Noticias del oro: la subida del oro se frena mientras el petróleo refuerza el caso de subidas de la Fed

El oro se queda por debajo de $4.435,25 mientras los rendimientos y el petróleo reconstruyen la operación sobre tipos

El oro alcanzó un máximo de dos meses el martes por la mañana y lo devolvió enseguida. El repunte hasta $4.435,25 chocó con el aumento de los rendimientos del Tesoro y un mercado de bonos que no está dispuesto a dar por muerta la subida de tipos de septiembre tras un informe de empleo débil. El petróleo acercándose a $90 vuelve a poner las expectativas de inflación delante de la Fed, y esa combinación frenó al oro justo al cruzar un nivel clave de retroceso. La corrección no se debe a que la prima geopolítica por Oriente Medio se haya desvanecido. Tiene que ver con que la operativa ligada a los tipos se reimpone antes del IPC del miércoles.

A las 12:08 GMT, el oro al contado cotizaba a $4.385,66, abajo $4,58 o 0,10 %. Más temprano en la sesión, XAUUSD alcanzó $4.435,25.

Los compradores demostraron que aún quieren oro cuando la perspectiva sobre los tipos se suaviza y el riesgo en el estrecho de Ormuz permanece sin resolverse. La incapacidad de sostener el máximo demostró que los rendimientos no han terminado de presionar.

Análisis técnico diario del oro al contado

El oro al contado reafirmó su tendencia alcista a primera hora del martes con un pico hasta $4.435,25. Fue su nivel más alto desde el 5 de junio. La ruptura temprana cruzó al lado fuerte de un nivel del 50 % en $4.416,82, pero la compra se secó y el mercado volvió a situarse por debajo. La acción temprana del precio sugiere que la reacción de los operadores a $4.416,82 podría marcar el tono hasta el cierre.

Un movimiento sostenido por encima de $4.416,82 señalará la presencia de compradores. Si este movimiento genera suficiente impulso alcista, busque que el repunte continúe hacia $4.481,78 y la media móvil de 200 días en $4.497,39. El oro al contado cotiza por debajo de la MA de 200 días desde el 5 de junio, por lo que superarla borraría esencialmente dos meses de debilidad.

El nivel en $4.481,78 resulta interesante. Representa un 20 % por debajo del máximo histórico en $5.602,23 o el punto en el que el análisis convencional dice que comenzó el mercado bajista. Superarlo podría significar que el mercado bajista ha terminado, pero eso no implica necesariamente el inicio de un mercado alcista.

En el lado bajista, un movimiento sostenido por debajo de $4.416,82 podría indicar que la compra se debilita o que la venta se fortalece. El número más importante es el cierre de ayer en $4.390,23. Un cierre por debajo de este precio formará un posible patrón de reversión bajista de cierre. Esto podría ser la primera señal de una corrección del 50 % al 61,8 % del repunte desde $3.942,10.

El alivio de tipos del viernes ya se está filtrando fuera del mercado

El rendimiento a 10 años del Tesoro subió hasta 4,73 %, su nivel más alto en más de una semana. El plazo a dos años alcanzó 4,26 % y el de 30 años se situó en 5,28 %. El oro repuntó con fuerza la semana pasada porque el informe de empleo de julio mostró contracción, el crecimiento salarial se desaceleró y los operadores empezaron a descartar la subida de septiembre. Eso supuso entrada de dinero real en el metal por un cambio real en las expectativas de tipos.

El mercado de bonos está revirtiendo ese cambio. Las probabilidades de una subida en septiembre subieron al 48 % el martes desde el 44 % del lunes. El movimiento es pequeño, pero la dirección importa. El oro subió con la idea de que los datos de empleo habían zanjado la cuestión de los tipos. Los rendimientos que suben el martes dicen que el mercado de bonos quiere ver el dato de inflación antes de estar de acuerdo.

La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, reforzó eso el lunes, afirmando que era el momento adecuado para comenzar a subir los tipos gradualmente en lugar de arriesgar subidas más bruscas más adelante. El ala más agresiva de la Fed no desapareció tras el fallo de las nóminas; simplemente mantuvo silencio durante unas sesiones.

El petróleo cerca de $90 está haciendo el trabajo de la Fed por ella

El WTI alrededor de $83,58 y el Brent cerca de $89,25 no ayudan al oro como lo haría normalmente una prima geopolítica. La operativa de reapertura de Hormuz se colapsó, ambos referentes suben por cuarta sesión consecutiva y el rally energético alimenta directamente las expectativas de inflación. Eso le da margen a la Fed para mantener la política restrictiva independientemente de lo que mostrara el mercado laboral el viernes.

El oro no necesita que la situación de Hormuz se resuelva. Necesita que el petróleo deje de dar a la Fed una razón para seguir hablando de subidas. Son problemas distintos y ahora mismo el petróleo empeora el segundo.

El IPC del miércoles decide qué lado controla la operativa

El dólar se mantiene plano cerca de 99,84, lo que deja al oro sin un viento de cola ni una gran resistencia por divisa. Todo está a la espera del mismo dato.

Un IPC débil debilita al dólar, tira los rendimientos a la baja y vuelve a presionar a la baja las probabilidades de subida en septiembre. Esa es la combinación que daría al oro otra oportunidad de atacar el máximo de la mañana. Un dato caliente con el petróleo cerca de $90 y rendimientos ya por encima de 4,70 % da a los vendedores motivo para apretar. El índice de precios al productor sigue el jueves y las ventas minoristas llegan el viernes. El mercado tiene tres oportunidades esta semana para reevaluar si la inflación se enfría o si la energía más cara se está trasladando a los precios.

La demanda estructural y el regreso de compradores occidentales mantienen al oro por encima de los mínimos de la corrección. Esos son soportes bajo el mercado, no catalizadores por encima. El catalizador es el IPC.

Qué vigilar

El oro alcanzó $4.435,25 el martes porque la perspectiva sobre los tipos se había suavizado y el riesgo en Hormuz seguía en el mercado. Se corrigió porque los rendimientos y las probabilidades de subida subieron junto con el petróleo. El IPC del miércoles es el dato decisivo. Un número débil reabre la operativa que llevó al oro al máximo de la mañana. Un dato caliente con el crudo cerca de $90 da permiso al mercado de bonos para seguir empujando los rendimientos al alza, y el oro ha mostrado esta semana que no puede sostener repuntes frente a esa presión.

El intento fallido de superar el nivel de retroceso el martes dejó al oro entre el máximo de la mañana y el cierre del lunes. Mantenerse por encima de ese cierre mantiene la tendencia alcista intacta. Un cierre por debajo formaría un patrón de reversión que apunta a una corrección más profunda del reciente repunte.

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