Previsión del precio del oro (XAUUSD): la media móvil de 52 semanas en $4.349,82 marca el tono mientras el IPC dirige el próximo movimiento

La mejor semana del año para el oro vino de la operación con los tipos de interés

El oro al contado registró su mayor ganancia semanal desde enero después de que las nóminas de julio se contrajeran y el argumento a favor de una subida de tipos en septiembre se desmoronara. El rally no se debió a la geopolítica ni a flujos hacia valores refugio. Se debió a la caída de los rendimientos del Tesoro, al debilitamiento del dólar y a que la Fed perdió su argumento basado en el mercado laboral para otro endurecimiento. Esa fue la operación que llevó al oro de $4.019,00 a $4.371,00 en cinco sesiones.

El mercado presiona la media móvil de 52 semanas en $4.349,82 a primera hora del lunes y la forma en que los traders manejen ese nivel marcará el tono de la semana. El IPC se publica el miércoles y el IPP el jueves. Ambos informes pueden confirmar la reevaluación de la semana pasada o revertirla en una sola sesión. El oro subió por la operación ligada a los tipos y esa operación aún no está zanjada.

El oro al contado cerró la semana en $4.341,94, al alza $296,77 o 7,34%. El lunes a las 11:14 GMT el metal cotizaba en $4.330,36, a la baja $11,57 o 0,27%.

El fallo de las nóminas hizo todo el trabajo pesado

Las nóminas de julio cayeron en 23.000 cuando el consenso esperaba un aumento cercano a 80.000. Los meses previos se revisaron a la baja. Los salarios crecieron 3,2%, por debajo del 3,5% estimado. Esa combinación redujo la probabilidad de una subida en septiembre desde el 67% hace una semana hasta alrededor del 44%. Los rendimientos del Tesoro respondieron y el dólar cedió terreno de forma generalizada.

El oro subió porque el coste de mantenerlo cayó. Los débiles datos laborales quitaron presión a la Fed y el mercado inmediatamente repreció la trayectoria de tipos a favor del oro. El rally se aceleró el viernes y se mantuvo hasta el cierre. La pregunta ahora es si el IPC del miércoles deja esa reprecificación en su sitio.

El petróleo más bajo eliminó la excusa inflacionaria de la Fed

El crudo cayó con fuerza la semana pasada ante expectativas de un acuerdo sobre el estrecho de Ormuz y eso dio al oro un segundo viento a favor. El petróleo más barato sacó los costes energéticos del debate inflacionario justo cuando las nóminas debilitaban el argumento laboral de los halcones. Ambas patas del caso de subidas de tipos se debilitaron en la misma semana y el oro lo descontó.

El riesgo es que el crudo vuelva a superar los $79 la mañana del lunes después de que Irán negara negociaciones directas sobre Ormuz durante el fin de semana. Si el petróleo sigue subiendo y reconstruye las expectativas inflacionarias, eso volvería a presionar a la Fed y quitaría parte del soporte que llevó al oro por encima de $4.300. La historia de Ormuz no es la historia del oro directamente, pero atraviesa el petróleo y la inflación hasta llegar a la perspectiva de tipos que está negociando el oro.

El IPC y el IPP decidirán si el rally se extiende o corrige

El IPC general se espera en 3,4% interanual el miércoles. El IPC subyacente en 2,5%. El IPP se publica el jueves. Las ventas minoristas cierran la semana el viernes. El oro acaba de subir 7% por una única reevaluación de la trayectoria de tipos y ahora los datos de inflación dirán al mercado si esa reevaluación fue correcta.

Un dato suave del IPC refuerza la idea de que la Fed puede mantener la pausa en septiembre. Eso mantiene la presión sobre los rendimientos y da espacio al oro para atravesar la media móvil de 52 semanas y dirigirse hacia la siguiente resistencia. Un dato caliente devuelve las probabilidades de subida inmediatamente, impulsa al alza al dólar y pone bajo presión todo el rally de la semana pasada. Esta semana el oro no está negociando el calendario geopolítico; está negociando el calendario de inflación.

Análisis técnico semanal del oro al contado (XAUUSD)

El oro al contado (XAUUSD) cotiza levemente a la baja a primera hora del lunes tras registrar un fuerte rally la semana pasada. El mercado está actualmente probando la media móvil de 52 semanas en $4.349,82. La reacción de los traders a este indicador probablemente marcará el tono de la semana.

El rally de la semana pasada fue notable y puede que no haya sido un evento puntual. Varios factores contribuyeron al alza, siendo clave una base de soporte sólida alrededor del nivel de 50% a largo plazo en $4.069,54. Además, aunque llevó tiempo, la base empezó a formarse tras una reversión alcista en el cierre en $3.942,10.

Los traders estarán atentos a la media móvil de 52 semanas esta semana porque puede actuar tanto como resistencia sólida como posible punto de disparo para una aceleración al alza.

Si los traders optan por vender en ese nivel, podríamos ver una corrección a corto plazo hacia el nivel de 50% a largo plazo en $4.069,54. Los compradores podrían volver en una corrección hasta ese nivel, defendiendo a la vez una rotura bajista por debajo de $3.942,10.

Una rotura alcista por encima de la media móvil de 52 semanas indicará que la presión compradora se está fortaleciendo. El primer objetivo será $4.481,78. Se trata de un objetivo inusual porque representa una caída del 20% desde el máximo histórico en $5.602,23. En otras palabras, es el nivel que, según el análisis convencional, convirtió la tendencia alcista en un mercado bajista.

Superar $4.481,78 indicará que la compra se está fortaleciendo. Si esto crea suficiente impulso alcista, habrá que buscar un avance hacia la zona de retroceso en $4.772,17 a $4.968,06. Esta franja representa el 50% al 61,8% del retroceso desde $5.602,23 hasta $3.942,10.

Los traders a más largo plazo deberían vigilar la media móvil de 52 semanas esta semana.

Pronóstico semanal

El rally de la semana pasada se basó en una sola operación. Las nóminas se contrajeron, las probabilidades de subida cayeron y el oro repreció la trayectoria de tipos en cinco sesiones. El IPC del miércoles y el IPP del jueves decidirán si esa reprecificación se mantiene o se revierte.

Un par de informes de inflación suaves darían al oro el impulso para superar la media móvil de 52 semanas en $4.349,82 y apuntar al umbral de mercado bajista en $4.481,78. Un IPC alto eleva los rendimientos y el dólar, y elimina el soporte bajo un metal que acaba de ganar 7% por un único dato.

El regreso del petróleo por encima de $79 complica el panorama. Si el crudo sigue subiendo por las conversaciones estancadas sobre Ormuz, las expectativas inflacionarias se reconstruyen y el argumento de la Fed para septiembre se hace más difícil de descartar. El oro necesita petróleo más barato, rendimientos más bajos y datos de inflación que cooperen. La semana pasada obtuvo las dos primeras; esta semana conocerá la tercera.

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