Plata (XAG): ¿Podrán los alcistas superar la media móvil de 200 días tras el rebote del viernes?

La plata spot rebota por Irán

Con la guerra con Irán prevista para terminar con la firma de un acuerdo de paz el domingo, el crudo rompió a la baja y la plata se benefició. El presidente Trump canceló nuevos ataques el viernes y declaró el conflicto efectivamente terminado. La noticia pudo haber sido suficiente para proporcionar apoyo a corto plazo a la plata. Sin embargo, el domingo por la noche surgieron dudas después de que Israel atacara Líbano, lo que llevó a Trump a advertir sobre la posibilidad de que el acuerdo se venga abajo.

La plata spot (XAGUSD) cerró en $68,04 el viernes 12 de junio, ganando $0,69 o 1,02%. El metal había estado bajo presión durante toda la semana, con el conflicto en Oriente Medio y los temores sobre los tipos manteniendo a los traders a la defensiva. La combinación del viernes de titulares de paz, la caída del crudo y una agresiva cobertura de cortos dio algo que celebrar a los traders alcistas de cara al fin de semana, pero no lo sabremos hasta que la tinta del acuerdo esté seca.

Análisis técnico diario de la plata spot (XAGUSD)

La plata spot (XAGUSD) cerró al alza tras confirmar el suelo por reversión del precio de cierre de la sesión anterior en $61,50. Se produjo una fuerte compra especulativa y una agresiva cobertura de cortos cuando el mercado se acercó al mínimo principal del 23 de marzo en $61,00 y al 50% del máximo histórico en $60,83. Un soporte adicional es un mínimo de largo plazo en $59,34. También es el punto de activación para una aceleración a la baja.

La tendencia principal es bajista, pero el suelo por reversión del precio de cierre suele indicar que la compra supera a la venta en los niveles de precio actuales. No representa un cambio de tendencia.

Superar la media móvil de 200 días en $68,29 indicará la presencia de compradores. Si el movimiento genera suficiente impulso alcista, entonces el rally podría extenderse hasta la media móvil de 50 días en $75,54. Podríamos ver una aceleración al alza si este nivel se supera con convicción.

La incapacidad de superar y sostener un rally por encima de la media móvil de 200 días indicará que la compra sigue siendo débil y la venta fuerte. Esto podría conducir a otra prueba del rango $61,00 a $60,83. Si $59,34 falla, habrá que mirar hacia la baja: el siguiente nivel es $46,48.

El crudo cae por las noticias de paz

Trump declaró el viernes la guerra con Irán efectivamente terminada, cancelando nuevos ataques militares. Con ese desarrollo, el WTI y el Brent probaron mínimos de dos meses. Meses de combates en torno al estrecho de Ormuz habían mantenido los costos energéticos elevados en la economía global, al tiempo que reducían el suministro. Si el estrecho se abre, la narrativa cambiará de “¿dónde está el petróleo?” a “¿qué tan rápido podemos llenar nuestros tanques de almacenamiento?”

La buena noticia es que la caída de los precios del petróleo puede haber ayudado a aliviar meses de ansiedad por la inflación. La mala noticia es que una nueva demanda proveniente de un petróleo relativamente más barato podría volver a poner algunas de esas preocupaciones sobre la mesa. El petróleo había sido el factor de coste más importante desde que el estrecho de Ormuz se cerró a finales de febrero. Que el crudo caiga con tanta fuerza debilita algo el argumento inflacionista más sólido y puede haber dado a la Fed margen que no tenía hace una semana. Pero no lo sabremos con certeza hasta que la Fed comente la situación el miércoles.

Los recientes IPC y IPP publicados a principios de semana reforzaron la narrativa bajista para la plata. Según los informes gubernamentales, la inflación sigue por encima del objetivo, pero la aceleración se está desacelerando. Sin embargo, esos informes son ya noticia vieja con un posible acuerdo de paz que quizá reinicie el indicador de vigilancia de la inflación. Los traders de la plata ya saben lo que los altos precios del petróleo pueden hacer sobre las perspectivas de inflación y las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en diciembre. Ahora podrán ver el impacto de unos precios del petróleo potencialmente estables. La pregunta es: ¿los traders de la plata seguirán manteniendo a raya los precios mientras el crudo se estabiliza, o reaparecerán los alcistas apostando a que la Fed descartará un recorte de tipos? Deberíamos saber el 17 de junio si la anticipación de precios más bajos del petróleo da a la Fed más margen para mantenerse paciente.

La reanudación del anterior mercado alcista en la plata estará a la vuelta de la esquina si la energía se abarata, la inflación imprime lecturas más bajas y disminuyen las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en diciembre. Un crudo más barato tendrá un amplio impacto en muchos ámbitos de la economía. Esto llevará a una inflación más suave y a menores expectativas de una subida de tipos de la Fed a finales de año. Esto probablemente forzará la mano de los vendedores en corto en la plata, conduciendo a un rally prolongado de cobertura de cortos.

¿Fue la cobertura de cortos la que impulsó este rally?

La mayor parte de la ganancia del viernes provino de la reacción de los vendedores en corto ante la posibilidad de un acuerdo de paz y de la nerviosidad general de cara a la reunión de la Fed. Los operadores que apostaban a una inflación prolongada y quizás a múltiples subidas de tipos por parte de la Fed probablemente liquidaron posiciones agresivamente el jueves y el viernes. El fin de semana que se avecinaba y la reunión de la Fed del miércoles siguiente crearon demasiada incertidumbre para que algunos de los bajistas más débiles la soportaran. Además, algunos no quisieron asumir el riesgo añadido de que el acuerdo se viniera abajo antes de la apertura del lunes por la mañana.

El comportamiento del precio del viernes también fue algo distinto, con la plata moviéndose más como un activo de riesgo. El catalizador fue claramente el alivio de los temores en Oriente Medio. Algunos traders técnicos también consideraron que el mercado estaba sobrevendido según algunas métricas tras varias sesiones consecutivas de pérdidas. La combinación de cobertura de cortos y compra especulativa tanto el jueves como el viernes fue evidencia de que los traders estaban observando más que solo los fundamentales.

La ganancia del viernes del 1,02% no parece muy grande si se compara con la reciente venta, pero destacó después de que cinco de las siete sesiones anteriores fueran para los vendedores. Además, confirmó el cambio de sentimiento respecto a la sesión anterior.

La pregunta ahora es: «¿seguirá una convicción real de compra al rebote de dos días?» La cobertura de cortos revierte la caída del precio, pero no crea un suelo. Si Teherán firma y la Fed mantiene la postura, la compra tiene motivos para continuar. Sin embargo, un colapso de las negociaciones y una señal contundente de la Fed devolverán el control a los vendedores.

Qué vigilar

La reunión de la Fed del 16 al 17 de junio y el calendario del acuerdo con Irán decidirán la dirección la próxima semana. Si la Fed mantiene los tipos sin cambios y la inflación sigue enfriándose, la plata puede obtener el apoyo que necesita para recuperar áreas clave de soporte. Sin ambas cosas, la cobertura del viernes fue un evento de una sola sesión.

La reacción de los traders a la media móvil de 200 días en $68,29 marcará el tono el lunes. Superarla con un fuerte volumen comprador pondrá en el radar la media móvil de 50 días en $75,54. Un fallo en la media móvil de 200 días, sin embargo, podría enviar al metal de vuelta hacia el rango $61,00 a $60,83.

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