Perspectiva del S&P 500 y Nasdaq: el S&P cae por debajo de la media móvil de 50 días mientras el Nasdaq encadena su quinta jornada bajista

Los chips pierden un 5% en la semana y el sector salud tomó la otra dirección

El S&P 500 retrocedió un 0,05% y cerró en 7.354,02 el viernes, situándose por debajo de la media móvil de 50 días. El Nasdaq Compuesto perdió un 0,24% en su quinta sesión consecutiva a la baja. El Dow cayó un 0,09%.

En la semana, el S&P 500 cayó alrededor de un 2% y el Nasdaq bajó casi un 5%. El Dow alcanzó un máximo histórico en 52.655,66 en la sesión anterior y sólo retrocedió ligeramente. Tres índices cuentan tres historias diferentes y la divergencia se reduce a la exposición a tecnología de cada uno.

El Philadelphia Semiconductor Index se desplomó más del 5% el viernes y registró su peor desempeño semanal desde principios de abril. Ese fue el lastre que arrastró al Nasdaq y al S&P. La limitada exposición a tecnología del Dow explica por qué se mantiene cerca de un récord mientras los otros dos luchan con sus medias móviles de 50 días.

Análisis técnico de los índices bursátiles

El índice de referencia S&P 500 (SPX) cerró en el lado débil de la media móvil de 50 días en 7.363,43, abriendo la puerta a más debilidad el lunes. El primer objetivo a la baja es el suelo del 9 de junio en 7.237,85. Un movimiento por debajo de este nivel reafirmaría la tendencia bajista.

El rango de largo plazo es de 6.316,91 a 7.620,90. Su zona de retroceso es 6.968,90 a 6.815,03. Una aceleración a través de 7.237,85 tendrá como objetivo esta zona. Otro objetivo dentro de esa área es la media móvil de 200 días en 6.924,97.

Al alza, superar la media móvil de 50 días probablemente lleve a volver a poner a prueba la zona de retroceso a corto plazo en 7.429,38 a 7.474,57. Un cierre por encima de esta zona pondría al índice en posición de probar los máximos en 7.577,92 y 7.620,90.

El Nasdaq Compuesto, concentrado en tecnología, también cerró por debajo de la media móvil de 50 días en 25.778,76 y en posición de desafiar su suelo principal en 24.980,38. Ese nivel es un punto de activación potencial para una aceleración a la baja.

El objetivo de la zona de retroceso de largo plazo es 23.940,23 a 23.173,24. Dentro de esa zona se encuentra la media móvil de 200 días en 23.625,15.

Superar la media móvil de 50 días indicaría el regreso de los compradores. Sin embargo, el área clave que los compradores tendrían que superar está en 26.085,30 a 26.346,05 para tener alguna posibilidad de un nuevo máximo.

El Dow Jones Industrial Average de valores blue chip está en una posición mucho más fuerte que los otros dos índices por su menor exposición a tecnología. El Dow está en una tendencia alcista sólida, habiendo alcanzado un máximo histórico en 52.655,66 en la sesión previa. Un movimiento por debajo del suelo de giro en 51.301,77 podría debilitar la tendencia, pero la serie de niveles de retroceso en 51.282,37, 50.958,27, 50.682,12 y 50.216,36 debería convertirlo en un proceso laborioso.

Como en el S&P 500 y en el Nasdaq Compuesto, el indicador clave a vigilar es la media móvil de 50 días. Para el Dow, se sitúa en 50.293,86. Cruzar al lado débil de este indicador lo pondría en posición de desafiar el suelo de giro en 49.909,07.

Ese suelo de giro es un punto de activación potencial para una aceleración a la baja, con la zona de retroceso de largo plazo en 48.856,47 a 47.959,86 como objetivo principal a la baja. Dentro de esa zona está la media móvil de 200 días en 48.310,79. Esto convierte el área en una zona de valor.

El sector salud lideró y la tecnología pagó por la duda sobre el gasto en IA

El sector salud fue el más fuerte en la sesión del viernes y no hubo color: terminó muy por delante. Los bienes de consumo básico, las finanzas y las utilities también cerraron al alza. Siete sectores terminaron en verde. Los cuatro que cerraron en rojo fueron tecnología, industriales, materiales y energía.

Tecnología cayó más de un 1% y el daño se concentró en los semiconductores. Las ventas comenzaron después de un informe que indicó que OpenAI podría retrasar su OPV hasta el próximo año. La preocupación no es sólo el calendario de una compañía: miles de millones se han invertido en chips de IA, servidores y centros de datos en los últimos dos años bajo la suposición de que el gasto se aceleraría. Si la compañía en el centro de ese ciclo se retira de los mercados de capitales, los operadores empiezan a preguntarse si la construcción de la infraestructura puede mantener su ritmo sin financiación nueva.

La rotación desde valores de crecimiento hacia nombres defensivos ha sido ordenada. El sector salud está absorbiendo el capital que sale de los chips. Los bienes de consumo básico y las finanzas recogen el resto. Cuando la mayoría del mercado está en verde y sólo los sectores con gran peso tecnológico están en rojo, la venta es focalizada, no amplia.

Valores en las noticias

Moderna subió casi un 13% después de un evento para inversores que puso de relieve la solidez de su cartera de fármacos, llevando la acción a su nivel más alto desde 2024. Eli Lilly, Johnson & Johnson y AbbVie también avanzaron y extendieron la compra en el sector salud que llevaba tres sesiones consecutivas.

Apple recuperó más del 3% el viernes tras la caída de casi el 5% del jueves por los aumentos de precio en MacBook y iPad vinculados al encarecimiento de los chips. El rebote fue una operación de alivio, pero la cuestión del margen que planteó Apple al culpar a los costes de componentes no ha desaparecido.

Micron cayó más del 6%, devolviendo parte del avance del 15% impulsado por sus resultados del jueves. AMD e Intel también registraron pérdidas considerables.

ON Semiconductor cayó casi un 24% tras anunciar una operación en acciones para adquirir Synaptics por aproximadamente 7.000 millones de dólares. Synaptics también cerró a la baja. Cuando ambas partes de una operación cotizan a la baja, el mercado está rechazando los términos.

SpaceX subió ligeramente antes de su incorporación a los índices Russell, mientras los fondos indexados se preparaban para comprar acciones.

Kashkari pide una subida y el diagrama de puntos ya apuntaba en esa dirección

El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo el viernes que espera que probablemente sea necesaria una subida de tipos este año. Eso se alinea con el diagrama de puntos de la reunión de la semana pasada, donde nueve de dieciocho responsables proyectaron tipos más altos en 2026. Que Kashkari se sume a ese bloque da al mercado otra confirmación de que el ciclo de endurecimiento no ha terminado.

Los precios al consumidor de mayo se situaron por encima del 4% y, aun con el crudo cayendo por el proceso de paz en Oriente Medio, la inflación en otras partes de la economía no está cediendo.

El sentimiento del consumidor mejoró, pero la barra estaba baja

La encuesta de sentimiento del consumidor de la Universidad de Míchigan mejoró en junio tras tocar mínimos históricos a principios de mes. Los hogares siguieron reportando preocupaciones sobre el aumento del coste de la vida, pero la dirección cambió por primera vez en meses.

Las expectativas de inflación a cinco años cayeron a 3,3% y las de un año bajaron a 4,6%. Las expectativas de inflación más bajas importan para la Fed porque, si los consumidores dejan de esperar que los precios sigan subiendo, el ciclo autorreforzado de salarios más altos persiguiendo precios más altos empieza a desacelerarse. Eso no resuelve el problema de la inflación de inmediato, pero da a los responsables una razón menos para acelerar el endurecimiento.

Las preocupaciones sobre el conflicto en Irán también se moderaron en la encuesta, mejorando las expectativas sobre las condiciones empresariales para los próximos cinco años. Los datos de sentimiento ofrecieron al mercado en general una razón para sostenerse el viernes, incluso mientras los semiconductores se vendían. Un consumidor que mejora junto a un sector tecnológico que se debilita es lo que mantiene al S&P en rango en lugar de permitir una rotura bajista.

Qué vigilar

Que Kashkari pida una subida la misma semana en que OpenAI retrasa su OPV brinda a los bajistas dos argumentos que se refuerzan mutuamente. Los tipos más altos presionan las valoraciones de crecimiento. Una formación de capital en IA más lenta presiona la historia de beneficios que sustenta esas valoraciones. El sector salud y los bienes de consumo básico están captando la rotación, pero no pueden llevar al S&P a nuevos máximos por sí solos. Los valores de chips deben primero encontrar un suelo. Que Micron retroceda un 6% tras un trimestre espectacular indica que el mercado no está listo para comprar la historia de la IA sólo con resultados. Quiere ver respondida la pregunta sobre el gasto y ahora mismo OpenAI le ha dicho que espere hasta el próximo año.

El S&P 500 cerró por debajo de la media móvil de 50 días y el Nasdaq sumó su quinta pérdida consecutiva. El Dow está cerca de un récord. La sesión del lunes decidirá si el S&P recupera la 50 días o si los vendedores atraviesan el suelo del 9 de junio y abren el camino hacia la media de 200 días.

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