Noticias del petróleo: Perspectiva semanal pendiente de los recortes de OPEC+ y la recuperación de la demanda

WTI y Brent buscan un suelo mientras se reúne OPEC+

El crudo West Texas Intermediate (WTI) de julio cerró la semana oscilando alrededor de $87,76 y el crudo Brent al contado (Spot Brent) cayó por debajo de su suelo menor en $99,77. Ambos contratos intentan formar una base, pero ninguno la ha confirmado. La semana que termina el 5 de junio se reduce a dos eventos. OPEC+ debe entregar una extensión limpia de sus recortes voluntarios de 2,2 millones de barriles por día y los primeros datos reales de la temporada de conducción veraniega deben mostrar que la demanda de gasolina realmente está aumentando. Uno sin el otro deja el suelo incompleto.

OPEC+ ya está descontado en el precio

Todo el mundo espera la extensión. Eso es precisamente lo que lo hace peligroso. Los recortes voluntarios de 2,2 millones de barriles por día que se incorporen a la segunda mitad del año ya están en el precio. Una decisión limpia con pleno cumplimiento por parte de cada miembro aprieta la oferta global de cara a la demanda estacional máxima y el crudo WTI de julio y el Brent al contado mantienen sus compras. Pero una operación basada en el consenso solo paga si el consenso tiene razón. El mercado no está posicionado para una sorpresa.

Miembros que empujen a deshacer los recortes antes o cualquier desacuerdo visible dentro de la alianza cambiaría el tono de inmediato. La disciplina de OPEC+ ha sido la única constante que ha mantenido ofertas fuera del mercado. Los operadores que huelan una grieta en esa unidad no esperan a la confirmación. Venderán primero y harán preguntas después.

¿Confirman los datos de tráfico?

El Memorial Day marcó el inicio de la temporada de conducción veraniega. El primer paquete de datos gubernamentales mostrará si el consumo de gasolina está alineado con las previsiones estacionales. Números fuertes significarían que las refinerías seguirán funcionando a tasas de utilización elevadas y que el crudo se extraerá de los inventarios para satisfacer la demanda real. Esa es la confirmación que esperan los alcistas.

El otro lado de esa operación es incómodo. Los costes de los combustibles están altos. Si los consumidores se retraen porque el precio en el surtidor está recortando el gasto discrecional, las previsiones de demanda incorporadas para la segunda mitad del año empiezan a parecer generosas. Las refinerías no mantienen pleno funcionamiento cuando el producto no se mueve.

Las reducciones de crudo necesitan confirmación en productos

Un descenso en los inventarios de crudo no significa nada por sí solo. Las refinerías han terminado el mantenimiento y están trabajando a pleno. El crudo se está procesando. La pregunta es si los combustibles que salen al otro extremo se consumen o se quedan en tanques. Un descenso de crudo acompañado de inventarios crecientes de gasolina y destilados significa que las refinerías están sobreproduciendo. Eso finalmente comprime los márgenes y obliga a reducir las compras de crudo. La única lectura de inventarios alcista es un descenso de crudo con existencias de productos planas o en descenso.

Permian sigue produciendo

OPEC+ puede retener barriles fuera del mercado, pero no puede controlar lo que sale de la cuenca Pérmica. La producción de crudo de EE. UU. se sitúa cerca de niveles récord. Las mejoras en la productividad de los pozos y la mejor tecnología han mantenido la producción elevada incluso sin añadir plataformas. Guyana y Brasil están incrementando producción encima de eso. Cada barril no perteneciente a OPEC compensa parte del recorte de producción y por eso solo los recortes no han sido suficientes para impulsar los precios de forma significativa.

La diferencia entre el WTI y el Brent al contado merece atención. Una brecha más amplia hace que el crudo estadounidense sea más barato para los compradores internacionales y extrae más barriles del almacenamiento doméstico mediante exportaciones. Eso ayuda a la balanza estadounidense pero añade oferta a nivel global y presiona al Brent.

El dato de empleo mueve al dólar

El índice del dólar estadounidense ya está dañando la demanda de crudo a nivel global y el reporte de nóminas no agrícolas del viernes decide si esa presión empeora. Los costes de endeudamiento han lastrado a la manufactura y al transporte durante meses. Nadie afirma que la demanda se esté colapsando pero tampoco que esté creciendo. Ese es el telón de fondo en el que recorta OPEC+. Una lectura fuerte de empleo consolida una Reserva Federal restrictiva, refuerza al índice del dólar estadounidense y cada barril se encarece para todo comprador fuera de Estados Unidos. OPEC+ podría entregar una extensión perfecta y solo el dólar limitaría el alza.

Una nómina débil o un enfriamiento del crecimiento salarial abriría la historia de las tasas. La Reserva Federal no ha tenido motivo para moverse y una lectura débil de empleo le daría uno. Eso revalorizaría el índice del dólar estadounidense a la baja y quitaría el viento en contra más persistente para el crudo desde principios de mayo.

Análisis técnico semanal de los futuros del crudo WTI de julio

Los futuros del crudo WTI de julio siguen en una tendencia alcista tanto en el gráfico de swing menor como en el mayor, pero el cierre débil debería implicar presión bajista temprana esta semana.

El primer objetivo a la baja es el mínimo menor de swing en $86,13. Perder este nivel cambiará el impulso a favor de los vendedores. El segundo objetivo a la baja es el mínimo principal de swing en $77,22. Un trade por debajo de este nivel cambiará la tendencia principal a bajista y colocará al mercado en modo de vender en los repuntes.

El mercado cerró la semana oscilando alrededor de un pivote en $87,76. Mantener esta zona podría desencadenar rebotes hacia $91,21 y $95,67, donde los operadores podrían enfrentar presión vendedora. Superar $95,67 podría desencadenar una rotura alcista, poniendo de nuevo en el radar $105,21.

Un movimiento sostenido por debajo de $87,76 indicará la presencia de vendedores. Si esta debilidad gana tracción, podemos anticipar un posible desplome hacia $80,24 a $74,35. Los compradores podrían intervenir en la primera prueba de esta zona, ya que probablemente defenderán la media móvil de 52 semanas en $68,15.

El gráfico indica que el tono del mercado esta semana probablemente estará determinado por la reacción de los operadores a $87,76.

Un movimiento sostenido por encima de $87,76 indicará el regreso de los compradores, pero un rally no será fácil con objetivos potenciales en $91,21 y $95,67. Superar este último será clave para extender el repunte.

Un movimiento sostenido por debajo de $87,76 señalará que los vendedores siguen en control. Y dependiendo de los titulares, podrían intentar tomar $86,13 temprano para preparar un barrido hacia $80,24 a $74,35 más adelante en la semana.

A largo plazo, los operadores parecen posicionados para eliminar todas las posiciones largas débiles desde $77,22 a $68,15 antes de que los compradores de valor regresen para alimentar un fuerte repunte.

Análisis técnico semanal del Brent al contado

El Brent al contado cerró la semana en una posición débil tras perder el suelo menor en $99,77. Esto desplazó el impulso a la baja. El siguiente objetivo a la baja es $87,32. Un trade por debajo de este mínimo cambiará la tendencia principal a bajista. En el alza, la resistencia fuerte se mantiene en $120,00.

Con el cierre débil, cualquier intento de rally será laborioso ya que el mercado enfrenta potencial resistencia en $100,01, $103,93 y $110,16. Con la tendencia menor a la baja, es probable que estemos en modo de vender los repuntes a menos que los compradores logren superar $110,16 de forma convincente.

En el lado bajista, la primera área importante para observar el regreso de compradores es la zona de retroceso a largo plazo en $89,76 a $82,50. El mínimo principal en $87,32 también cae dentro de esta zona, lo que la convierte en una área clave de valor. Es probable que los compradores entren en una prueba de esta zona en un intento por defender la media móvil de 52 semanas en $76,82.

Perspectiva semanal

OPEC+ y los datos de la temporada de conducción son las dos puertas esta semana. Una extensión unificada de los recortes de 2,2 millones de barriles por día combinada con un fuerte consumo de gasolina apretaría la imagen de oferta de cara a junio y daría a los compradores de crudo una razón para mantener sus posiciones. Si OPEC+ se resquebraja o los datos de demanda decepcionan, la presión vendedora se acumula rápidamente. El reporte de nóminas no agrícolas del viernes añade otra variable. Un dólar fuerte sobre una confirmación débil de la demanda aceleraría la caída.

El crudo WTI de julio vive y muere en $87,76 esta semana. Mantenerlo mantiene en juego $91,21 y $95,67. Perderlo abre el despeje hacia $80,24 a $74,35 donde los compradores de valor vigilarán la media móvil de 52 semanas en $68,15.

El Brent al contado ya rompió su suelo menor en $99,77 y el impulso se ha desplazado a la baja. Los repuntes enfrentan resistencia en $100,01, $103,93 y $110,16. La zona de valor en Brent se sitúa en $89,76 a $82,50 y los vendedores buscarán probarla si los titulares lo permiten.

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