Perspectiva del S&P 500 y el Nasdaq: el S&P cae por debajo de la media móvil de 50 días mientras el Nasdaq encadena su quinta pérdida

Los semiconductores perdieron un 5% en la semana y el sector salud actuó de contrapeso

El S&P 500 retrocedió un 0,05% hasta cerrar en 7.354,02 el viernes, cerrando por debajo de la media móvil de 50 días. El Nasdaq Compuesto perdió un 0,24%, encadenando su quinta sesión consecutiva de pérdidas. El Dow cayó un 0,09%.

En la semana, el S&P 500 cayó alrededor de un 2% y el Nasdaq retrocedió casi un 5%. El Dow alcanzó un máximo histórico en 52.655,66 la sesión anterior y apenas retrocedió. Tres índices cuentan tres historias distintas; la divergencia se debe a la diferencia en la ponderación de tecnología de cada uno.

El Índice de Semiconductores de Filadelfia se desplomó más de un 5% el viernes y registró su peor semana desde principios de abril. Esa es la ponderación que lastra al Nasdaq y al S&P. La limitada exposición a tecnología del Dow explica por qué está cerca de un récord mientras los otros dos luchan por mantenerse por encima de sus medias móviles de 50 días.

Análisis técnico de los índices bursátiles

El índice referencia S&P 500 (SPX) se cerró en el lado débil de la media móvil de 50 días en 7.363,43, abriendo la puerta a una mayor debilidad el lunes. El primer objetivo a la baja es el mínimo oscilante del 9 de junio en 7.237,85. Una ruptura por debajo de ese nivel reafirmaría la tendencia bajista.

El rango a largo plazo va de 6.316,91 a 7.620,90. Su zona de retroceso se sitúa entre 6.968,90 y 6.815,03. Una aceleración a través de 7.237,85 tendrá como objetivo esta zona. Otro objetivo dentro de esa zona es la media móvil de 200 días en 6.924,97.

En el alza, superar la media móvil de 50 días probablemente llevaría a volver a poner a prueba la zona de retroceso a corto plazo en 7.429,38 a 7.474,57. Un cierre por encima de esta zona pondría al índice en posición de probar los máximos en 7.577,92 y 7.620,90.

El Nasdaq Compuesto, con fuerte sesgo tecnológico, también cerró por debajo de la media móvil de 50 días en 25.778,76 y está en posición de desafiar su principal mínimo en 24.980,38. Ese nivel es un posible punto de activación para una aceleración a la baja.

La zona de retroceso a largo plazo objetivo va de 23.940,23 a 23.173,24. Dentro de esa zona se encuentra la media móvil de 200 días, en 23.625,15.

Superar la media móvil de 50 días indicaría el regreso de los compradores. Sin embargo, el área clave que los compradores tendrían que superar es 26.085,30 a 26.346,05 para tener alguna opción de alcanzar un nuevo máximo.

El Dow Jones Industrial Average de blue chips está en una posición mucho más sólida que los otros dos índices debido a su menor exposición a tecnología. El Dow se encuentra en una fuerte tendencia alcista, habiendo alcanzado un máximo histórico en 52.655,66 en la sesión previa. Una vulneración del mínimo oscilante en 51.301,77 podría debilitar la tendencia, pero la serie de niveles de retroceso en 51.282,37, 50.958,27, 50.682,12 y 50.216,36 debería convertirlo en un proceso laborioso.

Al igual que el S&P 500 y el Nasdaq Compuesto, el indicador clave a vigilar es la media móvil de 50 días. Para el Dow, se sitúa en 50.293,86. Cruzar al lado débil de este indicador lo pondría en posición de desafiar el mínimo oscilante en 49.909,07.

Ese mínimo oscilante es un posible punto de activación para una aceleración a la baja, con la zona de retroceso a largo plazo entre 48.856,47 y 47.959,86 como el principal objetivo a la baja. Dentro de esa zona está la media móvil de 200 días en 48.310,79. Esto convierte el área en una zona de valor.

La salud lideró y la tecnología sufrió por la duda sobre el gasto en IA

El sector salud fue el más fuerte del panel el viernes y no hubo comparación cercana. Consumo básico, financieras y servicios públicos también terminaron al alza. Siete sectores cerraron en verde. Los cuatro que cerraron en rojo fueron tecnología, industriales, materiales y energía.

Tecnología cayó más de un 1% y el daño se concentró en los semiconductores. Las ventas empezaron después de un informe que señala que OpenAI podría retrasar su salida a bolsa hasta el próximo año. La preocupación no es solo por el calendario de una empresa. Miles de millones se han invertido en chips, servidores y centros de datos para IA en los últimos dos años con la suposición de que el gasto se aceleraría. Si la compañía en el centro de ese ciclo se retira de los mercados de capitales, los operadores comienzan a preguntarse si la construcción de la infraestructura puede sostener su ritmo sin financiación fresca.

La rotación de nombres de crecimiento hacia defensivos ha sido ordenada. El sector salud está absorbiendo el capital que sale de los semiconductores. Consumo básico y financieras recogen el resto. Cuando la mayoría del mercado está en verde y solo los sectores con alto peso tecnológico están en rojo, la venta es selectiva, no generalizada.

Valores en las noticias

Moderna subió casi un 13% después de un evento para inversores que destacó la solidez de su cartera de fármacos, llevando la acción a su nivel más alto desde 2024. Eli Lilly, Johnson & Johnson y AbbVie también subieron, prolongando la oleada de compras en el sector salud que llevaba tres sesiones consecutivas.

Apple se recuperó más de un 3% el viernes tras la caída de casi un 5% del jueves por aumentos de precio en MacBook e iPad ligados al encarecimiento de los chips. El rebote fue una operación de alivio, pero la cuestión sobre márgenes que planteó Apple al culpar a los costes de componentes no ha desaparecido.

Micron cayó más de un 6%, devolviendo parte del impulso del 15% del jueves impulsado por sus resultados. AMD e Intel también registraron pérdidas importantes.

ON Semiconductor cayó casi un 24% tras anunciar una operación totalmente en acciones para adquirir Synaptics por unos 7.000 millones de dólares. Synaptics también cerró a la baja. Cuando ambas partes de una operación caen, el mercado está rechazando los términos.

SpaceX subió ligeramente antes de su inclusión en los índices Russell, mientras los fondos indexados se preparaban para comprar acciones.

Kashkari pide una subida y el diagrama de puntos ya apuntaba en esa dirección

Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, dijo el viernes que espera que probablemente sea necesaria una subida de tipos este año. Eso coincide con el diagrama de puntos de la reunión de la semana pasada, donde nueve de los dieciocho responsables proyectaron tipos más altos en 2026. La incorporación de Kashkari a ese grupo da al mercado otra confirmación de que el ciclo de endurecimiento no ha terminado.

Los precios al consumo de mayo se situaron por encima del 4% y, pese a que el crudo cae por el proceso de paz en Oriente Medio, la inflación en otras partes de la economía no se está moderando.

El sentimiento del consumidor mejoró, pero el listón estaba bajo

La encuesta de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan mejoró en junio tras tocar mínimos históricos a principios de mes. Los hogares siguen mostrando preocupación por el aumento del coste de la vida, pero la dirección cambió por primera vez en meses.

Las expectativas de inflación a cinco años cayeron al 3,3% y las expectativas a un año bajaron al 4,6%. Las expectativas de inflación más bajas importan para la Fed porque, si los consumidores dejan de esperar que los precios sigan subiendo, el ciclo autoalimentado de salarios más altos persiguiendo precios más altos comienza a desacelerarse. Eso no resuelve el problema de la inflación de inmediato, pero elimina a los responsables de política monetaria un motivo más para acelerar el endurecimiento.

Las preocupaciones sobre el conflicto en Irán también se relajaron en la encuesta, mejorando las expectativas sobre las condiciones de negocio para los próximos cinco años. Los datos de sentimiento dieron al mercado en general una razón para mantenerse el viernes, incluso mientras los semiconductores se vendían. Un consumidor que mejora junto con un sector tecnológico debilitado es lo que mantiene al S&P cotizando en rango en lugar de sufrir una rotura bajista.

Qué vigilar

Que Kashkari pida una subida la misma semana en que OpenAI retrasa su salida a bolsa ofrece a los bajistas dos argumentos que se refuerzan mutuamente. Las tasas más altas presionan las valoraciones de crecimiento. Una formación de capital en IA más lenta presiona la narrativa de beneficios que sustenta esas valoraciones. El sector salud y el consumo básico están recogiendo la rotación, pero no pueden llevar al S&P a nuevos máximos por sí solos. Primero, los valores de semiconductores tienen que encontrar un suelo. Que Micron devuelva un 6% tras un trimestre espectacular indica que el mercado no está listo para comprar la historia de la IA solo con los resultados. Quiere ver resuelta la pregunta del gasto y ahora mismo OpenAI le ha dicho que espere hasta el próximo año.

El S&P 500 cerró por debajo de la media móvil de 50 días y el Nasdaq anotó su quinta caída consecutiva. El Dow está cerca de un récord. La sesión del lunes determinará si el S&P recupera la media de 50 días o si los vendedores atraviesan el mínimo oscilante del 9 de junio y abren el camino hacia la media móvil de 200 días.

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