Pronóstico del precio del oro (XAUUSD): El oro se recupera tras informe de conversaciones de paz que enfría al petróleo

El oro se recupera mientras informe sobre conversaciones de paz enfría al petróleo

El oro sube el viernes porque la presión que lo aplastó el jueves finalmente se rompió. Pakistán explora una vía para reiniciar las conversaciones entre EE. UU. e Irán con el apoyo de China y ese titular afectó al crudo tras la mayor subida semanal desde que comenzó la guerra. El Brent cayó más de un 3% hacia los $96 y el WTI se desplomó hacia los $88. Los rendimientos del Tesoro siguieron al petróleo a la baja, con el rendimiento a 10 años retrocediendo más de 4 puntos básicos hasta 4,657% tras haber superado 4,70% el jueves. Un dato PMI flash más débil añadió interés comprador en bonos. Los vendedores que tenían todo a su favor el jueves perdieron impulso el viernes y el oro encontró compradores por primera vez desde que el repunte por cobertura del miércoles se desmoronó.

A las 17:08 GMT, el oro spot cotiza a $4.076,53, sube $26,75 o +0,66%. El metal avanza alrededor de un 0,7% en la semana tras recuperarse de la fuerte liquidación del jueves.

El oro ha caído aproximadamente un 23% desde que la guerra apoyada por EE. UU. con Irán comenzó a finales de febrero, porque los precios de la energía más altos han mantenido las expectativas de tipos en terreno adverso para el metal. La recuperación del viernes no cambia ese panorama mayor. Muestra lo que ocurre cuando el crudo deja de empeorar la narrativa inflacionaria por una sesión.

La diplomacia dio al petróleo motivos para retroceder

El ministro de Exteriores de Pakistán habría discutido la semana pasada con funcionarios chinos un renovado esfuerzo para reiniciar las conversaciones entre EE. UU. e Irán. Eso no significa que un acuerdo esté cerca. Irán sigue restringiendo el tráfico por el estrecho de Ormuz, los hutíes han puesto bajo presión la navegación saudí en el Mar Rojo y las fuerzas estadounidenses completaron una decimotercera noche consecutiva de golpes a objetivos iraníes. Trump dijo el jueves que estaba cerca de decidir un ataque masivo. Los diplomáticos hablan de reiniciar las conversaciones mientras el aparato militar sigue realizando ataques.

Pero el titular fue suficiente para frenar al crudo tras el repunte semanal. El Brent cayó hacia los $96 y eso quitó la presión inflacionaria inmediata del mercado de bonos. El rendimiento a 2 años se deslizó hasta 4,311% y el de 30 años retrocedió hasta 5,14%. Esos niveles siguen elevados, pero el oro necesitaba que cambiara la dirección y el viernes se la dio.

Un PMI por debajo de lo esperado ayudó a la demanda de bonos

El PMI flash S&P Global de EE. UU. se situó en 53,8, por debajo del 54,4 estimado. Sigue en zona de expansión pero no fue la lectura fuerte que los bajistas de bonos necesitaban tras el repunte de rendimientos del jueves. Eso dio a los compradores de bonos del Tesoro otro motivo para intervenir el viernes y la combinación de datos más débiles y crudo más barato alejó al rendimiento a 10 años aún más del máximo del jueves.

Tai Wong, un trader independiente de metales, dijo que el oro parece estar formando un suelo alrededor de $3.950 a pesar del aumento de los rendimientos. ING interpreta la reciente fortaleza como compra en la caída y cobertura de cortos tras la corrección desde máximos históricos. Esa lectura encaja con lo visto el viernes. Los vendedores no pudieron mantener el control una vez que la negociación del petróleo reculó y los compradores que habían esperado una pausa en el repunte de rendimientos encontraron su oportunidad.

El FOMC de la próxima semana sigue siendo el problema

Las probabilidades de una subida en septiembre están cerca del 80% y la corrección del crudo del viernes no movió ese porcentaje. El FOMC se reúne la próxima semana y Warsh ha sido escéptico respecto a la orientación futura desde que tomó la presidencia. Eliminó el lenguaje acomodaticio del comunicado de junio y no publicó el diagrama de puntos. Un mantenimiento de tipos es el resultado más probable, pero el comunicado es lo que importa para el oro y la Fed se enfrenta a un crudo cerca de $100, a un rendimiento a 10 años por encima de 4,65% y a la lectura de solicitudes de subsidio por desempleo más baja desde 1969. Ese no es el trasfondo para un giro acomodaticio.

El oro cayó un 23% desde su récord de enero porque la guerra siguió elevando el crudo y este mantuvo al alza las expectativas sobre los tipos. Un viernes con petróleo más bajo tras una semana en la que el Brent sumó aproximadamente un 10% no reinicia ese trade. Desde mi perspectiva, el movimiento del viernes es un alivio de posicionamiento tras el extremo del jueves. El panorama de tipos que impulsó las ventas no ha cambiado.

Análisis técnico del oro spot (XAU/USD)

El oro spot sube levemente a mitad de sesión el viernes mientras navega una zona de retroceso a corto plazo entre $4.072,40 y $4.041,65. La reacción de los operadores a esta zona podría determinar el rango a corto plazo. Los operadores alcistas intentan crear otro mínimo más alto y los bajistas quieren reafirmar el nuevo máximo secundario más bajo en $4.166,13.

La actual formación de compresión se está volviendo un poco estrecha, con resistencia desde un máximo principal en $4.166,13, una zona de retroceso en $4.162,36 a $4.214,34, otro máximo en $4.202,71 y la media móvil de 50 días en $4.231,90, que podría actuar como resistencia o como punto de activación para una rotura alcista.

En el lado bajista, el soporte lo proporcionan un par de mínimos en $3.959,80 y $3.942,10. El soporte de largo plazo está en $3.886,46.

Qué vigilar

El oro está reaccionando a un crudo más bajo y a un titular diplomático, no a una mejora en las perspectivas sobre los tipos. La prueba inmediata es si el crudo se mantiene por debajo de $100 de cara al fin de semana y si los rendimientos continúan alejándose de los máximos del jueves. La decisión de Trump sobre ataques más amplios es la variable que determinará si el alivio del viernes se extiende a la próxima semana o se revierte por un titular puntual. Un ataque de mayor envergadura devuelve al crudo al alza y coloca otra vez la narrativa inflacionaria en control.

La reunión del FOMC decide si la recuperación puede ir más allá de la cobertura de cortos. Un mantenimiento sin escalada agresiva da margen a quienes compran en la caída para mantenerse involucrados. Un comunicado centrado en la inflación impulsada por el petróleo y en un mercado laboral resiliente devuelve el control a los vendedores. El oro transita una zona de compresión entre resistencias por encima y los suelos por debajo. Los operadores alcistas intentan construir un mínimo más alto mientras que los bajistas quieren confirmar el nuevo máximo inferior. La reacción a la zona de retroceso a corto plazo marcará la dirección de cara a la reunión del FOMC y el cúmulo de resistencias por encima es lo que el mercado debe despejar antes de que una recuperación pase de ser un simple rebote de alivio a algo más sostenido.

Si desea saber más sobre cómo operar con oro, visite nuestra sección educativa.