Noticias del gas natural: pronóstico más fresco y exceso de inventario presionan los futuros

Los futuros inmediatos del gas caen por pronósticos más frescos, pero febrero se mantiene

Los futuros inmediatos de gas natural cayeron el viernes mientras el pronóstico meteorológico reculaba respecto al calor y el superávit de almacenamiento mantenía a los vendedores en control del frente de la curva. Agosto perdió 1,54% y septiembre cayó 1,10%. Febrero de 2027 cerró ligeramente al alza en $3,904 y esa división entre los meses inmediatos y el contrato invernal es la historia de cara a la próxima semana.

El gas natural Nymex de agosto se fijó en $2,871, abajo $0,045 o -1,54%. Septiembre cerró en $2,888, abajo $0,032 o -1,10%. Febrero de 2027 se fijó en $3,904, arriba $0,006 o +0,15%.

El frente de la curva está cotizando un exceso de inventario que ha neutralizado todos los repuntes este verano. El extremo lejano cotiza la incógnita invernal y el riesgo de un Super El Niño que podría condicionar la demanda de calefacción. El viernes quedó claro que el mercado no está vendiendo ambas historias con la misma convicción.

Los futuros de febrero no siguen a agosto a la baja

Febrero cerró ligeramente al alza el viernes mientras agosto y septiembre bajaban. El escenario de Super El Niño es bajista para la demanda de calefacción invernal, pero ese desenlace aún está a varios meses y el contrato mantiene una prima porque el mercado no puede descontar totalmente el riesgo de frío a tanta distancia. El repunte intradía del viernes hasta $3,983 mostró que los compradores todavía están dispuestos a probar el alza incluso después de que los vendedores intervinieran en la media móvil de 50 días.

El superávit de la EIA frena cada repunte

La EIA informó una inyección de 32 Bcf para la semana finalizada el 17 de julio, ligeramente por debajo de la estimación de 34 Bcf pero aún por encima del incremento promedio de cinco años de 30 Bcf. Los inventarios de gas en almacenamiento están 6,4% por encima del promedio estacional de cinco años. La inyección fue mucho menor que los 61 Bcf agregados a principios de este mes, lo que muestra que el consumo veraniego está haciendo algo de trabajo, pero el superávit ha cerrado cada repunte meteorológico este verano y el viernes no fue diferente.

Los flujos de GNL hacia las terminales de exportación de EE. UU. subieron a 18,2 Bcf por día el viernes, un 3,7% más que la semana anterior. La generación eléctrica aumentó 2,0% interanual en la semana finalizada el 18 de julio. El almacenamiento europeo estaba sólo al 54% de capacidad al 20 de julio frente a un promedio de cinco años cercano al 70%. Esos factores mantienen a los contratos diferidos sin colapsar como el frente, pero no son suficientes para cambiar la matemática de los meses próximos.

Los pronósticos más frescos quitaron el soporte estival

El Commodity Weather Group todavía espera temperaturas por encima del promedio en el interior del Oeste hasta el 7 de agosto, pero el pronóstico se volvió más fresco de lo esperado previamente. Eso fue suficiente para presionar a agosto y septiembre cuando el mercado ya está sentado sobre un superávit. Texas y el Oeste pueden sostener la demanda eléctrica por sí solos, pero este mercado necesita calor amplio y persistente en el Medio Oeste y el Noreste para cambiar el balance nacional, y el pronóstico no lo está proporcionando.

Se estimó la demanda del Lower-48 en 77,6 Bcf por día el viernes, una caída de 6,5% respecto al año anterior. La producción alcanzó 111,6 Bcf por día, un aumento de 2,9% frente al año previo. Esa brecha es la razón por la que el corto plazo no puede mantener un repunte.

Futuros diarios cercanos del gas natural

El gas natural inmediato cerró a la baja el viernes y dentro de una zona de retroceso en $2,946 a $2,839. La zona se formó entre el suelo principal del 24 de abril en $2,492 y el máximo principal del 1 de junio en $3,396. La reacción de los traders a esta zona probablemente determinará la dirección a corto plazo del gas inmediato.

En el lado alcista, un movimiento sostenido por encima de $2,946 indicará la presencia de compradores. Superar el máximo menor en $2,991 reforzaría esa señal. Si esto genera suficiente impulso alcista, entonces hay que vigilar un posible salto hacia la media móvil de 50 días en $3,093 y el nivel del 50% a largo plazo en $3,110.

En el lado bajista, un movimiento sostenido por debajo de $2,839 señalará la presencia de vendedores. Un comercio por debajo del suelo principal del 16 de julio en $2,823 indicará que la venta se está fortaleciendo. Esto podría extender la caída con el suelo principal del 7 de mayo en $2,676 como posible objetivo a la baja.

Futuros diarios de agosto del gas natural

El gas natural de agosto cotiza actualmente en el extremo inferior del rango a corto plazo de $2,823 a $2,991. Un antiguo suelo a largo plazo en $2,857 puede estar proporcionando cierto soporte. Otro suelo a largo plazo en $2,801 puede haber animado a los compradores a intervenir en $2,823 el 16 de julio. Si $2,801 falla como soporte, los precios podrían debilitarse considerablemente dada la siguiente diana a largo plazo en $2,680.

En el alza, un movimiento sostenido por encima de $2,991 indicará el regreso de compradores. Si este movimiento genera suficiente impulso alcista, entonces un par de niveles del 50% en $3,089 y $3,121 probablemente se convertirán en los siguientes objetivos al alza. Un poco por encima de esta zona está la media móvil de 50 días en $3,140.

Futuros diarios de septiembre del gas natural

Los futuros de septiembre del gas natural están en una tendencia bajista a largo plazo, pero la perspectiva a corto plazo adopta un aspecto ligeramente más alcista. Sospecho que la demanda de GNL anticipada ha ayudado a sostener el mercado desde finales de abril, mientras que los traders estacionales siguen siendo reacios a aumentar cortos frente al riesgo de una cúpula de calor. Sin embargo, los niveles de almacenamiento siguen siendo el factor clave que limita las ganancias.

El rango a corto plazo es $2,799 a $2,979. Su zona de retroceso en $2,889 a $2,868 se está poniendo a prueba actualmente. La reacción de los traders a esta zona probablemente determinará la dirección a corto plazo. En términos generales, los operadores alcistas intentarán establecer un segundo suelo más alto dentro de esta zona. Los vendedores intentarán reanudar la tendencia bajista con un asalto al suelo principal en $2,799.

Si se encuentra soporte y vuelven los compradores, el objetivo alcista más obvio es el máximo menor en $2,979. Superar ese nivel sería constructivo, pero los compradores todavía enfrentarán varios obstáculos, incluyendo un nivel del 50% en $3,022, un nivel del 61,8% en $3,075, otro nivel del 50% en $3,087 y la media móvil de 50 días en $3,099. Son muchas capas que atravesar antes de considerar un cambio en la tendencia a largo plazo.

Futuros diarios de febrero del gas natural

El rango de negociación del viernes fue amplio, pero el gas de febrero abrió y cerró cerca de $3,904 tras un repunte intradía hasta $3,983 que no se mantuvo. La sombra superior larga muestra que los vendedores intervinieron después de que el mercado cruzó la media móvil de 50 días en $3,962.

La nueva zona de retroceso a corto plazo es $3,723 a $3,983. Su zona de retroceso en $3,853 a $3,822 es el objetivo a la baja más cercano. En una prueba de esta zona, los nuevos compradores intentarán crear un segundo suelo más alto. Los vendedores intentarán producir un nuevo máximo principal más bajo en $3,983 al llevar los precios a través de esta zona de retroceso y hacia el suelo principal en $3,723.

Qué vigilar

Las próximas actualizaciones meteorológicas decidirán si el gas inmediato se estabiliza o rompe el suelo del rango. Los alcistas necesitan que el calor se fortalezca y se extienda hacia el este. Los vendedores necesitan que las treguas más frescas sigan retornando sobre las regiones de mayor población. El superávit de almacenamiento da la ventaja a los vendedores en cada intento de repunte y la producción por encima de 111 Bcf por día no ayuda a los alcistas.

Febrero es el contrato a vigilar para una señal diferente. Los meses inmediatos cotizan exceso de suministro. El contrato invernal cotiza incertidumbre y mientras se mantenga mejor que agosto y septiembre, la curva te está diciendo que el mercado no ha descartado la posibilidad de que la historia invernal cambie antes de que llegue la temporada de calefacción.

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