Noticias del gas natural: Futuros cerca de una rotura alcista mientras se reduce el excedente

El contrato de gas natural de julio se mantiene por encima de $3,30 pero la prueba es esta semana

El Nymex Natural Gas de julio pasó a ser el contrato de referencia en $3,04 y de inmediato subió por encima de $3,30. El contrato de junio venció y el de julio trajo volatilidad. Las inyecciones en almacenamiento fueron ligeras, los pronósticos de calor en el oeste se confirmaron y el mantenimiento del gasoducto Creole Trail está a punto de retirar aproximadamente 0,8 mil millones de pies cúbicos por día del feedgas de Sabine Pass. Tres factores que actúan a la vez. La pregunta es si se mantienen juntos o se anulan entre sí.

El excedente de almacenamiento se está reduciendo

El colchón casi se ha agotado. El excedente frente a los niveles del año anterior se ha estrechado hasta sólo 21 mil millones de pies cúbicos y la brecha respecto al promedio de cinco años se ha comprimido a 144 mil millones de pies cúbicos. Eso no ocurrió de la noche a la mañana. La Energy Information Administration publicó una inyección de 92 mil millones de pies cúbicos para la semana finalizada el 22 de mayo y la calle esperaba entre 95 y 96 mil millones de pies cúbicos. El gas de trabajo total se sitúa en 2.483 mil millones de pies cúbicos, pero la dirección del excedente importa más que la cifra total en este momento.

El siguiente informe de la Energy Information Administration sale el 4 de junio. Otra inyección ligera y los bajistas pierden su último argumento. Los traders que han estado vendiendo los repuntes porque el almacenamiento estaba cómodo ven esa comodidad desaparecer semana a semana.

El calor en el oeste tiene que sostener esto

El país está dividido y ese es el problema. Las temperaturas por encima de lo normal en la mitad occidental podrían arrastrar la demanda de aire acondicionado hasta comienzos de junio. Más carga de refrigeración significa más gas quemado en las plantas eléctricas. Esa parte del pronóstico está haciendo el trabajo para los alcistas.

El Medio Oeste y el Este están más fríos de lo normal. Ahí se ubican los mayores centros de población. La demanda nacional de refrigeración no va a dispararse cuando la mitad del país no necesita encender el aire acondicionado. El Nymex Natural Gas de julio necesita que el calor en el oeste mantenga por sí solo los $3,20 a $3,30, y que una sola región cargue con todo el país es una operación delicada.

Sabine Pass sale de servicio

Las labores de mantenimiento del gasoducto Creole Trail entre el 31 de mayo y el 1 de junio reducen aproximadamente 0,8 mil millones de pies cúbicos por día las entregas de feedgas para GNL de Sabine Pass. Ese volumen no sale del mercado. Se redirige al suministro doméstico y alguien tiene que asumir la otra cara de la operación.

La demanda de feedgas ha promediado 18,6 mil millones de pies cúbicos por día con los precios globales del GNL suficientemente altos como para mantener a los exportadores funcionando a pleno. El aumento de Corpus Christi ha añadido a esos flujos. Nada de eso cambia el hecho de que el gas de Sabine Pass vuelve a tierra unos días. Si el Nymex Natural Gas de julio absorbe ese suministro extra sin romper los $3,20, la demanda subyacente en este mercado es más fuerte de lo que sugieren las cifras de almacenamiento.

125 plataformas y en descenso

El recuento de plataformas cuenta una historia. Los datos de producción cuentan otra. Las plataformas activas de perforación de gas natural han caído a 125 y la producción de gas seco en los 48 Estados contiguos se ha recortado a un rango de 107 a 109,4 mil millones de pies cúbicos por día desde 109,8 mil millones de pies cúbicos por día en abril. La cotización local en la cuenca de Permian es lo bastante débil como para que algunos productores estén voluntariamente conteniendo producción. Esa contención es real y está sosteniendo un suelo bajo los precios.

El problema es lo que hay debajo del suelo. Los altos precios del crudo mantienen en funcionamiento las plataformas orientadas al petróleo y cada barril perforado en la Permian produce gas asociado. La producción de Haynesville sigue expandiéndose. Los cuellos de botella en los gasoductos son lo único que frena algo de ese suministro y los cuellos de botella se solucionan. Los alcistas están ganando tiempo por la contención de la producción, una contención que nunca fue diseñada para durar.

Análisis técnico semanal de los futuros de gas natural de julio

Los futuros de gas natural de julio publicaron una de sus mayores bandas de negociación semanal en dos meses la semana pasada, alcanzando su nivel más alto desde la semana finalizada el 27 de marzo. La tendencia principal es bajista según el swing chart semanal, pero la tendencia menor es alcista, lo que está provocando un cambio en el impulso.

La tendencia principal cambiará a alcista en una operación por encima de $3,881, lo que significa que todavía estamos en modo de vender el repunte. Un movimiento por debajo de $2,893 reafirmará la tendencia bajista.

El soporte según el swing chart es el pivote en $3,141. La resistencia según el swing chart es el pivote que detuvo el repunte la semana pasada en $3,387. La mejor zona de resistencia es el clúster de precios formado por el pivote de más largo plazo en $3,651 y la media móvil de 52 semanas en $3,734.

El cierre semanal fuerte y el patrón meteorológico cooperativo hacen de $3,387 el nivel clave a vigilar esta semana. Superar ese nivel reafirmará el repunte. Si crea suficiente impulso alcista, podríamos ver una aceleración hacia $3,651 a $3,734, donde probablemente esperarán los vendedores.

Si no hay seguimiento del repunte, podríamos ver una corrección hacia el pivote de corto plazo en $3,141. Compradores agresivos podrían volver en una prueba de ese nivel al intentar formar otro mínimo más alto. Si falla, lo más probable es que el mercado continúe consolidándose mientras los traders esperan el siguiente catalizador alcista, que podría ser el informe semanal de almacenamiento de la EIA o un clima más cálido.

Perspectiva semanal

Tres fuerzas tiran en la misma dirección y una empuja en sentido contrario. El excedente de almacenamiento se está comprimiendo, los productores mantienen las plataformas en 125 y el pronóstico de calor en el oeste arrastra la demanda de refrigeración hacia comienzos de junio. Esa es una configuración alcista. El enfriamiento en el este y el mantenimiento en Sabine Pass son los contrapesos, pero ninguno es permanente. El informe de la Energy Information Administration del 4 de junio es la siguiente puerta. Una inyección ligera mientras el calor se mantiene y los alcistas obtienen confirmación. Un rebote en la producción hacia 110 mil millones de pies cúbicos por día o una demanda nacional por debajo de lo esperado y los vendedores obtienen su oportunidad.

$3,387 detuvo el repunte la semana pasada. Ese precio es la operación completa de cara a junio. Los compradores que se pusieron largos por encima de $3,30 necesitan ver que ese nivel se rompa o estarán con dinero inmovilizado. Por encima de él, el clúster de resistencia en $3,651 hasta la media móvil de 52 semanas en $3,734 es donde aparece la venta real. Por debajo de $3,387, la corrección apunta a $3,141 y los alcistas necesitan que ese nivel se mantenga para conservar el patrón de mínimos más altos.

Más información en nuestro Calendario económico.