Pronóstico de la plata (XAG): la fortaleza del dólar frena el rally por el alivio en las tasas antes del IPP

La plata corrige al tiempo que el dólar se niega a seguir al IPC a la baja

La plata al contado devuelve parte del avance de esta semana porque el único mercado que necesitaba confirmar la apuesta por el alivio en las tasas no colaboró. El IPC llegó contenido el miércoles. Los rendimientos del Tesoro cayeron. Las probabilidades de subida en septiembre bajaron por debajo del 40%. Todo eso debería haber mantenido a la plata presionando hacia el máximo reciente cerca de $66,50. En cambio, el dólar se fortaleció hasta un máximo de dos semanas cerca de 100,00 y la plata cotiza a la baja el jueves antes del informe del Índice de Precios al Productor. El rally se estancó justo en el punto medio entre la media móvil de 50 días y la de 200 días, y el contrato vuelve a cotizar por debajo de ese pivote esta mañana.

A las 11:52 GMT, XAUUSD cotizaba a $64,90, con una caída de $0,43 (0,65%).

Análisis técnico diario de la plata al contado (XAG/USD)

La plata al contado (XAUUSD) cae ligeramente el jueves tras alcanzar en la sesión previa su nivel más alto desde el 22 de junio, en $66,80. La media móvil de 200 días en $71,43 es el objetivo alcista más próximo. El objetivo bajista más cercano es la media móvil de 50 días en $61,42.

El pivote clave que controla la dirección de la plata al contado es el punto medio entre las principales medias móviles. Este pivote está en $66,43 hoy. Un movimiento sostenido por encima de este nivel indicará la presencia de compradores. Esto podría llevar a una prueba a corto plazo de la media móvil de 200 días y del nivel intermedio del 50% en $72,08.

Una ruptura sostenida por debajo de este pivote, como la que estamos viendo esta mañana, señalará la presencia de vendedores. Esto podría desencadenar un retroceso hacia la media móvil de 50 días y el 50% del máximo histórico en $60,835.

El IPC dio impulso a la plata pero el dólar se lo llevó de vuelta

Los precios de consumo de julio subieron un 0,1% respecto a junio y un 3,4% interanual, moderándose desde el 3,5% de junio. La inflación subyacente se enfrió hasta el 2,5% anual. Eso fue suficiente para reducir las probabilidades de una subida en septiembre desde más del 50% a cerca del 35-40% tras el informe. La plata subió con ese cambio porque unas expectativas de tipos más bajas reducen el coste de mantener un metal que no paga intereses.

La corrección del jueves indica que los operadores ya descontaron ese alivio. El dólar cerca de 100,00 es la razón. Los rendimientos bajaron pero el mercado de divisas no está confirmando un giro claro en las expectativas de tipos. La plata obtuvo la cooperación del mercado de bonos; no la obtuvo del dólar, y un dólar firme encarece el metal para compradores que usan otras divisas. El mercado necesita que ambas piezas encajen para un movimiento sostenido y ahora mismo sólo tiene una.

El IPP llega el jueves y el dólar lo espera

El informe del Índice de Precios al Productor (IPP) de julio se publica a las 12:30 GMT. El IPP de junio cayó un 0,3% mensual, debido en gran medida a la energía. El dato importa para la plata porque los costes de producción alimentan directamente el debate inflacionario y la perspectiva de la demanda industrial al mismo tiempo.

La plata alcanzó $66,80 el miércoles y no pudo sostenerse por encima del pivote. El dato del IPP determinará si los compradores tienen una segunda oportunidad en ese nivel o si el dólar se mantiene firme y la corrección se prolonga. La Fed aún tiene tres responsables políticos que votaron por una subida en la última reunión, y los datos de inflación que llegan esta semana o los aislarán o les darán compañía.

El petróleo baja por revisiones a la demanda y envía una señal mixta a la plata

El WTI en torno a $82 y el Brent en torno a $87,70 caen ambos aproximadamente un 1,5% el jueves tras la revisión a la baja de las previsiones de demanda por parte de la OPEP y la AIE. Un crudo más barato reduce parte de la presión sobre la inflación general, lo que refuerza la apuesta por que la Fed mantenga los tipos y apoya la subida de la plata. El Estrecho de Ormuz sigue restringido, por lo que la caída tiene límites y la incertidumbre inflacionaria no ha desaparecido.

El lado de la demanda del desplome del petróleo es la complicación. Un crudo más débil impulsado por un consumo en desaceleración no ayuda al componente industrial de la demanda de la plata. El metal recibe simultáneamente ambos efectos del movimiento del petróleo. Los menores costes energéticos ayudan a las expectativas de tipos mientras que la demanda más débil mantiene a los compradores industriales cautelosos.

Qué vigilar

El IPP a las 12:30 GMT es el dato que decidirá si el alivio del IPC del miércoles se extiende a una segunda sesión. La plata se está consolidando tras una fuerte subida, no se está desmoronando, pero el dólar cerca de un máximo de dos semanas y las probabilidades de subida en septiembre todavía en torno al 35-40% indican que la apuesta por los tipos no está resuelta.

Los halcones de la Fed no han desaparecido y los datos de inflación que llegan esta semana o bien refuerzan el caso por mantener los tipos o bien reconstruyen el argumento a favor de una subida. Las ventas minoristas del viernes añaden un tercer punto de datos antes de que el mercado cierre la semana.

La plata se detuvo en el punto medio entre la media móvil de 50 días y la de 200 días y cotiza por debajo de ese pivote la mañana del jueves. La media móvil de 200 días en $71,43 es el objetivo al alza si el IPP colabora y el dólar retrocede. La media móvil de 50 días en $61,42 es el objetivo para los vendedores si el pivote continúa rechazando el rally.

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