Previsión de tipos de interés: El USDJPY apunta a una rotura alcista en 162 mientras la Fed y el BOJ divergen

Las expectativas sobre los tipos de interés han cambiado de nuevo, ya que la inflación sigue siendo persistente en EE. UU. y Japón avanza hacia la normalización de la política monetaria. La Reserva Federal probablemente mantendrá los tipos estables en julio, aunque sigue habiendo una alta probabilidad de una subida en septiembre. Mientras tanto, el Banco de Japón ha elevado el tipo de interés hasta un máximo de 31 años. Estas tensiones en política monetaria pueden condicionar el próximo gran movimiento del USDJPY.

Perspectiva de la Fed apunta a una subida en septiembre mientras la inflación se resiste a bajar

La Fed no tiene previsto subir los tipos en la reunión de julio. Los operadores ahora ven solo un 30% de probabilidad de un aumento en julio, según la herramienta FedWatch. Esto indica que el mercado espera que la Reserva Federal tenga margen para esperar antes de endurecer más la política. Pero lo más probable es que la Fed suba en la reunión de septiembre, con una probabilidad del 80%.

El tipo de referencia actual se sitúa en el rango de 3,5-3,75% desde diciembre de 2025.

La razón principal es la inflación. El índice de precios PCE aumentó un 4,1% interanual en el periodo que terminó en mayo. Fue el nivel más alto en tres años y está claramente por encima del objetivo del 2% de la Fed. Esto presiona a los responsables de la política y refuerza los argumentos a favor de tipos más altos a lo largo de este año.

El PCE subyacente también creció un 3,4% interanual en mayo. Esto sugiere que las presiones de precios no proceden únicamente de los alimentos y la energía. No obstante, la tasa mensual de la inflación subyacente no se aceleró, lo que ofrece a la Fed cierta flexibilidad para mantener la paciencia en julio.

El siguiente movimiento de la Fed también depende del petróleo. Los precios del combustible contribuyeron al repunte de la inflación general en mayo. Sin embargo, los precios del crudo han retornado a niveles previos a la guerra, lo que reduce el riesgo de un nuevo shock energético y respalda el argumento de que la Fed no tiene que pulsar el botón de pánico.

La caída del petróleo ha afectado al rally en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años. Los rendimientos siguieron cayendo tras romper la SMA de 50 días. Esta caída podría llevar al rendimiento del Tesoro al 4,2% en la SMA de 200 días. A pesar de esta caída, el dólar estadounidense sigue fuerte por encima del nivel de 100.

La subida de tipos del Banco de Japón señala un giro hacia la normalización de la política

El Banco de Japón se está moviendo con mayor claridad hacia tipos más altos. El BOJ elevó sus tipos al 1% en la reunión de junio, el nivel más alto en 31 años. Fue un paso importante hacia la normalización de la política en Japón y muestra que el banco central se toma en serio los riesgos inflacionarios.

La presión inflacionaria se está extendiendo por la economía japonesa y preocupa a los responsables del BOJ. El gráfico siguiente muestra que la inflación mayorista en Japón subió al 6,3% en mayo. Esto indica que las empresas afrontan costes más altos debido al shock energético.

Además, los precios al productor de servicios también aumentaron hasta el 3,3%, ya que el shock energético en Oriente Medio elevó los costes de combustible, flete y transporte. Esto ha hecho que el BOJ esté más dispuesto a endurecer la política.

Algunos responsables piensan que el tipo de política en Japón sigue siendo bajo, lo que indica que el BOJ podría verse obligado a subir los tipos de nuevo en el corto plazo.

Pero aún existe riesgo. Un responsable se opuso al aumento de junio por los riesgos a la baja sobre la producción y el empleo. El gobierno también quiere que el BOJ evite ejercer una presión excesiva sobre la economía. Esto genera incertidumbre. No obstante, la fuerte inflación mayorista y la presión derivada de la debilidad del yen podrían empujar al BOJ a seguir endureciendo.

Pronóstico del USDJPY: aumenta el riesgo de rotura alcista por encima de 162

La brecha de políticas entre la Fed y el BOJ mantiene al USDJPY en el foco

El USDJPY ahora depende del diferencial entre los tipos de interés de EE. UU. y Japón. Es probable que el tipo de la Fed no cambie hasta septiembre, mientras que el BOJ ya ha apretado y podría subir de nuevo más adelante este año. Esto significa que ambos bancos centrales están endureciendo en ritmos y momentos distintos.

El dólar podría mantenerse fuerte si el mercado sigue descontando una subida de la Reserva Federal en septiembre. La inflación que se resiste a bajar proporciona a la Fed una razón para mantener una postura agresiva. Actualmente, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. cae hasta el 4,2% por los menores precios del petróleo. Si los rendimientos vuelven a subir tras este soporte, el USDJPY podría mantener su fortaleza, ya que los tipos estadounidenses más altos continúan haciendo al dólar atractivo frente al yen.

Pero si el BOJ insinúa subidas más rápidas, el yen podría comenzar a revalorizarse. La presión inflacionaria en Japón se intensifica y se ve agravada por la debilidad del yen. Los rendimientos japoneses pueden subir más si el BOJ da pasos hacia la tasa neutral. Esto estrecharía el diferencial de tipos y podría limitar la apreciación del USDJPY.

Análisis técnico apunta a riesgo de rotura por encima de 162

El gráfico diario del USDJPY muestra que el par se está consolidando en la fuerte zona de resistencia pivotal de 160 a 162 en el corto plazo. Sin embargo, la consolidación mantenida en la línea de resistencia indica una acción de precio alcista. Por tanto, una rotura por encima de 162 probablemente desencadenaría un movimiento fuerte al alza.

La formación de un patrón de doble suelo en enero y febrero de 2026 y de nuevo en mayo de 2026 indica una configuración alcista sólida y respalda un rally alcista. Pero si el par corrige hasta la zona de 158-157, probablemente atraiga una nueva oportunidad de compra.

El rango de consolidación entre 160 y 162,30 también se observa en el gráfico de 4 horas. El gráfico muestra la formación de un patrón de cuña ascendente ensanchada desde mayo de 2026. Esta zona de consolidación destaca la elevada volatilidad en torno a la resistencia de largo plazo de 160 a 162. Por ello, cualquier corrección desde 162,30 probablemente encuentre soporte en 160 de nuevo. Pero una rotura por encima de 162,30 confirmaría probablemente el siguiente movimiento fuerte. El RSI también encuentra soporte en la línea media, lo que indica un movimiento al alza hacia 162,30 a comienzos de la próxima semana.

La zona 160-162 aparece resaltada en azul en el gráfico semanal de largo plazo. Esto muestra que una rotura por encima de esta zona probablemente desencadenaría un movimiento fuerte hacia el objetivo de 175. Este objetivo se mide a partir del patrón de canal ascendente trazado desde los mínimos de enero de 2023.

Conclusión

El tipo de interés sigue siendo el factor clave para el USD/JPY. Aunque la Fed podría permanecer en pausa en julio, la subida de septiembre sigue sobre la mesa debido a la inflación que se resiste a bajar. Eso es positivo para el dólar estadounidense mientras los traders continúan descontando tipos más altos a finales de año.

El Banco de Japón también se está moviendo hacia una política más restrictiva. La presión inflacionaria en Japón se está propagando a través de los precios mayoristas, los precios de los servicios y los costos de importación. La debilidad del yen agrava esta presión. Esto podría llevar al BOJ a aplicar otra subida de tipos pese a los riesgos para el crecimiento.

En general, el USDJPY se mantiene alcista siempre que el par cotice por encima de la zona de soporte en 155. Una rotura por encima de 162 puede confirmar el siguiente gran rally hacia el objetivo de 175. No obstante, un endurecimiento más rápido por parte del BOJ podría limitar el alza y favorecer al yen. Por tanto, el próximo movimiento del USDJPY dependerá de los datos de inflación, los rendimientos del Tesoro y la orientación de los bancos centrales.

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