Nasdaq 100: El triple vencimiento culmina la subida de las tecnológicas lideradas por Intel

Intel demostró el jueves que un solo acuerdo puede anular a la Fed

El Nasdaq Compuesto sube aproximadamente un 1,1% a mitad de sesión del jueves y el S&P 500 ha avanzado un 0,8%. El Dow se queda rezagado con alrededor de un 0,3%, pero ya marcó un récord esta semana y nadie se queja de un día de descanso en el índice que más ha trabajado. Intel se disparó casi un 10% después de que el presidente Trump dijera que Apple aceptó diseñar y fabricar chips con la compañía en Estados Unidos. El Philadelphia Semiconductor Index alcanzó un máximo histórico por ello.

Un día después de que la Fed asustara al mercado con el diagrama de puntos más agresivo en años, un único anuncio corporativo reconfiguró toda la sesión. Eso dice algo sobre las prioridades de este mercado en este momento. Las subidas de tipos son un problema. Que Intel consiga a Apple como cliente de fundición (foundry) es una historia más importante y la cinta lo dejó claro antes del almuerzo.

Análisis técnico diario del Índice Nasdaq Compuesto (IXIC)

El Índice Nasdaq Compuesto cotiza al alza a mitad de sesión, pero no ha habido un gran repunte desde la apertura más alta. Los precios se han estancado alrededor del punto medio de la semana y el rango está dentro del de ayer, lo que a menudo indica indecisión de los inversores e inminente volatilidad.

El rango principal está entre 27.190,21 y 24.980,38. Su zona de retroceso del 50% al 61,8% en 26.085,30 a 26.346,05 es el área clave a vigilar. Esto se debe a que se ha formado un posible segundo máximo inferior de carácter bajista en 26.788,62.

Si los compradores logran mantener un repunte por encima de 26.346,05, podrían intentar alcanzar 26.788,62 para intentar anular el segundo máximo inferior.

Si falla el nivel del 50% en 26.085,30, el impulso vendedor podría intensificarse, con la media móvil de 50 días en 25.549,66 como próximo objetivo importante y posible punto desencadenante para una aceleración a la baja.

La prórroga del acuerdo con Irán cambió de nuevo la perspectiva del petróleo

Estados Unidos e Irán publicaron el texto de un acuerdo interino firmado el jueves que extiende el alto el fuego por 60 días mientras continúan las negociaciones hacia un acuerdo permanente. El petróleo cayó casi un 3% tras el anuncio y tocó su nivel más bajo desde que comenzó el conflicto. Esto ya no es un rumor ni un marco; ambas partes publicaron el texto íntegro.

Eso importa para las acciones porque la caída del petróleo reduce la presión sobre la inflación. Los mercados ahora descuentan en torno al 50% de probabilidad de una subida de un cuarto de punto en septiembre, frente a aproximadamente el 27% apenas un día antes. Normalmente, ese tipo de movimiento en las expectativas de tipos destrozaría las acciones. En cambio, el mercado lo ignoró y compró. Los menores costes energéticos están haciendo algo que la propia política de la Fed ha tenido problemas para lograr por sí sola, y si el crudo sigue cayendo desde aquí, el argumento a favor de un endurecimiento adicional será más difícil incluso para los miembros más halcones del comité.

Creo que ese es el desarrollo más subestimado de la sesión. La probabilidad de subida en septiembre se duplicó y las acciones aún así subieron. El mercado está diciendo que cree que los precios del petróleo más bajos harán más para enfriar la inflación que otros 25 puntos básicos de la Fed. Si eso resulta ser correcto es otra cuestión, pero ahí es donde está el dinero posicionado ahora mismo.

El sector tecnológico lideró, pero las compras fueron más amplias que Intel

El sector tecnológico subió alrededor de un 1,7% y Intel fue la noticia principal, pero la fortaleza no se limitó a los chips. Micron y Marvell subieron más de un 5% cada una. Nvidia añadió un 1,1%. Los industriales avanzaron poco más de un 1% por la confianza en la demanda manufacturera. Las utilities subieron aproximadamente un 1,6%, una de las lecturas más fuertes entre los sectores defensivos, lo que resulta inusual en una jornada en la que el crecimiento lidera.

El sector de consumo discrecional subió y ese es el dato al que sigo volviendo. Si los consumidores siguen gastando con las probabilidades de subidas de tipos aumentando y la Fed discutiendo abiertamente una política más estricta, el argumento de la recesión no funciona. Los servicios de comunicación, el sector inmobiliario y las materias primas cerraron ligeramente al alza.

Energía cayó más de un 2% por la bajada del petróleo. Sanidad perdió alrededor de un 1%. Los financieros y los bienes de consumo básico terminaron ligeramente a la baja. Los perdedores fueron sectores defensivos y relacionados con la energía. Los ganadores fueron valores de crecimiento y cíclicos. Fue una sesión de riesgo a pesar de que la Fed vigila al mercado.

Accenture lanzó una advertencia y arrastró al grupo de servicios TI

Accenture cayó casi un 16% después de reducir el extremo superior de su previsión anual de ingresos. Esa no es una advertencia pequeña de una compañía menor. Accenture es un indicador de referencia del gasto en servicios tecnológicos en las empresas y cuando recorta la guía el mercado no aísla el daño. Cognizant Technology Solutions cayó más de un 8% y IBM perdió más del 6% por la misma preocupación. Si el gasto corporativo en tecnología se está frenando, los nombres de servicios TI lo notarán primero y la acción del jueves indicó que el mercado cree que la ralentización es real.

Kroger cayó más de un 6% después de que sus resultados del primer trimestre no cumplieran con las expectativas y mantuviera sin cambios la guía anual. Que un minorista de alimentación no alcance las previsiones de beneficios en un entorno de precios de los alimentos elevados indica que los márgenes se están viendo presionados. El mercado ya no da crédito a las empresas por mantener la guía; quiere pruebas de que los beneficios están creciendo y Kroger no lo demostró.

El triple vencimiento aumentó el volumen pero no cambió la historia

La sesión del jueves también incluyó el triple vencimiento trimestral, con vencimiento simultáneo de opciones sobre acciones, opciones sobre índices y contratos de futuros. Eso típicamente infla el volumen y puede generar volatilidad a corto plazo en ambos sentidos. El hecho de que el mercado mantuviera sus ganancias durante la actividad de vencimiento hace que el avance del jueves sea más significativo que un día alcista típico. Las compras absorbieron la presión de venta mecánica derivada del vencimiento de opciones y siguieron avanzando.

Qué vigilar

El feriado de Juneteenth del viernes acorta esta semana de negociación y deja al mercado en el cierre del jueves hasta el fin de semana. El Nasdaq se mantiene por encima de la zona de retroceso de 26.085,30 a 26.346,05 y los compradores deben sostener un repunte por encima de 26.346,05 para intentar anular el segundo máximo inferior en 26.788,62. Una ruptura por debajo de 26.085,30 y la media móvil de 50 días en 25.549,66 pasa a ser el objetivo.

Intel consiguió a Apple. El alto el fuego con Irán fue prorrogado con el texto firmado. El petróleo tocó su nivel más bajo desde que empezó el conflicto. Las probabilidades de subida en septiembre se duplicaron y las acciones aún así subieron. Eso indica que el mercado está más interesado en lo que está saliendo bien que en lo que la Fed podría hacer mal. Si esa confianza sobrevivirá a los datos de inflación de la próxima semana es la pregunta que nadie puede responder antes del fin de semana largo.

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