyacente no mejoró ni un solo barril entre la mañana del jueves y el cierre del jueves. El precio se movió. Los fundamentos no.

La caída del viernes fue diplomacia, no un cambio de tendencia

Irán presentó una nueva propuesta el viernes y el WTI de junio corrigió a la baja. Ese es el patrón y nunca cambia. La diplomacia muestra un pulso y los traders recortan exposición. No significa que algo haya cambiado estructuralmente. Ambos contratos terminaron la semana con fuertes ganancias. Técnicamente existe un alto el fuego y nadie confía en él. Las amenazas siguen vigentes en ambos bandos. He seguido esto el tiempo suficiente para saber que una propuesta no es un acuerdo. Hasta que alguien realmente reabra el Estrecho, cada caída por un titular diplomático es ruido. El mercado está atrapado en un estancamiento y los traders lo están valorando sesión a sesión.

Perspectiva técnica

Análisis técnico semanal del WTI de junio

Los futuros del crudo WTI de junio cerraron fuertemente al alza la semana pasada tras alcanzar su nivel más alto desde 2022 en $110,93. A pesar del fuerte pico al alza, el repunte aún se quedó corto frente a los máximos cercanos previos en $117,63 y $119,48. No obstante, siguen siendo objetivos, así como el inicio de la guerra Rusia-Ucrania en la zona de $123,00 a $130,50.

En el lado bajista, estamos tratando con dos rangos principales. El rango de largo plazo es de $55,12 a $110,93. Su zona de retroceso está entre $83,02 y $76,44. El rango de corto plazo es de $78,97 a $110,93. Su zona de retroceso está en $94,95 a $91,18.

El mercado está en una tendencia alcista según el gráfico swing semanal. Una cotización por encima de $110,93 señalará la reanudación de la tendencia alcista. Una cotización por debajo del mínimo principal en $78,87 cambiará la tendencia a bajista. Sin embargo, aquí se complica. El hecho de que la tendencia cambie a bajista no significa que debas empezar a vender en corto a discreción, especialmente si operas con el gráfico semanal. Una vez que la tendencia cambie, tendrás mejor control del riesgo si buscas vender en los repuntes.

Otro factor a considerar antes de vender la debilidad es la posición de la media móvil de 52 semanas. Está proporcionando soporte y guía de tendencia en $66,38. En algún punto futuro será el nivel clave a vigilar. Puede estar por debajo de $70 ahora, pero empezará a inclinarse al alza cuanto más tiempo el WTI permanezca en niveles elevados.

Tiendo a hablar de los riesgos primero porque esa es mi naturaleza. Me han formado para encontrar mi salida antes de abrir una operación. De lo contrario, el mercado te dirá cuándo y dónde salir y normalmente no es tu mejor precio.

En cuanto a la zona de compra a corto plazo. Considera esto: la tendencia es alcista según el gráfico swing y la media móvil de 52 semanas, por lo que, en mi opinión, el mercado sigue en modo comprar en la caída. La primera zona para actividad potencial de compra es $94,95 a $91,18. La segunda zona es $83,02 a $76,44.

Dados el amplio rango de la semana pasada, creo que el nivel clave a vigilar esta semana es $102,76. Mantenerse por encima de él permitirá a los traders alcistas proporcionar argumentos a favor de extender el repunte. Un movimiento sostenido por debajo de ese nivel significaría que probablemente nos dirigimos a las dos zonas de soporte.

El WTI de junio cerró en $102,50, subiendo $7,62 o +8,03%.

Análisis técnico semanal del Brent al contado

El Brent al contado está en una tendencia alcista según el gráfico swing semanal y la media móvil de 52 semanas.

Según el gráfico swing semanal, una cotización por encima de $120,54 señalará la reanudación de la tendencia alcista. Esto podría generar el impulso alcista necesario para desafiar los máximos de 2022 en $126,63 y $135,36. La tendencia cambiará a bajista con una cotización por debajo de $87,32.

La media móvil de 52 semanas en $73,89 también está proporcionando soporte y ayuda de tendencia.

La primera zona de soporte es $103,93 a $100,01. La segunda zona de soporte es $89,76 a $82,50. Con la tendencia principal al alza, las correcciones hacia estas zonas podrían atraer compradores.

El nivel clave que probablemente controle la dirección esta semana es $112,87. Un movimiento sostenido por encima de este nivel marcará un sesgo potencialmente alcista. Un movimiento sostenido por debajo podría imponer un tono bajista.

En la semana, el Brent al contado cerró en $114,16, subiendo $7,45 o +6,98%.

Qué estoy observando

La previsión se reduce a dos cosas: el Estrecho y las conversaciones. Irán exige control sobre el Estrecho y compensaciones por las pérdidas sufridas desde que comenzó el conflicto. Estados Unidos está centrado en concesiones nucleares y no cede en el bloqueo naval. Esa brecha no se ha estrechado en semanas y una nueva propuesta de Teherán no la cierra.

El OPEP+ acordó aumentar la producción de nuevo en junio, pero es mayormente simbólico. El cierre del Estrecho de Ormuz sigue asfixiando el suministro real y esos barriles extra no están llegando al mercado de forma significativa. La producción es técnicamente mayor en el papel. Las exportaciones siguen siendo limitadas. Hasta que el Estrecho se reabra, un aumento de la producción de la OPEP+ es un número en una hoja de cálculo, no un motor del mercado.

Los analistas que siguen la situación esperan que la normalización de los flujos requiera varios meses como mínimo una vez que se alcance una resolución. El déficit de suministro no desaparece en el momento en que alguien se da la mano en Islamabad o Roma o donde sea que se programe la próxima ronda de conversaciones. A corto plazo habrá retrocesos. La mecánica de los contratos, los reajustes de posicionamiento y los titulares sobre alto el fuego crearán caídas. En mi opinión, esas caídas no cambian la historia estructural. El Estrecho está cerrado. Las conversaciones están estancadas. Las extracciones de inventario son reales. Hasta que haya una reapertura verificada del Estrecho o emerja un avance diplomático creíble, la caída en el WTI de junio y en el Brent al contado parece limitada y el riesgo sigue sesgado hacia más alza.

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