Nasdaq 100: la apuesta por la IA liderada por AMD se debilita mientras el rendimiento a 30 años alcanza el 5,1%

Las acciones caen: los rendimientos superan el 5% y la apuesta por la IA se topa con un obstáculo

El Dow Jones Industrial Average cayó más de 400 puntos el viernes. El S&P 500 y el Nasdaq Composite también retrocedieron tras pasar la mayor parte de la semana cerca de máximos históricos. El rendimiento del bono a 30 años superó el 5,1%. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años tocó el 4,58%, su nivel más alto desde mayo de 2025. El Brent al contado subió más de un 3% hasta situarse en torno a 109 dólares por barril. La apuesta por la IA que llevó a este mercado a máximos históricos se topó con una combinación de factores que no pudo ignorar y el viernes fue el día en que el mercado lo admitió.

Perspectiva técnica

El Nasdaq Composite cotiza a la baja de forma pronunciada poco después de la mitad de la sesión del viernes, aunque bastante por encima del mínimo intradiario.

El rango a corto plazo es de 25.739,22 a 26.707,14. El índice cotiza actualmente por el lado fuerte de su pivote en 26.223,18, después de moverse alrededor de él durante gran parte de la sesión.

Si este movimiento intradiario genera suficiente impulso alcista de cara al cierre, los operadores podrían intentar alcanzar el cierre de ayer en 26.635,22. Un trade por encima de 26.707,14 señalará la reanudación de la tendencia alcista.

Un movimiento sostenido por debajo de 26.223,18 será señal de aumento de la presión vendedora, con el pivote en 25.810,13 como siguiente objetivo.

El mínimo menor más cercano está en 25.739,22. Perforar este nivel cambiará la tendencia menor a bajista y desplazará el impulso hacia el lado negativo.

Más temprano en la sesión, el Nasdaq Composite giró a la baja en la semana. Un cierre por debajo del asentamiento del viernes pasado en 26.247,08 formará un tope por reversión de cierre semanal, lo que podría desencadenar el inicio de una corrección profunda si se confirma la próxima semana.

Buscamos una negociación estable hasta el cierre si 26.223,18 se mantiene como soporte. Si falla, los vendedores podrían intentar de nuevo probar 26.247,08, aumentando las probabilidades de una posible reversión de cierre semanal bajista.

Rendimientos y petróleo impactan al mismo tiempo

El rendimiento del bono estadounidense a 30 años por encima del 5,1% y el del 10 años por encima del 4,58% no son cifras que las acciones de crecimiento puedan ignorar. Tres lecturas consecutivas de inflación altas esta semana dieron al mercado de bonos todo lo necesario para empujar los rendimientos a estos niveles.

Ahora el petróleo se suma a esa presión. El Brent al contado por encima de 109 dólares y el WTI de junio al alza alrededor de un 3% de cara al fin de semana implican que el panorama de la inflación no mejora por sí solo la próxima semana. El petróleo más caro alimenta los costes de transporte, los costes de producción y los precios al consumo antes de que termine el mes.

La Fed no tiene margen de maniobra y el mercado empieza a descontar la posibilidad de que el próximo movimiento sea una subida y no un recorte. Los datos de CME FedWatch muestran que la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se ha más que duplicado en la última semana, hasta aproximadamente un 40%.

Las acciones de semiconductores lideraron el descenso

Nvidia cayó más de un 3% el viernes. Advanced Micro Devices bajó más de un 3%. Intel se hundió más de un 6%. El Philadelphia Semiconductor Index cedió un 3,5%. Micron Technology también registró pérdidas.

Los valores que lideraron con más fuerza esta subida son los que están sufriendo los mayores recortes cuando el macro entorno se vuelve en su contra. Eso no sorprende. Lo que merece atención es que el entusiasmo por la IA que impulsa a estas acciones no ha cambiado. Las cuentas de Nvidia siguen siendo la próxima semana. La aprobación del H200 para compradores chinos sigue vigente. La historia de demanda estructural sigue intacta. Lo que cambió esta semana fue el entorno de tipos que sustenta esas historias y, con un 40% de probabilidades de una subida en diciembre, ese entorno es cada vez más difícil de negociar.

La cumbre de Pekín sumó a la decepción

Trump y Xi concluyeron su cumbre sin los acuerdos importantes que Wall Street esperaba.

Boeing continuó cayendo tras los informes de que las compras de aeronaves previstas por China fueron menores de lo esperado. No surgieron desarrollos comerciales significativos. No se anunció una cooperación económica de calado. Los operadores que se habían posicionado esperando un avance en Pekín se quedaron con nada y esa decepción se sumó a todo lo que ya estaba afectando a las acciones el viernes. Una cumbre que no genera catalizador no es neutral para un mercado que necesitaba uno.

Microsoft y el sector energético desafían la tendencia

Microsoft subió más de un 3% tras los informes de que Pershing Square tomó una posición en la compañía. Es un voto de confianza de un inversor de alto perfil y el mercado lo recompensó en una jornada en la que la mayoría de los nombres tecnológicos se vendían.

La acción del sector salud Dexcom también ganó tras anunciar cambios en el consejo vinculados al inversor activista Elliott Investment Management. El sector energético fue el único gran sector del S&P 500 en terreno positivo el viernes, con una ganancia de aproximadamente un 1,4% mientras subían los precios del petróleo. Las acciones de software mostraron también relativa fortaleza, subiendo alrededor de un 2%. La rotación hacia energía y fuera de los semiconductores es la señal más clara de cómo el mercado se está reposicionando en torno a la historia de inflación y tipos.

Qué vigilar

El panorama de inflación y rendimientos de cara al fin de semana es el hecho fundamental más importante. El rendimiento del bono a 30 años por encima del 5,1% con el petróleo por encima de 109 dólares y un 40% de probabilidad de una subida de tipos en diciembre descontada no es un telón de fondo que se resuelva durante el fin de semana. La cumbre de Pekín no aportó nada que lo cambie.

Un cierre por debajo del asentamiento del Nasdaq Composite del viernes pasado en 26.247,08 hoy forma un tope por reversión de cierre semanal. Esa es la señal técnica que confirma que la presión macro se está traduciendo en un cambio de tendencia real. Vigile 26.223,18 hacia el cierre. Si se mantiene, los alcistas tendrán una oportunidad de estabilizarse. Si lo pierde, 26.247,08 será puesto a prueba y el tope por reversión se convertirá en la historia de cara a la próxima semana.

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