Pronóstico del dólar: se debilita por debajo de la media móvil de 50 días mientras el IPC y el IPP generan incertidumbre en la política antes de Jackson Hole

El Índice del Dólar se desliza mientras se mantienen las apuestas de recorte de tasas antes de Jackson Hole

El Índice del Dólar Estadounidense cerró a la baja el viernes, situándose ligeramente por debajo de la media móvil de 50 días en 98.100, un indicador técnico clave que ha estado limitando los recientes repuntes y controlando la dirección a corto plazo.

Aunque la caída indica la presencia de vendedores activos, el gráfico principal de oscilación mantiene una configuración alcista, mostrando un patrón de máximos y mínimos crecientes. Esta estructura sugiere que la tendencia general sigue al alza, pero los operadores esperan claramente un catalizador más contundente para definirse en cualquiera de los sentidos.

El IPC y el IPP generan confusión en la Fed

Los informes del IPC y del IPP de la semana pasada ofrecieron mensajes mixtos, reforzando la creciente inquietud del mercado respecto al próximo movimiento de la Fed. Los precios al consumidor indicaron cierto enfriamiento, pero el aumento del jueves en los precios al productor, que superó las expectativas, reavivó brevemente los temores de una inflación cuyos precios se resisten a bajar. No obstante, el dólar perdió las ganancias del jueves, cerrando la semana con una caída del 0.5% frente a una canasta de divisas.

La corrección no alteró significativamente las expectativas sobre las tasas. Según el FedWatch Tool de la CME, los mercados monetarios aún reflejan una probabilidad del 93% de una rebaja de 25 puntos base en septiembre —y muchos economistas prevén otro recorte antes de fin de año. Una economía en desaceleración y las persistentes presiones inflacionarias relacionadas con aranceles mantienen la posibilidad abierta.

Comentarios de la Fed y datos mantienen incierto el mercado

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señaló que la inflación en los servicios es motivo de preocupación, especialmente porque los aranceles están generando lo que describió como un “impulso estagflacionario”. Al mismo tiempo, los precios de importación en Estados Unidos aumentaron en julio y las ventas minoristas mostraron solidez —impulsadas por la actividad promocional de grandes minoristas— enviando señales mixtas en el ámbito del consumo.

Los rendimientos del Tesoro se incrementaron ligeramente tras los datos del viernes, con el bono a 10 años subiendo 3 puntos base hasta alcanzar el 4.32%. Sin embargo, pese a los rendimientos más altos, el dólar encontró poco apoyo durante el fin de semana. La mayoría de los operadores ahora pone su atención en el simposio de Jackson Hole de esta semana, donde se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, aclare cómo planea gestionar el riesgo inflacionario sin descarrilar el crecimiento.

Perspectiva del mercado

Mientras tanto, los alcistas en el dólar podrían mantenerse cautelosos. A pesar de haber caído por debajo de la media móvil de 50 días, la estructura de oscilación con máximos y mínimos crecientes se mantiene intacta, lo que señala que la tendencia no se ha roto, sino que se encuentra en pausa. Es probable que el mercado adopte una postura de espera hasta que Powell se pronuncie.

Línea de fondo: El dólar sigue consolidándose. Los operadores buscan claridad, no impulso. Si Powell señala cautela o advierte incertidumbre inflacionaria, esto podría inclinar aún más la balanza a favor de un recorte. Hasta entonces, el posicionamiento se mantiene a la defensiva.

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