Rendimiento de bonos EEUU cae, mercado reevalúa el riesgo de inflación antes de datos

Por Herbert Lash y Gertrude Chavez-Dreyfuss

NUEVA YORK (Reuters) -Los precios de los bonos del Tesoro estadounidense subieron el martes y el rendimiento de las notas referenciales a 10 años cayó desde un máximo de tres años del 3%, ya que el mercado hizo una pausa para reevaluar las perspectivas de inflación un día antes de que se publiquen datos clave sobre los precios al consumidor.

* El rendimiento de los papeles a 10 años bajó 9,4 puntos básicos al 2,985%, mientras el de la deuda a 30 años perdió 9,6 puntos básicos al 3,112%, llegando a cotizar casi por debajo del 3% en un momento de la sesión.

* El agresivo giro efectuado en marzo por la Reserva Federal para contener la inflación impulsó la liquidación de bonos. No obstante, algunos participantes del mercado creen que la nota a 10 años aún debe tocar su máximo nivel.

* “Es probable que el retorno a 10 años siga subiendo mientras la Fed continúe elevando las tasas, pero el ritmo de ese aumento probablemente disminuya a medida que la parte corta de la curva se acelera para seguir el ritmo de la Fed”, dijo Ellis Phifer, director gerente de investigación de renta fija en Raymond James.

* “Esos movimientos provocarán el aplanamiento de la curva que acompaña a los ciclos de endurecimiento de la Fed. No hay razón para pensar que eso no sucederá”, agregó.

* En el extremo corto de la curva, el rendimiento de los papeles a dos años, que suele moverse al ritmo de las expectativas de tasas, cotizó con pocos cambios en 2,616%. Eso aplanó la curva de retornos en el día, con el diferencial entre las tasas a dos y 10 años reduciéndose a 36 puntos básicos.

* Una decente subasta de notas a tres años también solidificó la demanda de bonos del Tesoro, obteniendo una tasa máxima de 2,809%, por debajo de la esperada justo antes de la venta. La relación oferta/cobertura, un indicador de la demanda, fue de 2,59 veces, la más alta desde principios de marzo de 2021.

* Los inversores también esperan que el Índice de Precios al Consumidor en Estados Unidos, que se conocerá el miércoles, muestre que el IPC subyacente se desaceleró el mes pasado hasta el 6% y el IPC general hasta el 8,1%, desde el 6,5% y el 8,5%, respectivamente.

(Editado en español por Carlos Serrano y Manuel Farías)